今週刊／市場翻轉 2014基金佈局全攻略
投資最怕不確定，所幸二○一四年的投資變數減少，並且景氣能見度提高，但可惜成長幅度不大，這樣的環境該怎麼做好基金投資？基金達人傳授的「事件投資法」、進化版的多元配置，投資人可以納入考慮。
如果要票選影響二○一三年的投資大事，相信多數人會選擇政治事件，包括中國政權接替、日本首相安倍晉三的經改、德國總理梅克爾連任，以及美國國會舉債上限爭論等；至於影響經濟本質者，則爲美國聯準會對ＱＥ（量化寬鬆貨幣政策）的退場速度。
展望一四年，少了政治紛擾變數，焦點回歸經濟基本面，元大寶來投信海外投資長吳懷恩因此用「誰無暴風勁雨時，守得雲開見月明」來形容一四年股市表現。
他說，底子厚、口袋深、基本面紮實的國家，就能吸引資金進駐，例如美國，至少到一四年初都仍延續強者恆強的趨勢；至於新興市場就要等到大家驚覺「原來一切已經不合理到極點了」，資金纔可能迴流。
從大方向看，根據ＩＭＦ（國際貨幣基金）一三年十月的預估，一三年全球經濟成長率爲二．八七％，雖然對一四年預估值較高，約三．六％，但比上一季的預估值仍「下修」○．二個百分點。市場的解讀是：景氣雖然復甦，但幅度卻緩慢。
永豐金控首席經濟學家黃蔭基把這種「低速成長」的經濟溫度，稱作「緩復甦」。若我們用「跑車」形容金融海嘯前景氣，那麼一四年就像「牛車」慢慢拖着往上爬。但可以確定的是，整體趨勢往上不變！
從數據實證，ＩＭＦ對一四年成熟市場ＧＤＰ成長預估爲二％、新興市場五％，若與○七年前全球平均都在五％的高成長相較，打了對摺，「但我們不須悲觀。」超過二十五年金融資歷的法國興業銀行全球首席經濟學家馬庫森（Michala Marcussen）認爲，雖然成長幅度小，但各自存在機會。
她說，美國已蓄勢待發，舉債上限政治問題是最大的挑戰；歐洲雖然已跨出經濟泥淖，但若要持續復甦，結構調整速度要加快，投資與信貸增長將是觀察指標；至於亞洲成長動能不一，日本安倍經濟出現成效，但並非萬里無雲；中國的大規模危機已過，但收支是否平衡是主要的下檔風險。簡單說，全球的經濟成長仍在去槓桿化，需要時間慢慢化解。
至於過去景氣循環在多頭行情的東協國家，面臨外資撤出危機，現階段看來不再氣勢凌人；不過，復華投信東協世紀基金經理人許家?表示，○九年後東協股市累積一倍漲幅，現在只是停下來等大家。
對基金投資人來說，成熟國家股市來到歷史平均水位之上；而過往衝鋒陷陣的新興市場，則飽受資金流出之苦，報酬率不再耀眼。
投資術一：事件投資資金拆九份 分三個月投入
市場翻轉了，加上緩復甦的行情，讓基金投資人面臨報酬率縮水的窘境。不過，市場總有嗅覺敏銳的達人可以順「勢」操作，曾經擔任理財規畫師的鄭義崧，就是一個例子。
回顧過去三到五年，鄭義崧買股票基金多采用「事件投資法」，每每在風不平、浪不靜時進場，賺一○％到一五％出場。「這幾年的經濟走勢以上下震盪爲主，並靠政策面主導；而自○九年以來，大家應該發現世界真的不太平靜，因此行爲財務學的事件投資法最好用。」
翻開過去幾年的投資變數，大大小小的「事件」頻傳，包括美債降評、日本地震、歐債危機……，一段時間就會出現一樁讓投資人膽戰心驚的大事件；但整體經濟局勢又不是一路往下滑動，不平靜後沒幾個月就又風平浪靜。「所以只要世界不毀滅，在風不平、浪不靜時進場，通常都能買在低點。」
也因爲很早就看清了「真相」，鄭義崧理解到，現在的環境與○二到○八年的大多頭完全不同，「當時蒙着眼睛買都能賺錢，反正抱着就對了，一年要賺三○％不是難事。但現在的市況，要賺錢真的很不容易。」
而鄭義崧的作法是，「事件」發生後，把資金拆成六到九份，然後分一到三個月進場投資，待獲利一○％到一五％即出場。簡單說，他運用定期定額的精神，差別在於，過去定期定額扣款的時間以三年爲單位，現在縮短爲三個月。在金額上，鄭義崧採取大額扣款模式，來增加獲利的絕對金額。
除了事件投資法外，鄭義崧還有一個好用的「撇步」，「只要某個國家的ＰＭＩ（採購經理人指數）連續三個月低於五十，便分批往下買，買進策略則與『事件投資』相同。又或者，事件再搭配ＰＭＩ操作，成績會更漂亮。」…【全文請見今週刊891期 】(尊重智慧財產權，如需轉載請註明資料來源：今週刊891期 http://www.businesstoday.com.tw 謝謝！)