明年市場風險 最怕疫苗失效

據德意志銀行對基金經理人進行的月調指出，受訪者對於疫苗上市仍有所保留。圖／路透

雖然新冠疫苗問世終爲不見天日的疫情帶來一線曙光，美股上週也屢創新高，然而投資者仍不相信疫苗能有效抑制疫情！據德意志銀行對基金經理人進行的月調指出，受訪者對於疫苗上市仍有所保留，他們甚至認爲明年市場最大風險恐是病毒變種導致疫苗失效。

在這份針對984名基金經理人的調查發現，受訪者認爲未來一年可能影響全球金融市場的最大風險，前三項都與疫苗有關。像是排名第一就是擔憂病毒變種恐令疫苗失效，挑選此項的受訪者將近四成。其次爲憂心接種疫苗可能引發嚴重副作用。第三則是許多民衆對疫苗缺乏信心而拒絕施打，反使經濟復甦受到阻礙。

安本標準投資管理全球經濟學家麥坎（James McCann）指出，市場似乎不太預期疫苗接種過程將會完美無瑕，他們反而擔憂一些基本問題，像是注射器短缺、供應鏈挑戰與需要施打第二劑等，這些因素都「可能動搖信心」。

但德銀策略師瑞德（Jim Reid）則持不同見解，聲稱一旦疫苗施打計劃比預期順利，有助爲金融市場帶來意外提振。

至於調查中提及的第四與第五大風險分別爲科技股泡沫可能破滅與央行／政府決策當局太快收回財政與貨幣刺激、使復甦動能欲振乏力。美股上週五收黑，其中一項重要因素就是新一輪因應疫情的財政紓困案繼續在國會卡關。

此外，即使疫苗與疫情的相關變數將在明年消失，這也並非意味市場風險就因此不見。

Leuthold集團首席投資策略師鮑爾森（Jim Paulsen）提到，展望2021年最令他感到不安的是美股主要指數已經逼近歷史高峰。即使疫苗問世讓抗疫勝利號角在明年響起，但美股卻可能在利多出盡下而拉回整理，跌幅甚至達兩位數。不過他也補充跌勢應不會持續太久，投資者可把此視爲「買進良機」。