日圓變甜 佈局留意關鍵價位

美國經濟數據大好，不僅美元走強，日圓匯率也再度出現甜甜價，回到了三個月前的低點。那麼，接下來民衆想要進場買日圓，時機已經到了嗎？還是可以再繼續等下去？

最新的日圓兌美元匯率，已經貶破了一百五十關卡，現在的匯價在一百五十點○七五，臺幣的話則在一日圓兌○點二一二臺幣。

合庫金控首席經濟學家徐千婷認爲，日圓匯率先前升值，主要是日本新任首相石破茂主張利率正常化、也就是升息，但從目前情勢來看，他並不急於要馬上繼續升息，加上美元指數近來大爲走強，一來一回之間，不但使日圓匯率由升轉貶，更擴大了日圓的貶值幅度，這也是最近日圓匯率跌破一百五十關卡的主要原因。

對於之後的匯率走勢，徐千婷分析，日圓貶破一百五十關卡之後，的確有可能繼續看到一五一、一五二價位，但以日圓最近匯率震盪區間來看，想買日圓的民衆，現在就可以進場。

由於石破茂本身並不贊成寬鬆貨幣政策，因此日圓能否續貶至一五五價位，實在是很難說；不過，徐千婷認爲，至少日圓匯率應該會在一百五十左右價位持續一段時間。

凱基銀行也分析，過去三個月日圓一度升值超過百分之十，但近期美元兌日圓又回貶至一百五十附近，推動日圓由升轉貶的關鍵有二，一是美國經濟數據傳出佳音，市場快速修正聯準會降息幅度、速度預期；二是新任日本首相石破茂宣佈解散國會，在新局未底定之前，相關政策走向相對保留，也推遲日本央行利率正常化的行動，兩相因素加乘，加上近期投資市場活絡，日圓作爲利差交易的佔比又起，均壓抑日圓呈偏弱格局。

凱基銀行亦認爲，美國利率朝向中性水準的基調未變，日本央行僅是延後升息，而非停止升息，日圓續貶的空間有限，反倒是中長線仍有潛在升值空間，建議民衆可開始逢低布建日圓部位。

一家大型金控高層分析，美國消費支出與就業數據表現優於預期，不只令投資人降低對聯準會降息的押注，美元指數走高，牽動日圓貶破一百五十日圓的技術關卡，連美債殖利率全面走揚，都會加重日圓貶值。由於對經濟不着陸的預期提高，長天期債券殖利率上升幅度超過短天期，殖利率呈現陡峭化現象，這也牽動日本套利交易更加盛行，賣出日圓、轉去投資美元長天期債券。

除了日圓之外，也有大型金控高層建議，日股仍有相當高的投資價值，尤其巴菲特旗下投資公司波克夏海瑟威預計十月底第九次發行二八一八億日圓債券，這是歷年第二大的發行規模，更具指標性意義，這意味着巴菲特並沒有因爲日本改朝換代，就改變他對日股走勢的看法。

日本股市繼續走揚，日本匯率卻貶值到一百五十，「因爲流出去的比進來日本股市的更多！」徐千婷分析，日圓貶值，美國殖利率又在高點，想要做套利交易，賣掉日圓、投資美國債券的資金外流更多，這也使得日圓匯率貶值。