入市空間較大 社保基金將帶來可觀增量資金

證券時報記者 郭博昊

作爲中長期資金的代表，全國社保基金在支撐社會保障體系建設的同時，也在資本市場中扮演着重要角色——推動全國社保基金入市爲資本市場提供了穩定的資金來源；在助力資本市場穩健發展的同時，全國社保基金也實現了保值增值。數據顯示，全國社保基金成立20多年來，投資A股的平均年化收益率達到11.6%。

昨日，財政部副部長廖岷在國新辦舉行的新聞發佈會上指出，全國社保基金是我國社會保障的儲備基金，投資運作的基本原則是在保證資產安全性、流動性的前提下，實現基金的保值增值。

對於全國社保基金入市，中央財政將持續給予支持。近日發佈的《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》提出，穩步提升全國社會保障基金股票類資產投資比例。廖岷表示，財政部會持續做好全國社保基金的補充，在強化基金保障能力的同時，支持注入的資金加大投資資本市場力度，並且要採取更多靈活的股票投資組合，爲資本市場的向好發展持續提供支撐。

證券時報記者注意到，以社保基金爲代表的長期資金入市空間較大。據粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恆此前測算，2023年長期資金中入市較爲積極的全國社保基金，持有權益類資產佔總資產的比例爲36.9%（含直接股權投資），基本養老保險基金、企業年金等持股比例稍低一些。根據《全國社會保障基金境內投資管理辦法（徵求意見稿）》，全國社保基金投資股票類資產的最大投資比例爲40%。全國社保基金的股票投資，或遠低於徵求意見稿規定的比例上限。

華創證券金融行業首席分析師徐康研判，全國社保基金投資股票類資產比例提高1%，將帶來301億元的增量資金；基本養老保險基金的股票投資比例提高1%，則對應着186億元的增量資金。

廖岷表示，目前，《全國社保基金境內投資有關管理辦法》正在修訂，修訂後的辦法結合金融市場最新發展形勢，優化不同投資品種的比例，進一步提高了全國社保基金投資的力度和靈活度。

南開大學金融發展研究院院長田利輝向證券時報記者表示，多元化的投資品種有助於社保基金分散投資風險；優化不同投資品種比例，有助於更靈活地應對市場變化，捕捉投資機會。

同時，財政部正在研究完善全國社保基金長週期考覈體系，細化完善五年以上的長週期考覈機制要求，擬從風險管理、保值增值等不同維度對基金投資運營情況進行考覈，兼顧基金短期的投資收益和長期的保值增值目標。

田利輝認爲，長週期考覈機制要求社保基金在投資過程中更加註重投資質量和可持續性，這將有助於提升社保基金的整體投資水平。

人社部副部長李忠也表示，下一步，人社部將在確保基金安全的前提下，按照規範、穩健、專業化、市場化運作的原則，更加註重基金中長期收益，健全長週期考覈機制，持續完善全國社保基金、基本養老保險基金、企業（職業）年金基金投資政策，健全投資監管體系，推動基金取得穩健投資收益。