醬酒熱下產能密集擴容 2025年行業或面臨第一輪考驗
隨着醬酒熱的不斷升溫，熱度正在從渠道端進入到上游產業，各路資本紛紛入局醬酒產業，國內醬酒產業也進入新一輪的產能擴張期。
在業內看來，未來5年，國內醬酒產能將在現有基礎上實現大幅增長甚至翻倍，過快增長的產能或存在階段性供給過剩的風險，2025年可能是第一道坎兒。
醬酒產能快速擴容
5月29日，貴州習水縣投資促進局官網顯示，步長（香港）集團與習水政府簽訂了《4萬噸醬酒技改擴能項目投資意向協議書》，計劃斥資150億元，打造4萬噸優質醬香白酒生產基地。
近日，環球佳釀集團剛剛宣佈與融創中國聯合投資100億元，四年規劃打造3萬噸的醬酒基地，規劃年產萬噸的一期工程計劃在一年內完工。此外，丹泉酒業也公佈了產能擴建計劃，在現有1.5萬噸產能的基礎上，在“十四五”期間將產能擴充一倍到3萬噸。
2021年，像這樣的擴建或技改項目頻頻亮相，似乎已經成爲行業的一種常態。隨着業內外資本紛紛加碼醬酒賽道，據不完全統計，2021年以來，宣佈擴產的醬酒企業就有十餘家之多。
其中一類是醬酒企業通過技改或擴建放大產能，比如在《貴州省國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標綱要》中，就公佈包括茅臺201廠、習酒、國臺、鴨溪酒業等多個醬香型白酒技改項目，技改擴產的規模都大多在萬噸以上。
根據此前公佈的官方規劃，醬酒主要產區仁懷市計劃在“十四五”期間，新增規模企業30家以上，培育白酒上市公司5家；到2025年，醬香酒產量力爭達到50萬千升，銷售收入超過2000億元，而仁懷市酒業協會數據顯示，2020年仁懷市地方酒企實現產量25.6萬千升，意味着到2025年仁懷地區醬酒產量將翻倍。
不只是業內擴產，濃香型白酒企業、黃酒企業甚至業外資本也都在爭相涌入醬酒行業。
在醬酒專家權圖看來，本輪醬酒的擴產正在受到資本的推動，過去茅臺產區1萬噸醬酒的基建+生產儲存需要的成本達30億元，非茅臺產區的也需要25億元左右，對於醬酒企業而言是筆難以承受的龐大支出，而資本的進入則加快和推動了這一進程。
據他預測，2020年中國醬酒所有工藝的醬酒加起來在60萬千升左右，而隨着軍備競賽的開始，五年後國內醬酒的產能預計能達到80萬千升，十年之內大概率會達到100萬千升。而市場上也有激進的說法認爲，十年內國內醬酒產能或將突破150萬千升。
業內看來，本輪資本密集佈局醬酒，更多是看重醬酒的高利潤和行業增長空間。
中國酒業協會數據顯示，2020年，中國醬酒實現產能約60萬千升，約佔中國白酒行業產能740萬千升的8%，實現銷售收入約1550億元，約佔白酒收入的26%；實現利潤約630億元，約佔中國白酒行業總利潤1585億元的39.7%。
另一方面，從產業競爭格局上看，醬香型白酒“一超多強”的產業競爭格局體系已基本形成，第一梯隊的貴州茅臺江湖地位穩固，貴州習酒、郎酒緊隨其後，而國臺、金沙等第二梯隊品牌目前體量尚小，市場格局仍有重塑的可能性。
“中國醬香酒已經進入2.0競爭時代。”白酒專家肖竹青告訴第一財經記者，大資本的進入改變了醬香酒的競爭環境，過去靠做貼牌酒的1.0時代已經終結，現在進入資本品牌的巨頭競爭時代。
行業擔憂產能階段性過剩
醬酒產能不斷擴張的同時，也引發了市場對其未來可能存在階段性過剩的擔憂。
白酒專家蔡學飛告訴第一財經記者，醬酒的產能正在大擴產，這些項目在3~5年後產能就會集中釋放，或帶來階段性過剩。
從行業上看，近年來國內白酒行業實際正呈現產銷總量連續下降，市場向名酒企業集中的新趨勢。
國家統計局的統計數據顯示，國內白酒產量從2016年的1318萬千升下降到2019年的785萬千升，下降幅度高達40.4%。2020年，全國規模以上釀酒企業白酒產量爲740.7萬千升，同比下降2.5%，規模以上企業的數量也從2017年的1500多家，減少至1040家，這其中還有150家虧損。
白酒縮量的同時，市場集中度快速提升，在2016年以來，白酒市場快速恢復的過程中，市場逐步向全國化和區域名酒的集中。國內頭部白酒酒企也在加速產能擴張，特別是18家上市公司中，有16家提出了技改或擴產的計劃，包括五糧液、瀘州老窖、汾酒、古井貢酒等均公佈了大規模的擴產計劃，進一步搶佔市場。
在業內看來，這種擠出式增長的格局，是白酒行業長期發展之後的結果，但對於醬酒行業而言，這一切纔剛剛開始，特別是隨着近年來醬酒熱的溫度不斷提升，各種醬酒品牌不斷涌現，並一擁而上。
權圖認爲，醬酒一樣要從品類擴張轉到品牌競爭階段，目前行業中有上千家企業、上萬個品牌，這一定是不合理的，醬酒行業最後一定會走向品牌化、規模化和集中化，從過去20年濃香白酒的發展已有先例。伴隨着醬酒急劇擴展以後帶來的放量，2025年醬酒開始進入中風險期，整個醬酒行業將進入品牌競爭時代，中小醬酒企業將受到極大的壓力。
另一方面，行業內對於業外資本大量入局感到擔憂，對於其能否做好醬酒也保持懷疑。2010年前後，國內也曾經歷過一輪醬酒熱，當時業外資本也密集進入醬酒市場淘金，2009年華澤集團收購貴州珍酒、2011年海航集團成立了貴州海航懷酒酒業、2012年維維股份收購了貴州醇55%的股份，聯想、娃哈哈也都曾入局醬酒。
但幾年來，最終除了從事酒水流通行業的華澤集團旗下的珍酒運行良好外，大多業外收購的醬酒項目都遭遇了滑鐵盧。
做大市場體量，開啓“醬酒熱”下半場
值得注意的是，國內醬酒消費熱度確實在提升。
據浙江省酒類流通協會會長朱躍明透露，目前醬酒品類受到消費者、經銷商和投資者的追捧，熱度正在不斷走高。在浙江市場，醬酒市場佔比已經從過去的10%左右，增長到2020年的將近20%，未來這一比例仍將繼續提高。
據瞭解，國內各地醬酒消費都有不同程度的增長，根據河南省酒業協會公佈的數據，2020年河南市場醬酒流通規模超過200億元，超越濃香成爲白酒消費的第一大香型。
不過在寶醞名酒董事長李士禕看來，本輪醬酒熱背後仍存在一系列問題，除了隨着醬香熱而來的一些行業亂象之外，目前醬酒熱很大程度上還停留在廠商和渠道端，並未完全傳遞到消費者端，這也是困擾目前醬酒行業未來發展的主要問題。
在採訪中，多位受訪經銷商告訴第一財經記者，其代理或開發的多款醬酒產品，近兩年銷售量有較快的增長，但與醬酒在經銷商端的熱度相比，在消費者端的熱度明顯有差距，特別是在品牌、產品和價格標杆的認知上，都存在不足。
李士禕表示，按照酒業的規律，消費者端的擴容肯定會比經銷商的擴容來得晚一些，但要注意到，渠道中積累的庫存“堰塞湖”是需要“泄洪”而不是“決堤”。
近日寶醞名酒宣佈完成超6億元的A輪融資，在此前一年中，寶醞名酒已經完成了三輪融資。同日，寶醞名酒也公佈了其醬香名酒品牌連鎖的“開店”計劃，將整合國內主要醬酒品牌，在三年內在全國開設1000家醬酒連鎖門店，意在加快醬酒在消費者端的普及，從而做大增量。
在蔡學飛看來，醬酒消費市場正處於擴容階段，國內醬酒消費熱也纔剛剛開始，用戶對醬酒的認知，大多停留在概念階段，遠未到收割市場的時刻。而在目前醬酒品牌力普遍不強的情況下，通過培育消費者，進而做大整個市場體量和銷量也是開啓醬酒熱下半場的主要方式。
而卓鵬戰略諮詢機構董事長田卓鵬告訴第一財經記者，“醬酒熱”上半場是企業引領的品類熱和產區熱，滿足了消費者品質層面的需求；但“醬酒熱”下半場，將考驗的是企業的品牌運營能力和品牌創新運營系統，這也將成爲下一步市場競爭中的關鍵因素。