華爾街到陸家嘴精選｜金價與美元爲何沒出現蹺蹺板效應？Meta重磅新品發佈，眼鏡能感知用戶需求！

①美股隔夜收盤漲跌不一 道指與標普創新高後收跌

美股隔夜收盤漲跌不一，道指與標普500指數繼週二均創歷史新高之後在隔夜盤中再創新高後轉跌，納指小幅收高。美股三大股指在9月份均錄得漲幅。高盛首席美國股票策略師David Kostin表示，一旦美國總統大選結果確定，美股繼續走高的道路是明確的。他們預計一年後標普500指數將在6000點附近交易。這一預測意味着標普500指數將較週二收盤點位上漲約5%，而該指數今年以來已累計上漲約20%。不過Kostin也表示，隨着美國總統大選進入最後階段，投資者可能不得不在未來幾周經歷一些市場波動。他表示，從歷史上看，這是一個波動性上升、股價下跌的時期。儘管上週美聯儲大幅降息提振了市場情緒，但對經濟放緩的擔憂仍然存在。根據FedWatch工具，市場對美聯儲在11月會議上再次降息50個基點的預期從一天前的53%上升至60%以上。

星展銀行鄧志堅：美聯儲的長期利率錨定在3%，明顯認爲經濟沒有進入衰退。所以對於中長期投資者而言，沒有必要短期內離場，股市尚有支撐。如果美聯儲今年再降息50個基點，明年再降息100個基點，很多投資者認爲這是利好因素。但我並不這樣認爲。理由是美聯儲還在縮表，未來資金必然保持緊縮，所以美股短期內的衝高可能只是一種錯誤的憧憬。理性而言，“軟着陸”狀態下的股市裡不可能所有股票都上漲，可能投資高息資產和防禦型板塊更好。

②金價繼續飆升 美元創6月7日以來最大漲幅

週三，現貨黃金一度漲穿2670美元創歷史新高，隨後回吐漲幅，基本以平盤報收於2656.81美元/盎司，COMEX黃金期貨收漲0.16%，報2681.3美元/盎司。週三美元指數上漲0.57%，報100.925點，日內交投區間爲100.161-100.993。從日線來看，美元指數自8月21日就持續窄幅震盪於101點附近，9月18日曾跌至100.215點。

星展銀行鄧志堅：黃金近期屢創新高，美元指數也沒有明顯下跌，爲何沒有出現“蹺蹺板”效應？美元指數並未因降息大跌，主要有兩個因素。第一，長期錨定利率不算低，打擊大幅看空美元的投資者。第二，美元指數中的主要權重是歐元。歐元區經濟衰退的概率可能比美國更高，也需要降息，歐元兌美元也不容易上升。所以，美元指數沒有明顯下跌是因爲歐元疲軟。當然，即使美元指數不跌，也不代表金價不漲。黃金需求保持適度上升，尤其是最近投資需求增加，對金價上漲的貢獻最大。

國金證券財富中心策略分析師黃岑棟：黃金價格繼續看高，國內黃金板塊近期值得關注。

③Meta發佈重磅新品：更便宜混合現實頭顯、全息AR眼鏡、AI助手能說話

週三，Meta公司在Connect年度開發者大會上盡展AI與VR實力，推出了新一代更便宜的混合現實頭顯設備Quest 3S以及首款Orion全息AR智能眼鏡的原型機。Meta還發布了最新多模態LLAMA 3.2人工智能模型，能夠同時理解圖像和文本。公司CEO扎克伯格稱，Meta正致力於通過頭顯、眼鏡和人工智能系統“將未來帶給每個人”。有分析稱，Meta試圖展示其人工智能實力，以及超越智能手機和電腦的下一代計算平臺。上述消息推動Meta股價在午盤後觸及日高，一度漲2.4%，雖然收盤時漲幅砍半，但568.31美元的收盤價仍創歷史新高。Meta強調了Quest 3S混合現實頭顯設備的多任務處理和運行應用程序的能力，將其定位爲“多任務計算機”，而不僅僅是一臺遊戲和娛樂設備。而Orion眼鏡被稱爲“首款真正的增強現實眼鏡”和“迄今最先進AR眼鏡”，使用一個腕帶組件來接收用戶的神經信號，讓他們用大腦來控制Orion，這項技術源於該公司2019年收購CTRL-Labs。但該產品暫時不面向消費者出售，而是爲公司內部員工和特定外部受衆提供訪問權限，力爭不斷學習、迭代和構建在未來某個時刻適合消費者級別的AR眼鏡產品線。Meta同時還發布了與雷朋合作智能眼鏡的全新Meta AI功能。除了硬件設備，Meta還發布了最新版大模型Llama 3.2，Meta AI聊天機器人“會說話了”，還提供好萊塢明星授權雲集的聲音。

星展銀行鄧志堅：AI可視設備必然是一個重要的發展趨勢，AI與人之間的信息接收和輸出都需要強大的AI可視技術。因爲以後AI要把內容以多種形式輸出，現在文字和聲音正在完善，影像的輸出當下其中一個發展方向就是AR眼鏡。不過我相信這只是過渡性產品。現在要競爭的技術主要集中在AI效能和成像效果。Meta有技術優勢，但仍要與其它科技企業加強合作。因爲未來的AI設備必然是能夠離網使用，對設備的運算和儲存能力要求極高。所以，如果投資者利用信息短炒要注意風險。但Meta的技術和客戶數量優勢可以繼續爲業務帶來更多發展，投資者中長線佈局是可以的。

評論員許戈：AR眼鏡的新聞與產品目前有兩大趨勢：一是從笨重的頭顯向輕薄的眼鏡演變，據說這次Meta即將推出的新型AR眼鏡，類似於普通眼鏡；二是人工智能的進一步結合，Meta正在申請的AR相關專利，也是結合了機器學習和AI Agent的功能。但是從去年蘋果推出的AR頭顯來看，這條路似乎並不順利，更強大的功能與更輕薄的設備，本身是一個矛盾，外界關注這次Meta的首款眼鏡，希望看到這一領域的突破性進展，帶來這個行業上下游的投資機會。

國金證券財富中心策略分析師黃岑棟：AI應用正在加速落地，可以持續關注AI算力方向。

④ChatGPT高級語音模式正式上線 支持50逾種語言

OpenAI昨天正式宣佈，ChatGPT的高級語音模式（Advanced Voice Mode）將於本週內正式面向ChatGPT Plus個人用戶及小型企業團隊（Teams）用戶推出，該功能將率先在美國市場上線，下週將向OpenAI企業版和教育版用戶開放。但值得注意的是，全新的語音功能適用於OpenAI的GPT-4o模型，不適用於最近發佈的預覽模型o1。這意味着，從本週起，ChatGPT的Plus版個人用戶和小型企業團隊用戶可以通過“語音”而非傳統文本輸入與聊天機器人進行互動。高級語音模式的兩大亮點尤爲引人注目：一是支持用戶爲語音助手設定“自定義指令”，實現個性化操作；二是具備“記憶”功能，能記住用戶偏好的交互方式。爲滿足不同用戶的喜好，高級語音模式新增了五種各具特色的聲線：Arbor、Maple、Sol、Spruce和Vale，與原有四種聲音Breeze、Juniper、Cove和Ember，共同構成了九大聲線選擇。ChatGPT高級語音模式現已支持50多種語言，拓展了用戶的溝通範圍。

評論員許戈：ChatGPT新版本的意義在於可以通過“語音”而非文字的模式與聊天機器人進行互動，這在兩個層面有重大意義，一是減少輸入的時間與精力，變得更有普遍意義的溝通性；二是適用的人羣更加廣泛，對一些無法打字的人羣有重大意義，爲未來通用型智能機器人打下基礎。同時，其也給ChatGPT帶來挑戰，即對人類自然語言的理解精度是個難點。該產品的推出，說明在這一層面上關鍵問題的解決。在投資方面，可以關注智能機器人上下游企業。

國金證券財富中心策略分析師黃岑棟：可關注核心算力以及大模型具有較強競爭力的公司。

⑤巴菲特要清倉美銀？又套現8.6億美元 持股比例接近監管門檻

自7月中旬以來，巴菲特就一直在大舉出售美國銀行（Bank of America）的股票，似有清倉之勢。在最新的拋售行動中，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋進一步賣出8.63億美元美國銀行的股份，使該公司的持股比例接近10%的監管門檻。按週二收盤價計算，伯克希爾哈撒韋在美國銀行的剩餘股份價值仍高達321億美元，穩居第一大股東地位。在接連的拋售中，巴菲特已累計套現逾75億美元，使其執掌的伯克希爾哈撒韋的現金儲備更爲雄厚。

星展銀行鄧志堅：巴菲特應該不會清倉美國銀行。雖然美銀和其它三大銀行一樣，近兩年營收盈利雙萎縮，不過派息率排第二爲38%，股息收益率排第二爲2.5%。巴菲特在蘋果上已經不可能有較高的股息收益，如果巴菲特保持風格，美銀清倉可能性不大。但業務不穩，減息可能減少息差收入，甚至壞賬率有可能增加，短期內減持是正常行爲。

國金證券財富中心策略分析師黃岑棟：國內銀行未來淨息差仍存在壓力，但股價表現不弱。高股息風格或將繼續延續。

⑥工程機械巨頭卡特彼勒股價週二創新高 年內漲幅超29.5%

美國工程機械巨頭卡特彼勒股價隔夜收跌近2% ，但週二漲近4%，創下歷史新高，該股年內累計漲幅超過29.5%。值得一提的是，市場經常把卡特彼勒視爲全球經濟晴雨表，因爲它生產的設備用於資源採掘和建設等活動，而這些活動正是經濟增長的動力所在，特別是在新興市場。

星展銀行鄧志堅：卡特彼勒之所以被視爲經濟晴雨表，主要因爲其直營基建和礦業的設備和解決方案供應商，經濟好壞直接影響其業務好壞。該公司正在發展節能減排的設備，包括新型採礦車。去年營收突破607億，同比增長13%；盈利突破100億美元，同比增長54%。但上季度盈利營收雙倒退，預期新一季盈利可能繼續倒退。而且美國經濟基本處於“軟着陸”，需要降息刺激經濟。美國曆史上當經濟處於下行甚至衰退的時期，平均需要6個季度才能復甦。卡特彼勒一半業務源於美國，最近的股價升幅不可能與經濟好有關。但股價連升3個月，主要推動力是來自於公司6月公佈的200億美元回購。

國金證券財富中心策略分析師黃岑棟：可關注全球化推進順利、產品多元化佈局的國內龍頭主機廠。

方正證券機械設備行業事件點評報告：國內挖機拐點明確，外銷持續較高速增長。當前國內小挖、大挖、中挖增速先後回正，挖機拐點明確，而地產的平穩健康發展，也將帶動混凝土機械、起重機等後周期產品增速逐漸回正。外銷方面，東南亞、非洲拉美、大洋洲需求旺盛，歐美隨着降息週期開啓預計也將迎來補庫週期及需求的邊際好轉，目前挖機、起重機、叉車等主要產品的出口依然維持較高速增長。