紅利低波，爲什麼值得關注？

在上週的時候，菜鳥穩飛組合已經順利完成調倉，菜基在菜鳥穩飛組合中增加了“紅利低波”因子。

今天，我們來詳細看看本次新加入菜鳥穩飛組合的嘉實滬深300紅利低波ETF聯接A(007605)。

嘉實滬深300紅利低波ETF聯接A(007605)，是一隻指數基金，成立時長3年278天，由基金經理王紫菡管理，它跟蹤的是“滬深300紅利低波動指數（930740）”。

近3年年化收益收益率7.75%（同期滬深300的年化收益爲-6.78%）。

今年以來收益率16.36%，最大回撤14.09%，近一年業績同類排名前6%。

從年度業績來看，嘉實滬深300紅利低波ETF聯接A(007605)自成立以來，除了2022年區間收益爲-2.05%（同期滬深300的區間收益爲-21.63%），其他年度的區間收益都爲正。

總體業績比較優秀。

目前，嘉實滬深300紅利低波ETF聯接A(007605)的前十大股票持倉主要是銀行股，這也是其股息率和盈利能力高的原因，不過行業分佈不均衡也有可能會帶來一定的行業風險。

另外，這個指數的成分股裡面央國企佔比比較大，從長遠角度看，“中特估”行情發酵也有望促進這些央國企的估值修復，從而推動指數上漲。

爲什麼會調入嘉實滬深300紅利低波ETF聯接A(007605)？

嘉實滬深300紅利低波ETF聯接A(007605)其實涉及了兩個策略。

一個是紅利策略，也就是高分紅、高股息策略。

紅利策略，指的是投資於那些持續派發穩定、較高股息（分紅）的公司。這些公司通常基本面穩健，經營穩定，能夠爲投資者提供穩定的現金流，這些公司往往具有較強的安全邊際，在震盪市中更爲抗跌。

高股息標的多分佈於金融地產、消費及週期行業；除銀行及石化等行業外，高股息股票大多偏中小市值。

爲什麼這兩年大家會熱衷於追逐“紅利”策略呢？

這跟當下的市場環境不無關係。

一方面，近幾年A股主要以結構性行情爲主導，這導致了A股市場賺錢效應不佳。

另一方面，低利率時代即將到來，這也意味着經濟發展會減速換擋，這時候，穩定分紅的公司因爲防禦屬性更受市場認可。

此外，紅利策略與利率水平呈現一定的負相關關係，在利率不斷下行的過程中，滬深300紅利低波動指數相對於滬深300的相對估值溢價優勢逐漸顯現。

另外一個是低波動策略。

“低波”是指股價波動水平較低的個股，“低波策略”通過疊加波動率、成交額、質量等輔助因子進行選股。

在實際投資實踐中，低波動股票能夠在長期獲得更加出色且相對穩定的超額收益。

而“紅利低波”策略則是將“紅利策略”和“低波策略”進行相結合，效果會比單一“紅利策略”或者單一“低波策略”都要好。

從滬深300和市場主流紅利指數近一年、近三年、近五年的業績表現來看，紅利低波指數表現更優秀，較好地兼顧了風險和收益，年化波動率也均低於所有紅利類指數型基金的均值，風險控制水平同樣較優。

指數基金，關鍵看估值。

從估值角度看，嘉實滬深300紅利低波ETF聯接A(007605)跟蹤標的是滬深300紅利低波動指數，目前指數估值中性偏低，比較適合均衡配置。

目前嘉實滬深300紅利低波ETF聯接A(007605)在菜鳥穩飛組合中的配置比例不高。

菜基也會採用雙週定投的方式，爭取進一步平滑嘉實滬深300紅利低波ETF聯接A(007605)的波動性和回撤。

如果你想自己單獨買，可以選擇嘉實滬深300紅利低波ETF聯接C(007606)。

調倉後的菜鳥穩飛組合，菜基也會繼續定投下去，每雙週四1000元並公佈持倉收益，歡迎大家監督，更歡迎一起來定投。

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