瞄準房地產紓困機會 信達地產一次掏出了100億

觀點網 新年伊始，中國信達便聯手信達地產，參與房地產行業的盤活。

最新消息顯示，1月9日，信達地產發佈公告稱，該公司與中國信達、鑫盛利保共同發起設立房地產行業存量資產紓困盤活基金，母基金認繳總規模爲200.01億元。

200億基金入市，將有利於問題企業的紓困以及問題項目的盤活，從而爲行業發展帶來新的活力。

不過，目前基金仍處於初設階段，暫未公佈意向標的，後續投向何處、如何進行風險把控，仍舊是市場關注的重點。

200億基金

2025年，中國房地產市場關鍵詞仍然是止跌回穩、保交樓。信達的200億紓困基金，給市場帶來新的亮光。

1月9日，信達地產發佈公告稱，該公司與中國信達、鑫盛利保共同發起設立房地產行業存量資產紓困盤活基金。

公告明確，母基金認繳總規模爲200.01億元。其中，普通合夥人鑫盛利保認繳100萬元，佔基金規模的0.0050%；有限合夥人中國信達作爲優先級合夥人，認繳100億元，佔基金規模的49.9975%；此外，信達地產作爲劣後級合夥人，同樣認繳100億元，佔基金規模的49.9975%。

該基金名稱爲信達紓困盤活(天津)企業管理合夥企業(有限合夥)，期限爲八年，主要投資於房地產行業問題企業紓困、問題項目盤活，參與破產重整、法拍等特殊機遇投資，支持項目保交付和三大工程建設等。

投資方式視具體項目情況，既可直接投資具體項目，也可以母子基金形式，通過引入產投人、其他資金方和合作方等另行發起設立子基金的方式參與投資。

信達地產表示，上述基金主要針對房地產行業及上下游企業的紓困需求，利拓展項目機會，盤活行業存量資產，同時優化公司投資結構，創新業務和盈利模式。

有業內人士認爲，信達地產此輪200億基金的設立，能夠促進房地產行業風險化解與良性循環，從而修復市場信心。

過去一年，房地產行業的利好政策頻出，市場逐步回暖。隨着經濟結構調整和房地產行業風險出清，不良資產市場供給顯著增加，

數據顯示，2023年，銀行業連續第四年保持3萬億元處置規模。年末不良貸款餘額3.95萬億元，較年初增加1495億元。2024年上半年，銀行處置不良資產1.4萬億元。

換言之，目前市場上的不良資產機會衆多，信達地產聯手中國信達等設立200億紓困基金，無疑能夠進一步搶佔市場份額。

更重要的是，200億基金落地，對整個房地產行業而言無疑是一個積極的信號。這也意味着，接下來一段時間裡，將有更多企業困境得以紓解，更多項目得到盤活。

與此同時，200億或許僅僅是開年的第一步，接下來還將有更多紓困基金或其他救市舉措值得期待。

不止於代建

上述基金合夥人均爲關聯方——鑫盛利保爲信達投資下屬企業，而信達投資爲信達地產控股股東，而中國信達是信達投資控股股東。

關聯方企業工作出資設立紓困基金，一方面，三家企業同根同源，在溝通協作方面會更加密切，有助於後續基金運作；另一方面，三個平臺共同出資，在各取所長的同時亦能共擔風險。

實際上，信達地產過往參與紓困項目的過程中亦時常與中國信達協同合作，比較典型的是盤活佳兆業南沙“悅伴灣”項目。

據瞭解，2022年7月，中國信達聯合深圳華建組成的項目團隊，正式進場接手佳兆業廣州南沙正處於停工狀態的“悅伴灣”項目。

其中，信達深圳分公司折價收購項目債權，深圳華建提供增量資金借款，信達地產則進行操盤代建，負責該項目開發、建設、銷售、物業服務等全過程管理。隨後，2022年9月，上述項目更名爲“山海·合悅”重新開盤入市。

通常來說，在項目紓困過程中，中國信達主要採用的是“金融機構接管+委託代建”模式，接管項目之後注入資金，再尋找平臺代建，最終實現保交樓。而中國信達更像是個“錢袋子”，信達地產在其中則成爲了“代建方”的角色。

這一次，信達地產不僅僅是代建方，還將出資百億參投紓困基金。如此一來，不僅僅能夠獲得代建收入，還能增加投資收益。

公告當中亦明確，優先級有限合夥人中國信達收取“基礎收益+分成收益”，其中，基礎收益率根據約定按年收取；分成收益率在具體項目的最後一筆本金退出清算後收取，按照市場化原則，結合具體項目的預期收益率確定收益。

中國信達作爲優先級有限合夥人，在具體項目投資退出清算後，劣後級有限合夥人信達地產收取剩餘收益。

除上述提及與中國信達的協同合作，信達地產還直接對出險房企項目收併購，或藉助基金收購外部項目，比如此前完成收購融創合肥項目。

同時，信達地產還曾聯手中交地產在地產紓困類代建項目等領域展開合作。

數據顯示，從2022年到2024年9月底，信達地產共計參與了152個房地產風險化解項目，項目總規模高達737億元，保障了10.1萬套商品房的交付，帶動3220億元項目。

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