財政部新聞發佈會釋放了哪些信號？機構這樣看丨火線解讀

國務院新聞辦公室10月12日舉行新聞發佈會，財政部部長藍佛安介紹“加大財政政策逆週期調節力度、推動經濟高質量發展”有關情況。

天風證券：頂格政策支持

藍佛安表示，財政部在加快落實已確定政策的基礎上，圍繞穩增長、擴內需、化風險，將在近期陸續推出一攬子有針對性的增量政策舉措。這一攬子增量政策包括支持地方化解隱性債務、支持國有大型商業銀行補充核心一級資本、支持推動房地產市場止跌回穩、加大對重點羣體的支持保障力度等多個方面。

天風證券表示，從發佈會宣佈的政策內容看來，幾乎是財政部權限內能夠給出的頂格政策支持，最重要的不是具體規模有幾萬億，而是確立了從收縮性財政重新轉變爲擴張性財政的信號。

中信證券：大力逆週期，絕不僅當下

藍佛安表示，中國財政有足夠的韌勁，通過採取綜合性措施，可以實現收支平衡，完成今年預算目標。

中信證券表示，一攬子化債開展以來，財政部安排了超過2.2萬億元地方政府債券額度，支持地方特別是高風險地區化解存量債務風險和清理拖欠企業賬款。2024年以來，經履行相關程序，財政部已經安排了1.2萬億元債務限額支持地方化債，而往後看，除每年繼續在新增專項債限額中專門安排一定規模的債券用於支持化解存量政府投資項目債務外，擬一次性增加較大規模債務限額置換地方政府存量隱性債務，債務化解再發力。此舉將大大減輕地方政府債務壓力，騰出更多的資源發展經濟，提振經營主體信心，鞏固基層“三保”。

東方金誠：判斷本次一攬子增量政策中的財政政策增量規模將不低於4萬億 超出市場預期

藍佛安表示，逆週期調節絕不僅僅目前公佈的幾條政策，這些只是已進入決策程序的政策，還有其他政策工具也正在研究中。比如中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間。

東方金誠判斷，從有效彌補廣義財政收入缺口，保證必要的財政支出，提振經濟短期增長動能出發，接下來財政政策還可能進一步增加超長期特別國債或普通國債的發行規模，重點用於促消費、擴投資。這能充分利用中央財政的赤字和舉債空間，減輕地方政府在穩增長方面的支出壓力，也是下一步穩增長的一個重要發力點。綜合以上，該機構判斷本次一攬子增量政策中的財政政策增量規模將不低於4萬億，超出市場預期。這將直接推動四季度GDP增速升至5.0%以上，進而順利完成全年“5.0%左右”的增長目標，併爲明年繼續保持5.0%左右的較快經濟增長提供重要支撐。

國泰君安：增量財政政策“未完待續”

國泰君安表示，明確增量財政政策“未完待續”。藍佛安部長明確指出中央政府在提升舉債和赤字還有較大空間，打開中長期財政政策的想象空間，更多政策可能要到12月中央經濟工作會議進一步清晰。總的來看，發佈會透露的信息務實、清晰、注重預期管理，既聚焦短期、又兼顧長遠，有助於降低市場對財政政策的不確定性，提振信心。下一步重點關注，10月底人大常委會會議是否會提高地方債務限額用於化債，12月政治局會議和中央經濟工作會議對財政規模和支出方向的表述，以及2025年兩會政府工作報告確定赤字率和超長期特別國債規模發行規模等。