陸港觀盤－聚焦新能源領域 長期投資價值旺

兩會已於日前告一段落，並釋出正面訊息，2022年GDP目標5.5％大幅高於市場預期，可預見2022政策面的作多以及基本面的支撐下，有機會能見到陸股反轉後所帶來的長多行情。

3月15日中國國家統計局公佈2022年首二月的國民經濟相關數據，固定資產投資增長達12.2％，是時隔近半年後再次出現的兩位數增長；中國PMI指數也連續三個月回升至50榮枯線之上，新訂單指數2月強勁反彈，佐證了我們對於中國經濟於2022年第一季見底的預測外，也隱有經濟回暖的訊號。

從政策面及基本面切入，本輪GDP增速趨緩的現象可望於2021年第四季到2022年第二季築底；再加上中國官方於2021年底中央經濟工作會議上已對宏觀政策定調，實施積極的財政政策，再搭配「穩健靈活」的貨幣政策，故相較於歐美走升息步調，大陸央行則是會採取降息等寬鬆手段來刺激經濟成長。

再從技術面來看，近期陸股受到新一波疫情的影響，深圳於13日晚間宣佈自14日至20日起封城一週，全市社區、城中村、產業園區施行封閉式管理，引起市場擔憂中國官方對於企業的制裁升級。

3月14日滬指創下逾17個月新低、恆指跌逾六年低，近期陸股大幅回檔的走勢，反而有加速落底的意味。

以滬深300指數成分股爲例，2021年的本益比估值已經回落至低於五年均值的一倍標準差位置，過去五年僅17％時間位於此一位階，筆者認爲陸股目前尚處於風險釋放的中段，在市場加速趕底的訊號之下，汰弱留強追求長期投資價值將是現階段的投資重心。

綜上所述，在產業配置中長期投資的策略上，可將投資主軸聚焦於優勢產業，如（1）長期趨勢確立、成長性高的新能源領域，包含儲能、光伏、鋰電。（2）數字經濟領域，可望接替雙碳的頂層產業框架，如AI、數據中心、半導體。（3） 核心消費領域，開門紅確定的白酒、週期即將見底的豬。

烏俄衝突打亂全球能源供應，德國率先提出將加速可再生能源發展，包括太陽能、風電、綠色氫能，且歐盟有望跟進，再生能源的發展已是不可逆的趨勢，2022年全球光伏需求增長大於30％，相較於2021年呈現加速成長的態勢更爲明朗，中國太陽能組件在全球的市佔率也超過七成，也將因此受惠走長多格局。

新能源車亦是能夠佈局未來，長期樂觀看好的優勢產業之一，因應油價上漲提高了燃油車的使用成本，故政府大力推動政策補貼電動車（EV, Electric Vehicle）以降低對石油的依賴，車企更積極推出電動車型強佔市佔率，預估新能源車到2025年的目標產能是1千萬臺，2030年爲5千萬臺、成長迅速外，也連帶提升全球新能源車的滲透率。

此外，中國電池廠在全球市場率也超過50％，部分材料佔比更高，接下來在市場需求及買氣的推動下，後市行情看俏。

在歐美各國目標與病毒共存的情境下，中國國家衛生健康委員會於15日深夜也公佈「新型冠狀病毒肺炎診療方案（試行第九版）」。這是中國對防疫政策兩年以來首度調整，內容主要提及對輕型病例改實行集中隔離管理、放寬確診者出院認定標準和縮短出院後居家健康管理時間。

在清零政策放緩，基本面及政策面的支持下，基金操作建議逢低佈局，分批進場，迎接下半年行情。