理財週刊／熱錢結新歡　臺股強弱族羣大換手

金融市場預期美國聯準會可能升息的時點大幅延後至明年三月，牽動新一波國際資金潮大挪移現象。不只國際股匯市，臺股各族羣也因高低基期差異，引爆資金轉移輪動的新節奏。

文．李彥緯

由於全球金融市場已取得高度共識，認定美國聯準會(Ｆｅｄ)接下來宣佈升息時點，最有可能延長至明(2016)年三月，國際匯市近期出現相當明顯，因爲「高低基期」明顯差異所引發的資金板塊挪移。其中屬於相對高基期者，以美元匯市爲主。

國際匯市高低基期差異 引動資金板塊挪移

如此一來，美元指數很有可能自近期開始見到一波因資金持續抽離美國，所引動的向下修正、跌幅較重的破底走勢。依據美元指數目前走勢來看，下檔長達八個月複合頭部型態的頸線重要支撐點93.2，未來進一步跌穿的可能性越來越高，後市勢必因爲國際熱錢「外逃」意願大增，更加重資金持續匯入新興亞股所帶來的推升力道。

之前於國際匯市中屬於相對低基期者，以東南亞國家如：越南、泰國、菲律賓、馬來西亞、印尼、臺灣等國爲主，近期因而成功吸引到一部分較早流出美國的資金匯入，使得十月上旬，越南盾、泰銖、菲律賓披索、馬來西亞令吉、印尼盾、新臺幣等兌美元匯率，見到一波自1.42％至13.39％不等的升值幅度。

若美元指數果真見到一波較大幅度的明顯跌勢時，熱錢勢必會加速匯入上述幾個國家，助漲當地匯價再見一波升值漲勢。國際股市亦見「出高搶低」現象

以前一陣子的國際股市走勢差異來說，屬於相對高基期者，以日本股市爲主。因日本政府最新發布對後市經濟展望看好程度，竟較原本日本央行所發佈的預估看法，還要更加悲觀。

如此一來，勢必會引發國際投資人看壞日本股市後市，後續能否還有足夠經濟基本面利多支撐力道，可以成功Hold住日股走勢，目前市場已傳出不同聲音，且持股信心開始動搖；日股也在空方賣超摜殺下，自十月九日高點18438點短短四個交易日內，最深一度下跌回檔3.69％。另一方面，東南亞國家股市之前相對國際股市來得弱勢，對國際熱錢而言，未來較具漲升空間，吸引力較大。在資金短期間快速匯入下，推升越南、泰國、菲律賓、馬來西亞、印尼、臺灣等國股市，於十月上旬見到一波1.69％至10.27％的漲幅。未來一旦國際資金因美元指數下跌、美元貶值而持續出走，相信前述幾個東南亞國家股市後續必然還有機會因爲指數基期仍低，而見到一波熱錢加速匯入的推升效應，漲幅更大的波段漲勢。

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