首批券商“年度成績單”揭曉：投資業務將成最大“勝負手”？

21世紀經濟報道記者 易妍君 廣州報道

券商2023年度“成績單”陸續揭曉。

據21世紀經濟報道記者統計，截至1月16日，已有6家券商披露業績。其中，西南證券、國元證券、英大證券3家券商分別實現了營收、淨利潤“雙增”。西南證券預計淨利增幅約爲85%到115%。而五礦證券、中航證券2023年度業績表現相對較弱。

整體而言，上市券商2023年度業績有所進步。機構預計，券商板塊44家上市券商（不包括東方財富）2023年主營收入同比增長4.1%，歸母淨利潤同比增長6.4%。

“2023年，爲上市券商業績提供重要支撐的仍是投資業務，同時，由於階段性政策收緊，投行業務受到較大沖擊。”一位市場人士表示。

兩家上市券商業績預喜

近日，上市券商西南證券、國元證券分別發佈了2023年度業績預增公告、業績快報，淨利潤均實現了同比增長。

其中，西南證券公告，預計2023年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約5.72億元到6.65億元，同比增加約2.63億元到3.56億元，增幅約爲85%到115%。

國元證券披露的初步覈算數據（合併報表）顯示，2023年度，公司實現營業收入63.75億元，同比增加19.36%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤18.68億元，同比增加7.79%。

該公司基本每股收益0.43元/股，同比增加7.50%，加權平均淨資產收益率5.55%，較去年同期增加了0.23個百分點。

21世紀經濟報道記者注意到，在券商投行、經紀業務普遍表現不佳的2023年，投資收益成爲決定上市券商全年業績表現的關鍵因素。

“2023年，公司在投行和經紀業務實現收入下降的情況下，通過調整投資結構、擴大投資範圍、嚴管風險等優化生產要素配置的措施，全年獲得較好投資收益，促使公司全年實現營業收入和歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增長。”國元證券表示。

西南證券在分析其2023年度業績預增的主要原因時，同樣提及“報告期內，公司投資收益和公允價值變動收益增幅較大，整體經營業績同比大幅上升。”

中小券商業績承壓

除了上述兩家上市券商，目前非上市券商英大證券、五礦證券、中航證券、麥高證券的業績也已“浮出水面”。

不過，其中僅英大證券2023年度實現了營收、淨利潤同比增長。

國網英大發布的《英大證券有限責任公司2023年年度未經審計母公司財務報表》顯示，報告期內，英大證券實現營業收入6.20億元，同比增長6.82%；實現淨利潤9269.06萬元，同比增長。

從具體業務的收入情況來看，與大中型券商“受累”於投行業務不同，英大證券的部分業績“增量”反而是來自投行業務。

其財報數據顯示，2023年度投行業務手續費淨收入爲2159.83萬元，較2022年度的1024.31萬元增長了110.65%。但英大證券經紀業務、資管業務手續費淨收入均有所下滑，且投資收益下滑幅度較大。

而其他已發佈業績的中小券商，業績則相對羸弱。中航證券2023年度營收、淨利潤雙雙下滑；五礦證券2023年度的業績則表現爲“增收不增利”。

中航證券2023年度未經審計財務報表顯示，實現營業收入10.63億元，淨利潤1.40億元。對比中證協2022年度業績數據，中航證券2023年度營收、淨利潤分別同比減少了約37.37%、74.46%。

根據五礦資本發佈的《五礦證券有限公司2023年度未經審計財務報表》，報告期內，五礦證券實現營業收入14.92億元，淨利潤3.19億元。據中政協數據，2022年，五礦證券累計實現合併營業收入14.69億元，淨利潤3.77億元。

從各項業務來看，這兩家券商的經紀業務收入、投行業務收入、資管業務收入，以及投資收益均較上一年度有所下滑。

由網信證券更名而來的麥高證券相對特殊。

該券商2023年度未經審計非合併財務報表顯示，2023年實現營收2.06億元，同比增長244.65%，但淨利卻大幅下滑了99.83%（2023年度淨利潤491.46萬元）。

需要提及的是，這份財報也是麥高證券被指南針（300803.SZ）收購後披露的首份完整年度財報。而麥高證券2022年度的淨利潤高達28.99億元，主要是由2022年的破產重整帶來。這類營業外收入是一次性獲得的，不具備持續性。

2023年度，麥高證券經紀業務收入爲0.9億元（較2022年增長了197.92%），在總營收中的佔比爲43%。方正證券分析師許旖珊指出，這主要是受益於2023年指南針存量客戶導流持續推進，使麥高證券經紀業務加速修復。

投資業務貢獻增量

機構預計，上市券商2023年度的營收或呈現小幅增長。

按照華西證券非銀金融團隊的測算，45家上市券商2023年第四季度調整後營收（剔除其他業務成本）預計801億元，同比減少16%、環比減少11%；2023年合計調整後營收預計4014億元，同比2022年增加約0.5%，營業收入還要視不同券商的其他業務收入規模將有較大偏離。

行業淨利潤方面，基於上市券商適當調降管理費率的假設，該團隊預計2023年第四季度45家上市券商歸母淨利潤合計280億元，同比增加17%；全年淨利潤1381億元，同比增加9%。

而方正證券以44家上市券商（不包括東方財富）爲統計樣本，預計券商板塊2023年主營收入同比增長4.1%，歸母淨利潤同比增長6.4%。

具體到各家券商來看，方正證券研究所預計，2023年度歸母淨利潤增速超過15%的券商包括財通證券、東吳證券、國聯證券、東方證券。華泰證券、浙商證券、中國銀河的淨利潤增速也相對較高。

一位市場人士分析，2023年度，爲上市券商全年業績提供重要支撐的仍然是投資業務，而投行業務受到較大沖擊。

方正證券分析師許旖珊預計，2023年，上市券商總投資收入同比增長74%；經紀業務收入同比下滑12%；投行業務收入同比減少25%；資管業務收入同比減少0.3%。