財經觀點－美印結盟 臺商如何重新審視印度佈局？

川普第二任期，在經貿層面上，美印雙方預計會在持續博弈的過程中，各自追求最大利益。圖／美聯社

川普競選期間曾表示，當選後將對中國大陸（以下稱中國）進口商品提高關稅稅率最高到60％，其他國家則提高到10％到20％，以鼓勵企業將生產線遷回美國，增加美國就業機會。

雖然美國目前向中國進口產品主要剩下科技含量不高的電子、電器產品（如電腦、手機、家電等）以及勞力密集的紡織品、傢俱及玩具等低替代性且無戰略威脅的消費品，一般認爲將關稅再立即提高到60％的可能性低，且最近一次川普的發言已改爲對中國的關稅再提高10％，但中美對抗已成定局，美國檢視自身通膨情況後逐步向中增加關稅壓力以進一步打擊其經濟非無可能。

中國以外，臺商近年主要投資設廠的國家，如越南、泰國、印度、墨西哥等國也都已成爲美國前十大貿易逆差國，川普向來認爲誰賺美國的錢，誰就是佔美國的便宜，因此對該些「佔美國便宜」的國家威脅加徵關稅恐將在川普任期揮之不去。

若進一步分析該些國家供應鏈與美國是互補或替代關係、對美採購能力高低、對美投資能力高低，以及該國對美國是否具戰略價值來判斷被加徵關稅風險，印度應該是其中關稅風險最低的國家，而且印度也是唯一人口數量足以取代中國的國家，只不過印度也是臺商相對陌生的國家。

川普首次執政期間因應中美抗衡，確認了美印戰略伙伴關係。川普第二任期，一般認爲美印兩國在國防與區域安全、反恐層面將緊密合作、並在AI、半導體、再生能源、生技、航太國防工業等領域深化創新夥伴關係。經貿層面上，美印雙方預計會在持續博弈的過程中，各自追求最大利益。

具體來說，印度具備龐大人口及潛力市場，在美中交惡、美國無可避免淡出中國市場後，協助美商及美國產製商品開展印度市場無疑是美國長遠策略。然另一方面，印度建國以來，長期堅持高關稅貿易壁壘，保護本土產業也是國家政策，預料印度不會輕易讓步，除非製造供應鏈在印度當地，導致美國客戶將有很大誘因要求臺商供應鏈前往印度製造，這一定程度解答了諸多臺廠的疑問，即「印度怎麼看都沒有建立好製造業的基因，爲何國際品牌大廠仍在強力引導供應鏈往印度挪動」。底層邏輯在於市場的交換，而非生產與成本的最適，所以印度雖然讓不少臺商水土不服，但策略上卻是一個不能忽視的地方。

對於像臺日韓這樣已經與美國和印度有強大經濟和戰略聯繫的東北亞發達國家及其企業來說，在前述趨勢下能否得利、如何得利，或在全球經濟結構洗牌過程中淡出，關鍵在於能否運用其現有的優勢（例如生產及科技優勢）和關係，在美印合作中發揮積極作用。這其實不容易，相較於改革開放初期的中國大陸，及目前的東協各國，印度不乏有商業及科技實力的大型財團，且有保護主義政策傳統，東北亞企業進入印度基本上不可能獨立或獨資「宰制印度市場」，而必須建立與本地廠商健康互利且可持續的商業關係，這對臺廠在印佈局纔是真正嚴峻的考驗。

面對川普2.0時代的新挑戰，建議臺商強化供應鏈韌性，評估各市場的機會與挑戰，包括印度及東南亞市場、美國與墨西哥等北美市場、中國大陸市場及關稅議題等，以掌握新機遇，提升國際競爭力。更多內容，請搜尋「PwC Taiwan川普2.0因應策略」網站。