緊跟國家產業升級大勢
近日，黃浦江資本董事總經理石亮在接受《國際金融報》記者專訪時表示，金融人士應該有歷史使命感，有良心、有底線、有專業，將金融活水引入集成電路等“卡脖子”領域，助力國家產業升級發展。註冊制下，未來A股將呈現“港股化”，一二級市場價格套利時代不再，長期價值投資、投後管理、退出策略尤爲重要。
緊跟國家產業升級大勢 資本市場發展至今已滿30年，產業的發展迭新離不開金融活水的潤澤，而投資機構和投資人更多發揮着通渠引灌作用。
石亮向《國際金融報》記者直言，做金融的人應該有歷史使命感，將金融活水引入硬科技領域，讓資源匹配實現正反饋，助力國家產業升級。在國家鼓勵直接融資背景下，做投資最基本是要有良心、有底線，才能做正確的事情，有專業性才能做好事情，價值投資自然帶來投資收益。
據介紹，石亮曾負責上海醫藥集團、東湖高新集團的投資併購業務，參與上市公司定增和重組。一次在慈善會上結識黃浦江資本創始合夥人趙博文女士，在共同的理念下，石亮進入黃浦江資本負責運營管理和各領域投資項目管理。
黃浦江資本跟隨產業升級時代發展潮流，瞄準上市預期較高的行業龍頭企業。成立至今，其投資了拼多多、uber、騰訊音樂、Spotify等移動互聯網項目，之後緊跟科技創新發展時代，投資了瀾起科技、屹唐半導體、地平線、藥明康德等企業。
黃浦江資本大國重器硬科技基金近日正式啓動，募集規模20億元，LP包括政府引導基金、產業投資集團、上市公司或全球知名企業家，專注於投資集成電路、醫療健康、人工智能等領域擬上市龍頭企業，並按照4:4:2的比例進行配置。在投資退出時點上，黃浦江資本重點關注的擬投項目需達到10億美元估值，投資後陪伴企業上市，預期在100億美元市值退出，投資週期爲半年到三年。
“贏在”投後賦能管理
發展至今，PE行業由藍海市場走向紅海市場。這對GP提出了更高的要求，當下市場不缺錢，但沒有競爭力的PE機構也難以募資。
“在紅海市場中，PE機構要樹立並珍惜業內口碑，單靠背景但不好好做事情，雙方合作也很難長久。”石亮強調，黃浦江資本的競爭力是爲被投資企業資源賦能，真正爲企業解決痛點，這需要“實業心態”。
他進一步介紹，與優質上市企業、細分產業龍頭、地方政府機構和社會組織密切合作，可以促進之間的資源對接，爲被投企業打通產業鏈，包括幫助實現重大牌照申請、國家級補貼、上市助力、稀缺的產業投資併購標的獲取等戰略訴求，同時提供產業資源導入、大宗產業訂單、產業渠道建設等戰術層面的賦能。
黃浦江資本充分組織LP和被投企業之間的資源對接，實現雙向賦能，在投資全球第一大奢侈品電商平臺Farfetch（發發奇）後，組織其和京東對接，將其奢侈品貨源引入京東平臺。此外，幫助瀾起科技、屹唐半導體等被投企業導入地方政府產業，提供研發、數據等相應資源。
註冊制下如何退出
環環相扣，退出“臨門一腳”關係到投資收益，也影響下一步募投管退的正向循環。石亮認爲，隨着註冊制的推進深入改革，未來A股將呈現“港股化”，個股“二八分化”加劇，一二級市場價格套利時代不再，長期價值投資、投後管理、退出策略尤爲重要。
從當前股價跌破率來看，PE機構投資對盈利成長性空間預估判斷能力提出要求。截至2021年6月2日，科創板註冊制迎來282家上市企業，19只個股跌破發行價；創業板註冊制迎來133家上市企業，12只個股跌破發行價。
石亮向記者介紹，投資選擇上謹慎，黃浦江資本投資有上市潛力和上市預期明確，且具有成長性的行業龍頭企業。退出也需要策略，“具體到退出時間選擇上，不一定是解禁後即退出，至少可以選擇保留自身持有股份，結合企業業績和股價較佳節點再退出。這不僅能兼顧投資收益，也能支持被投公司的持續發展。”