盧正穎專欄－波段跌多，靜待落底訊號

總經面觀察，上週美國公佈7月份PPI年增率達7.8％，核心PPI年增率爲6.2％，遠高於經濟學家的預期，顯示生產成本已大幅上升，若廠商未能成功將漲價壓力轉嫁給消費者，將對獲利能力造成巨大沖擊。此外，美國Fed近期持續釋放QE tapering（縮減購債） 訊號，從近期非農與CPI公佈後的反應來看，市場對退場寬鬆貨幣政策已有充分預期，降低重現2013年QE縮減恐慌的可能性。

臺灣經濟數據觀察，臺灣6月工業及服務業受僱員工月減1.14％，來自住宿餐飲業減少3萬人最多，休閒服務業及批發零售，分別減少1.7萬及1.1萬人，疫情對內需衝擊影響顯著，隨疫情已趨緩，政府即將再次推出振興券，加速內需修復，研判在休閒服務業及住宿餐飲業逐步復業下，加上政府推出五倍券，可望重新提振內需，實際對GDP的帶動效果值得持續關注。

政策面上值得留意的有，美國新一輪財政刺激，參議院上週通過1兆美元基建法案，包括新支出和用於公路、鐵路、電動汽車充電站、增加稀土礦物產量、水管更換等項目，這項基建案是幾十年來美國規模最大的公共工程支出；另外方面，美國參議院於上週通過民主黨提出3.5兆美元的《反貧窮及氣候變遷》預算法案，後續值得推動與政策影響層面亦將左右產業趨勢。

上市櫃公司半年報公佈期限至8月16日爲止，已接近財報公佈期尾聲，多數公司皆已陸續公佈財報，財報公佈的同時也會給予下半年的展望，近期財報表現與展望，成爲左右股價表現最重要的要角，臺灣產業旺季集中於下半年，供需吃緊，展望亮眼且營收持續走高的個股、產業，可望在第三季底成爲帶領股價震盪向上的關鍵。

財報季節末端，MSCI連十降臺股權重，市場不確定性導致外資態度觀望，隨着8月16日財報公告結束，臺股動能受惠第三季現金股利發放迴流，加上近期臺股股價短線整理幅度大，本土疫情有效控制、解封后未見劇烈變化等，股價表現波段跌多反彈值得期待。

臺股上週震盪走低，仍主要歸因於部份電子股漲多拉回、MSCI季度調降臺股權重、與當沖稅減半政策可能取消的預期心理所拖累，迴歸基本面觀察，在受惠全球經濟穩定復甦、新興科技應用與遠距商機持續拓展、產品漲價效應、旺季拉貨等利多因素，市場一旦出現落底訊號，產業成長性仍是盤面主要引導力量。