閃回收深度虧損，強撐手機以舊換新大故事

底層青年景浩，通過拆解手機零件起步，最終取得自己商業和人生的成功。這，是電影《奇蹟·笨小孩》中講述的故事。

在全球最大電子市場華強北，這樣的勵志故事，不計其數。深圳成長爲全球消費電子產業中樞的過程中，誕生了無數造富神話。閃回收的創始人劉劍逸，也是其中之一。

2016年，手機行業正處於蓬勃發展期，中國智能手機出貨量達到4.65億部，達歷史新高；當年底，智能手機保有量超過13億部，市場逐步從增量切換至存量市場。

用戶換機之後，海量的"退役"智能手機何去何從，便成爲一個迫切需要解決的行業問題。

這一年，劉劍逸開始在深圳創業，次年推出閃回收，做手機回收和以舊換新，1年時間便通過移動網絡運營商把業務拓展至31個省份。

創業之前，劉劍逸曾在手機分銷龍頭天音通信工作多年，積累了豐富的手機行業運營經驗，爲閃回收的崛起奠定了基礎。

閃回收的業務模式相對簡單：

第一步，回收舊手機。經過多年發展，除了自有的互聯網、O2O回收渠道，還與幾乎所有的主流手機品牌、42000多家線下商戶、主要移動網絡運營商等有合作；

第二步，閃回收基於自己的產業積累與技術優勢，將這些舊手機翻新，再通過自有及合作渠道對外銷售。

根據弗若斯特沙利文資料，以2022年自消費者端回收交易總額計，閃回收是中國最大的以舊換新手機回收服務商，也是中國第三大手機回收服務商，市場份額分別爲8.4%和1.5%。

在閃回收旗下的電商平臺閃回有品，二手9成新的iPhone 15 Pro 256G售價7499元，比新機便宜1100元。

對於很多用戶而言，可以用相對低的價格，買到比較優質、穩定的二手手機產品，還是挺香的。

對於手機產業而言，閃回收幫上游的手機廠商、零售商、回收門店們，每年消化上百萬臺二手手機，提高了產業運行效率和實打實的ESG成就。

爲了穩固這些業務，閃回收與上游結成戰略聯盟，近幾年先後拿到小米系和轉轉等產業資本的投資。

看起來，劉劍逸的閃回收，賣的是二手手機，比賣拆機零件的景浩，業務價值強得多。事實上，閃回收只是賺了個翻新的差價，只有不到10個點的毛利率。

隱身在手機巨頭和回收大佬身後，閃回收在回收市場的知名度和市場地位，遠不如愛回收、鹹魚和轉轉。本質上，就是一個幫老大哥們幹髒活累活的憨厚小夥子，跟《奇蹟·笨小孩》中的景浩，沒什麼本質區別。

近幾年，中國市場手機回收率（一段時期內回收的手機交易量佔新手機銷售量的比例），從2018年的8.5%大幅提升至2022年的27.5%。與美國、日本等國的55%-75%，仍然存在較大的差距。

不過，手機回收市場的預期增長空間，正在遭遇消費電子產業低潮期的抑制。手機用戶們的換機頻率，正肉眼可見地下降。2023年，中國市場手機總體出貨量2.89億部，同比增長6.5%；其中，國產品牌手機出貨量2.31億部，同比增長1.1%。

作爲與之密切相關的回收和以舊換新，也出現了明顯的業務增長壓力。2021年、2022年及2023年前三季度，閃回收出現了營收增速下滑、毛利率下降、虧損率提高的趨勢。上述各期，公司收入分別爲7.50億元、9.19億元、8.36億元，分別同比增長48.8%、22.6%、19.2%；同期，毛利率爲8.2%、6.1%、7.3%。

低毛利模式，再加上各項費用居高不下，導致閃回收持續虧損，報給期內淨利潤分別爲-4870.8萬元、-9908.4萬元、-9911.4萬元，虧損率分別爲-6.5%、-10.8%、-11.9%。

受制於產業和技術積累，以及背後的各路資本方，閃回收不太可能開展橫向擴張，以舊換新的業務模式，大規模擴張到其他領域的希望渺茫。

公司接下來的業務重心，放在了區域擴張及開設線下門店上。2023年10月，公司已成功取得香港無線電商牌照（放寬限制）。去年的9月和12月，旗下閃回有品在深圳開出兩家線下門店，進行二手消費電子產品的回收以及銷售。

擴張，就意味着更大的投入，對於仍然處於深度虧損，賬面現金只有幾千萬元的閃回收而言，繼續融資、講更大的故事，纔是走下去的唯一途徑。於是，2月底，閃回科技向港交所遞交IPO招股書，衝擊港股主板上市。

《奇蹟·笨小孩》結尾，景浩走上人生巔峰。現實中，劉劍逸能複製這樣的故事嗎？