產經解析－中國如何迅速讓經濟迴歸常軌

在新冠肺炎疫情襲擊全球之際，中國比多數國家更快控制疫情並迅速恢復常態。聯博認爲，由於中國是全球經濟的主要成長引擎，其他國家在準備重啓經濟時，或可借鏡中國經驗。

今年初，中國爲了防疫而封城停工，導致今年第一季中國國內生產毛額（GDP）下跌6.8％，創下1992年以來首度負成長的紀錄。但中國的復甦腳步比許多人預期的更快，舉例來說，截至5月11日，中國的復學人數達1.08億人，達全國學生總數的39％。儘管部份主要大學預計仍將暫時關閉，但聯博預計近60％的學生在5月底前將可重返校園。

中國整體消費力道也快速成長，目前已達去年水準的70％，飯店住房率亦回升到去年的一半。部份產業的反彈速度也相當驚人，甚至出現三位數的成長率。舉例來說，重型卡車4月份銷售量年增43％，挖土機銷售量年增60％，都顯示基礎建設與營建產業強勢回溫。

即使是2018年年中以來便持續下滑的汽車銷售量，4月份也有成長，消費者在疫情期間選擇自己開車而不搭大衆運輸工具，可能是原因之一。

以北京、上海、廣州、與深圳等中國一線城市爲例，車牌須採抽取方式，但中國政府近期爲了因應復工需求，已鬆綁相關規定。隨着北京與深圳的民衆逐漸回到工作崗位，早上7點前已開始有塞車的情況。

另一方面，受惠於國外對醫療用品的需求、預防性備貨與補貨訂單，中國4月份出口總值優於市場預期，年增率達3.5％，大幅優於3月份的-6.6％；即使3月份數據不佳，但也優於市場預期。

當然，並非所有數據都逐漸恢復常態。中國出口好轉之際，4月份進口總值卻大幅低於預期，年減14.2％，3月份則是年減0.9％，顯示內需力道轉弱。然而，儘管原油進口小幅降低，但在製造業復工的背景下，4月份鐵礦砂與銅進口總值成長逾20％。

除了內需仍稍微疲弱外，中美貿易衝突的可能性再度攀升也是一個隱憂。儘管協商官員承諾將爲第一階段協議「創造有利條件」，但美國總統川普近期揚言，中國若無法履行承諾，美國將取消協議。但在疫情衝擊全球貨運之下，中國要實現承諾並不容易。

倘若中美協商破局而彼此加徵關稅，對兩國都是一大損失，尤其目前兩國經濟面臨危機，且美國即將舉辦總統大選。兩國最終必須協力合作，全球經濟與市場纔有機會回穩。有鑑於此，聯博預計，美國總統川普不會撤回第一階段協議，而第二階段協商的過程不會一帆風順，因此預期人民幣兌美元應會小幅波動。

另外，全球經濟成長率也將影響中國推出財政刺激的力道以及時間。全球生產與供應鏈受到疫情衝擊，讓中國必須找出因應之道，也會影響中國政府扶植產業的方式。

中國後續如何與全球各國政府互助協作也值得關注，包括如何迴應被視爲是疫情起源地的指控，如何因應逐步高漲的反中情緒，如何與世界衛生組織合作，以及如何協助國際社會打造後疫情新局。當前種種不確定性會如何發展仍是未知數，但在這場席捲全球的挑戰之中，各國應可從中互相借鏡學習，找回快速讓經濟與生活迴歸常態之道。