房貸又要降了！LPR“降息”，單次最大降幅！

結束連續5個月的“按兵不動”，貸款市場報價利率（LPR），降了！

2月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈，1年期LPR爲3.45%，維持不變；5年期以上LPR爲3.95%，較前值下行25個基點。

自2019年LPR改革以來，LPR已經成爲我國商業銀行貸款的定價基準。其中，5年期以上LPR是絕大多數個人住房貸款利率的定價“錨”。本次5年期以上LPR下調意味着，等到了房貸合同約定的“重定價日”，個人的房貸利率和對應的月供會隨之下行。

總體看，本次下調在預期內，但幅度超出市場預期，是5年期以上LPR的單次歷史最大降幅。儘管兩天前中期借貸便利（MLF）等政策利率沒有降息，但許多市場機構預測，本月LPR可能會單獨“降息”。

這主要是因爲，通過開年以來的降準+結構性“降息”，以及去年底主要銀行下調存款利率，商業銀行資金成本有所降低。因此即使政策利率不變，LPR報價行也會綜合資金成本、市場供求等因素，主動減少報價加點，進而推動LPR下行。此外，LPR“降息”也具有一定必要性。天風證券宏觀首席分析師宋雪濤認爲，2月LPR下調的核心驅動力是當前偏弱的經濟基本面。

LPR“降息”有望進一步提振信貸市場、房地產市場，繼續爲企業和居民“減負”財務成本，助力開年經濟繼續回升向好。招聯金融首席研究員董希淼表示，5年期以上LPR是個人住房貸款和企事業單位中長期貸款的定價基準，其下行可以進一步降低居民房貸利息支出、促進房地產市場平穩發展，也可以更有效激發企事業單位融資需求。

展望下一步的政策走勢，中泰證券首席經濟學家李迅雷認爲，未來政策利率空間仍然存在，國外政策環境變化有望爲國內貨幣政策打開空間。中國人民銀行強調着力發揮改革效能，用改革的辦法推動社會綜合融資成本下行。未來，通過理順貸款利率與債券收益率等市場利率的關係、疏通價格傳導機制等途徑，還可以進一步釋放降成本的潛力。

中信證券首席經濟學家明明表示，MLF降息和存款利率“降息”依然有空間。在進一步引導貸款利率下行的目標下，政策利率的下調引導仍然不可缺位。MLF利率的下調可能需要等到外部環境進入更爲適宜的窗口期，存款利率下調的主動性和靈活性更大。

編輯/樊宏偉