兩高一低債券 吸睛

10月配息投資級公司債ETF

儘管聯準會已降息兩碼，但近期美國十年期公債的殖利率不降反升，不少投資人大感意外。法人預期，美國十年期公債殖利率在年底前維持3.8%至4.3%機率較高。投資人可選擇高票息、高品質與低入手價的兩高一低債券商品，債息收入相對有吸引力。

統計至10月14日，在臺掛牌的債券ETF總市值約2.94兆元，較6月底增長約86.7%；受益人數較年初增長約56.5%，來到約194萬人，顯示愈來愈多投資人將債券ETF納入資產配置組合中。

大華投等美債15Y（00959B）經理人郭修誠表示，降息風潮持續推進，市場預期到2025年底前還有4至6碼的降息空間。美國公佈9月非農就業人數新增25.4萬人，優於預期的14萬人；失業率也下降至4.1%低於市場預期，強勁的經濟數據削弱對美國經濟衰退的擔憂。

郭修誠指出，儘管美國大選前政見發表將可能影響市場表現，但從技術面來看，10年期美國公債維持在高原區，意味着長期收益率上升，提高長天期債券市場的吸引力，成爲美國大選前動盪的支撐點。

中信優息投資級債經理人呂紹儀表示，美國終極目標降至3%，貼近中性利率。近期債券殖利率攀高，主要是因爲市場又開始擔憂通膨捲土重來，但相對而言，目前Fed政策工具仍多，且有較充裕的降息籌碼，在終極利率目標未變的情況下，債市長線仍看好。

類別方面，長天期債利率敏感度高，於降息循環期間表現最出色，高評級公司債因信用風險溢酬，利率較公債高，收益也優於公債。投資人可適度調整資產配置，利用降息循環初期佈局殖利率較高的投等債ETF，可望享有較佳的殖利率水準。