港股概念追蹤|以舊換新政策無縫銜接 機構看好家電產業鏈消費潛力（附概念股）

2025/1/8國務院新聞發佈會，宣佈2025年“兩新”政策延續併發布文件細則。將2024年消費品市場8大類家電擴充至12類。

交通銀行國際表示，就今年首季度預期：根據發佈會介紹，考慮元旦春節期間的消費需求，已下達消費品以舊換新補貼資金810億元。對比去年家電500億元/20%的補貼比例，預計首季度或拉動家電數碼等品類銷售額超過1500億元，對比2024年首季度社零通訊器材及家用電器銷售總額3832億元。

交銀國際發佈研報稱，以舊換新政策的延續並擴圍，支持春節期間的家電更換需求加速釋放，空調購買數量限額的大幅提升和品類增速值得關注。受益於以舊換新支持政策的產品類目中，高能效等級和智能家電零售額連續四個月超兩位數同比增長，智能化產品表現優異，持續看好品類佈局多樣、渠道完善且具備成熟空調市場競爭力的家電龍頭企業。

智通財經APP獲悉，2024年家電以舊換新政策效果顯著，2025年家電以舊換新政策延續且品類從大家電逐步拓展至廚電及小家電，家電消費潛力有望持續釋放，產品結構得到優化。

海通國際研報稱，2025年家電終端零售有望實現量價齊升，龍頭企業內銷收入端有望實現穩健增長，以舊換新拉動下家電銷售均價提升明顯，家電企業利潤率提升可期。利率下行趨勢下，家電龍頭股息率仍具吸引力，重點關注受益於以舊換新政策且具備全球競爭力的白電和黑電龍頭。

家電龍頭企業港股：

海信家電(00921)、海爾智家(06690)、TCL電子(01070)、美的集團(00300)、小米集團-W（01810）等。