上市一年降價近三成 智飛生物率先開打23價肺炎疫苗“價格戰”

自9月3日以來，吉林、江蘇兩個省份的公共資源交易中心先後發佈通知，下調23價肺炎球菌多糖疫苗（以下簡稱23價肺炎疫苗）供應價格，由298/支下調至209元/支，降幅達29.87%。

而此舉距離智飛生物23價肺炎疫苗獲批剛滿一年，該疫苗也是國內獲批上市最晚的23價肺炎疫苗。率先降價，或許是智飛生物搶佔市場的機會，畢竟剛剛公佈的半年報顯示，智飛生物淨利潤近乎腰斬，業績壓力已經擺在公司面前。

率先降價欲彎道超車

江蘇省公共資源交易平臺9月4日發佈通知，根據《江蘇省非免疫規劃疫苗集中採購實施方案（試行）》的要求和企業申請，下調北京智飛綠竹生物製藥有限公司（智飛生物全資子公司，以下簡稱智飛綠竹）生產的23價肺炎球菌多糖疫苗供應價格，規格爲0.5ml/支的疫苗價格供應價格由298元下調至209元，調整後的價格自9月4日起執行。照此計算，此次疫苗價格降幅爲29.87%

無獨有偶，吉林省公共資源交易中心9月3日也披露了類似通知，經過與企業進行磋商，下調部分非免疫規劃疫苗的掛網價格，同樣規格的23價肺炎疫苗供應價格也由298元降至209元。

肺炎鏈球菌是導致各年齡組人羣社區獲得性肺炎的最重要病原菌，同時也是引起中耳炎、肺炎、腦膜炎和菌血症的主要病原菌。世界衛生組織將肺炎球菌疾病列爲需“極高度優先”使用疫苗預防的疾病。23價肺炎球菌多糖疫苗適用於2歲及以上兒童、成人預防肺炎球菌引起的感染性疾病。

截至目前，國內共有6款23價肺炎疫苗獲批，涉及民海生物、科興生物、沃森生物、智飛綠竹、成都生物製品研究所（以下簡稱成都所）5家企業。值得注意的是，此次智飛生物疫苗價格調整距離公司23價肺炎疫苗獲批剛剛1年。2023年9月1日，智飛綠竹研發的23價肺炎疫苗獲批上市。在目前已上市的6款疫苗中，智飛生物是最晚獲批的，今年上半年批簽發16.01萬支。從批簽發情況來看，智飛生物在23價肺炎疫苗市場競爭中並不佔優。華安證券統計數據顯示，國內23價肺炎疫苗今年上半年批簽發合計32批次，其中康泰生物23價肺炎疫苗11批次，成都所爲10批次，智飛生物、沃森生物和科興生物分別獲得6批次、3批次、2批次的批簽發。康泰生物披露，子公司民海生物23價肺炎疫苗上半年的批簽發量爲136.91萬劑，同比增長19.25%。

無論是上市時機還是批簽發情況，智飛生物的23價肺炎疫苗均不佔優，率先降價也被業界認爲是藉此機會彎道超車，以價換量。畢竟在23價肺炎疫苗之前，流感疫苗、HPV疫苗已經率先颳起降價的風。今年5月以來，先是國藥集團下屬長春生物製品研究所、武漢生物製品研究所、上海生物製品研究所（以下統稱三大所）的四價流感病毒裂解疫苗單價從128元降至88元，降幅超過30%，這也是作爲非免疫規劃疫苗的四價流感疫苗價格首次降至百元以下；到了6月，國內四價流感疫苗最大生產企業華蘭疫苗也宣佈下調四價流感疫苗價格，將成人劑型降至百元以下，兒童劑型調整爲128元/支。另一款熱門疫苗HPV的價格降幅更大，今年8月，山東省疾病預防控制中心山東省2024年入學適齡女孩雙價人乳頭瘤病毒疫苗採購(2)成交公告顯示，沃森生物二價HPV疫苗的價格降至27.5元/支。今年以來，多地公佈的二價HPV疫苗採購價格陸續下降，從跌破百元一路下行，直至不足30元，價格不足上市之初的十分之一。

照此來看，智飛生物的降價也就不難理解。另一家廠商沃森生物9月5日在接受中歐基金管理有限公司等機構調研時表示，公司23價肺炎疫苗自上市以來自費市場價格總體保持穩定，現階段公司仍希望保持相關產品價格的穩定。

產品競爭加劇，業績承壓

在經歷了連續多年的快速增長後，智飛生物近年業績也面臨壓力，公司2022年淨利潤爲75.39億元，同比下降26.15%，這是公司在2017年以來淨利潤增速首次下降，到了2023年，淨利潤達80.70億元，同比增速爲7.04%，與公司往年最低40%左右的淨利潤增速相差甚遠。

2024年，智飛生物的業績繼續承壓，一季度淨利潤同比下降28.26%。最新公佈的半年報顯示，報告期內實現淨利潤22.34億元，同比下降47.55%，這創下了智飛生物自2017年以來的淨利潤最大降幅。

智飛生物享有疫苗“金牌代理”之稱，其代理產品包括HPV疫苗（四價、九價）、五價輪狀疫苗、帶狀皰疹疫苗等，代理產品爲公司貢獻的業績佔比一直維持在七成以上，近年來更是超過90%，2023年公司代理產品貢獻了518.85億元的營收，佔比達98.05%。

隨着國內企業研發進展加速等，智飛生物代理產品也面臨市場競爭。作爲主力代理產品之一的HPV疫苗，有望在2025年迎來國產產品的競爭，獨攬市場局面將被打破。截至目前，萬泰生物、沃森生物、博唯生物、瑞科生物等企業的九價HPV疫苗已處於三期臨牀階段。其中，康樂衛士九價HPV疫苗（女性適應症）預計在2025年提交BLA（生物製品許可申請），有機構研報指出，2025年後將有多款九價HPV疫苗上市。從默沙東與智飛生物簽訂的協議也能看出，2024年之後HPV疫苗採購額開始下降，雙方約定2024年-2026年，HPV疫苗（包括九價與四價）的基礎採購額分別爲326.26億元、260.33億元、178.92億元。

智飛生物去年還從葛蘭素史克手中拿到了帶狀皰疹疫苗的獨家代理。雙方約定的帶狀皰疹疫苗未來三年最低年度採購金額分別爲34.40億元（2024年）、68.80億元（2025年）、103.20億元（2026年）。今年上半年，帶狀皰疹疫苗批簽發量爲160.69萬支。帶狀皰疹疫苗在國內同樣面臨競爭，長春高新子公司百克生物的帶狀皰疹減毒活疫苗在2023年獲批上市，成爲國內第二款帶狀皰疹疫苗產品。相較於葛蘭素史克的Shingrix適用於50歲及以上人羣，百克生物的產品將適應年齡放寬到40歲及以上。今年一季度，國內帶狀皰疹疫苗批簽發25批次，百克生物與葛蘭素分別獲得12、13批次。競爭不止於此，目前包括廣州派諾生物、江蘇中慧元通、吉諾衛（上海）生物等在內的多家企業都提交了帶狀皰疹疫苗上市申請。百克生物也在今年半年報中明確表示，目前國內已有多家疫苗企業佈局帶狀皰疹疫苗，未來可能導致公司逐步失去先發優勢，進而對公司產品的市場佔有率造成不利影響。

無論是代理產品還是自營產品，智飛生物都在面臨愈加激烈的市場競爭。

新京報記者 張秀蘭

校對 盧茜