發起式基金密集成立，A500、紅利等熱門領域也多見發起式，破局之道還是無奈選擇？

財聯社1月30日訊（記者 李迪）近期，市場雖有所回暖，但基金髮行難的問題仍然存在。

最近，多隻發起式基金成立，A500、紅利等熱門主題的基金也採取發起式基金的形式。

多位業內人士對記者表示，即使在熱門領域，基金髮行也很難。“熱門賽道參與機構衆多，且產品同質化程度較高，市場競爭非常激烈，搶客戶難度高。”由於發起式基金成立門檻較低，所以一些公司會選擇通過發起式基金的形式保證基金成立，後續再通過持續營銷做大做強。

另外值得注意的是，由於成立時需要自購，發起式基金也成爲了公募基金逆市佈局的重要方式，發起式基金密集成立也或許預示着市場處於中長期低點。但也有業內人士提示，基金盈利與投資期限、時點、策略及方向密切相關，投資者切忌盲目跟風。

多個熱門主題基金採取發起式基金形式

近期，多隻發起式基金密集成立，其中不乏A500、紅利、QDII等熱門賽道的基金。

今年成立的中證A500主題基金中，中加中證A500指數增強發起式、招商中證A500指數增強發起式、銀華中證A500ETF發起式聯接、招商中證A500ETF發起式聯接等10只基金採取發起式基金形式。

紅利主題基金中，鵬華恆生港股通高股息率指數發起式、銀河上證國有企業紅利ETF發起式聯接、廣發中證國新港股通央企紅利ETF發起式聯接等6只今年成立的產品採取發起式基金形式。

QDII基金中，國泰君安中證港股通高股息指數(QDII)、中歐恆生科技指數發起(QDII)於今年成立，並採取發起式基金形式。

發起式基金與普通開放式基金的不同之處主要在於，基金公司在申請募集發起式基金時，發起資金要先認購不少於1000萬並且持有期限不少於3年。且發起式基金的成立門檻相對較低，僅爲1000萬。然而，發起式基金若成立滿三年後規模仍不足2億，則會面臨清盤命運。

爲何熱門主題基金也要採取發起式形式

熱門主題的基金，似乎發行難度相對較低，那爲何還要採取發起式基金這種形式？

對此，業內人士指出，主要原因有以下幾點：

第一，基金髮行難度依然較大，採取發起式基金的形式可以降低基金成立難度。

北京一頭部公募人士對記者表示，“儘管熱門主題基金市場關注度高，但由於參與機構衆多，產品同質化程度也很高，所以市場競爭異常激烈，並非所有機構都能在發行時吸引到足夠多的客戶。”

還有一小型公募人士稱，“發行失敗可能會引發較大的負面輿情，這是許多機構都不願看到的情況。一是雖然市場情緒有所恢復，但基金客戶的增量資金並沒有顯著增長，因此基金髮行的難度依然較高。”

第二，爲更好地抓住市場業務機會，公募基金選擇採取發起式基金的形式保成立。

“在基金髮行難度較高的情況下，選擇發起式基金的形式能保證基金能夠順利成立。先保成立，就搶佔了先機，基金公司後續可以通過持續營銷來把產品做大做強。”上述頭部公募人士如是說。

第三，發起式基金的成立需要基金公司出資認購一定份額。因而，基金公司選擇成立這類基金，也是爲了逆勢佈局。還有業內人士指出，“公募基金行業一向有‘好發不好做，好做不好發’的俗語。在市場低迷時，基金髮行雖然困難，但由於低點佈局，中長期賺錢概率卻相對較高。此外，在市場低點成立發起式基金，也反映了基金公司在熊市期間願意與投資者風險共擔的理念。”

發起式基金密集成立，或是逆勢佈局風向標

因爲成立時需要自購，所以成立發起式基金是公募基金逆市佈局的重要方式之一。而發起式基金的密集成立，也可能意味着從股市的中長期週期來看，市場正處於低點。

回顧更長期的歷史數據，自2012年首隻發起式基金成立以來，市場大幅調整時，發起式基金當年的發行數量往往也會出現較大幅度的增長。

據國壽安保基金統計，以滬深300指數爲例，2015年、2018年和2021年滬深300指數都出現了較大幅度的調整。與此同時，發起式基金當年的發行數量都出現了較大幅度的躍升。2015年發起式基金成立數量是2014年成立數量的4倍。2018年發起式基金成立數量同比增長51.63%。2021年發起式基金成立數量是上一年的2倍。

國壽安保基金還指出，2021-2023年權益類發起式基金進入了發行井噴期，2021年-2023年發行數量佔全部權益類發起式基金的70%以上，而這三年恰好是市場估值持續較低之時。從長期來看，發起式基金的發行數量或可以被看作投資者逆勢佈局的風向標。

不過，也有業內人士提示，即使發起式基金可成爲逆勢佈局風向標，但投資基金能否盈利仍與投資者的投資期限、投資時點、投資策略、投資方向有關。因此，投資者在參與基金投資時，切忌盲目跟風，應結合自身情況，理性分析，謹慎決策。