美聯儲貨幣政策預期利空出盡，疊加地緣政局動亂，白銀隨黃金止跌企穩 | 滬銀機構要評

2024.10.21

南華期貨：放量突破，繼續看漲【偏多頭】

近期內外盤白銀價格皆刷階段新高。本月初雖美降息幅度預期從50BP向25BP修正對白銀價格形成一定調整壓力，但中旬後隨着美聯儲貨幣政策預期利空出盡，疊加地緣政局動亂不確定性繼續提供避險買需支持，白銀跟隨黃金止跌企穩。上週五白銀價格加速上行並破前高，宏觀與基本面上全球央行聯袂寬鬆以及國內政策頻吹暖風，國內9月太陽能電池產量刷紀錄新高，環比顯著增長等皆利多白銀需求前景；技術面上，白銀在破前高後吸引資金加速涌入。接下來建議投資者繼續關注中東、俄烏、朝韓等地緣政治問題進展；另外重點關注美總統大選最後階段情況，11月5日爲大選日，11月下旬有望出選舉結果，選舉人團總統選舉時間爲12月17日。

展望後市，中長線維持看多，短線依然偏強，風險上警惕中東局勢降溫下的避險需求回吐以及工業需求負反饋風險，研究認爲倫敦銀如若回踩33附近，仍可視爲布多機會。

西南期貨：貴金屬中長期上漲邏輯仍強【偏多頭】

美國9月新增非農數據好於預期，通脹數據高於預期，但美國經濟景氣度持續下降，美聯儲在9月會議中降息50個基點，利率點陣圖暗示2024年還將降息50個基點，美聯儲正式開啓降息週期，美債收益率和美元指數回落，美國實際利率下降。同時，美國大選的不確定性和地緣政治風險增加，有望刺激黃金的避險需求。因此，貴金屬中長期上漲邏輯仍強，預計大幅下跌風險不大，建議前期多單繼續持有

國信期貨：操作建議偏多思路對待【偏多頭】

全球宏觀政策的不確定性加劇，金價受風險溢價支撐，但降息預期存在反覆波動風險，白銀受其工業屬性支撐體現出更大向上彈性，金銀比有所修復，操作建議偏多思路對待。

廣州期貨：避險需求提振，貴金屬價格上漲【偏多頭】

後續市場圍繞美國經濟“軟着陸”可能性進行交易，海外持續降息、美國大選臨近以及地緣政治衝突風險等仍將提振避險情緒，滬金續創新高後上方空間打開，貴金屬價格或偏強運行。

華西證券：白銀後市表現可期【偏多頭】

相對於黃金，白銀價格便宜。白銀是人工智能的重要組成部分，其走勢與AI發展相關度高，工業和綠色金屬的需求爲白銀提供了有力支撐。此外，白銀已經連續四年出現結構性供應短缺，且庫存不斷減少。由於白銀兼具工業與避險屬性，後市表現可期。