Fed會議紀錄 降息意見分歧

Fed週三發佈9月會議紀錄，揭露官員爲何選擇以更大膽的2碼幅度，啓動2020年以來的首次降息。（路透）

聯準會（Fed）會議紀錄顯示，9月開會時最後雖決議降息2碼，但決策官員對於降1碼或2碼意見分歧，不只是一位官員主張調降利率1碼，一些決策者更傾向於以較漸進的速度降息，其原因可能是即使面對所謂的「限制性」政策，美國經濟仍然極具韌性。

根據9日公佈的會議紀錄，Fed於9月17–18日的會議上，決策小組聯邦公開市場操作委員會（FOMC）12名委員中，有11人支持將基準利率調降至4.75%–5%之間，只有理事鮑曼一人主張較小幅度1碼的降息。

但Fed向來以漸進方式調整利率，因此一次降2碼的與傳統方式背道而馳。一些官員稱他們支持此舉，是因爲最近的通膨數據使他們確信價格變動正在朝着2%的目標邁進。

儘管如此，最新公佈的會議紀錄顯示，一些決策者更傾向遵循以較漸進的速度降息，原因可能是即使利率居高檔，美國經濟仍然極具韌性。

會議紀錄指出，少數官員認爲，較小幅度的降息「可以傳達政策正常化較能預測得到的路徑」。而支持較大降息幅度的官員中，有些人表示他們也可以支持較小幅降息。

其實在上月開會之前，有些官員原本主張，他們傾向一開始先較小幅的調整，經濟若進一步走弱再加快步調。

會議紀錄說，支持較大降息幅度的官員「普遍認爲，如此重新調校貨幣政策立場，可以一開始就配合近日的通膨和勞動市場指標」。有些官員認爲，上次7月底的會議上，已有「合理理由」實施1碼的降息，最近的數據不過進一步強化了降息的理由。

會議紀錄對決定未來的利率決策的條件着墨不多。紀錄中指出，如果通膨繼續向Fed的2%目標靠攏，且就業持續按照近來趨勢增長，「久而久之採取更中性的政策立場或許是適當的」。

官員一致同意，9月決議較大降息幅度，不應解讀爲對經濟前景的疑慮，也不應視爲Fed準備加速降息的信號。另外，舊金山聯準銀行總裁戴利9日參加愛達荷州樹城州立大學的研討會上表示，爲保護美國勞動力市場，預期聯準會今年會繼續降息一到兩次，每次1碼。戴利今年有投票權。

戴利說，「根據我對經濟的預測，我認爲今年再降息兩次，或再降一次，纔是我心中預期的利率區間」，她說，她指的是一到兩次的25個基點降息。

戴利指出，隨着通膨下降，經調整後的利率上升，已經更加拖累美國經濟。美國經濟目前已經接近聯準會的通膨與就業目標。「在我看來，這種局面最終會破壞經濟」，她說，「我不希望看到勞動力市場進一步放緩。」