“雙十一”提振快遞物流概念 四季度經營有望改善

2020年“雙十一”收官，除了家電、零食、家裝等多板塊今年銷售業績不斷創紀錄，快遞物流訂單量的新高也提振了物流行業市場表現。同花順數據顯示，11月12日早盤物流板塊快速拉昇。截至收盤，板塊指數整體上漲0.98%。概念板塊內華鵬飛上漲19.94%，澳洋順昌漲4.15%，新寧物流上漲3.58%，飛力達上漲2.71%，德邦股份上漲1.45%。

來自國家郵政局監測數據顯示，11月1日―11日，全國郵政、快遞企業共處理快件39.65億件，其中11月11日當天共處理快件6.75億件，同比增長26.16%，再創歷史新高。根據預測，“雙十一”期間（11月11日至16日），業務量將達29.7億件，比去年同期增長28%左右，日均快遞業務量達4.9億件，約是日常業務量的2倍。

來自中通快遞的數據顯示，11月1日至11日，中通快遞訂單量高達8.2億件，業務量突破7.6億件，與此同時，中通快運貨量突破3.1萬噸。攬件量上，韻達、圓通速遞11月11日攬件量突破1億件；德邦快遞單日收入也破億元。

安信證券表示，快遞需求主要依靠C端內需消費，當前“雙十一”旺季行業需求保持旺盛，符合預期。今年由於疫情影響以及行業競爭加劇，通達系快遞業績承壓，短期關注四季度旺季價格競爭緩解帶來的盈利改善，長期關注各家市場份額與盈利能力分化。

今年“雙十一”銷售相比往年有兩個主要變化――週期延長和玩法簡化。國信證券認爲，週期延長有利於快遞行業的健康發展。雖然今年旺季由於受疫情影響，臨時人力和運力比往年緊缺，對短期成本造成一定的負面影響，但是旺季的快遞價格也如期上漲，四季度快遞龍頭公司業績有望環比明顯改善。

中國銀河指出，年底前快遞行業的高景氣度將持續，目前預計全年件量增速爲25%-30%。“以量爲王”仍然是電商快遞行業競爭的主要邏輯，因此持續看好快遞頭部公司的中長期投資機會。同時，年底前貨運物流旺季也將持續。尤其在國內國際“雙循環”新發展格局下，跨境電商迎來新的發展機遇。中國銀河預計跨境物流市場爲萬億級。此外，短期航空運力仍將短缺，空運價格保持高位水平，也利好空運代理。

此外，下游物流及製造業的高景氣也進一步拉動了倉儲物流設備的需求。從叉車銷量數據看，2020年前9個月叉車行業銷量56.10萬臺，同比增加 24.13%，其中9月單月銷量84057臺，同比增長 65.71%，增速較8月進一步提高。東方證券認爲，物流裝備行業正處於旺盛景氣之中，行業公司收入保持快速增長。行業的旺盛需求有望持續，企業盈利有望同步上行。

二級市場上，三季度以來基金在快遞、物流板塊加倉。國盛證券統計顯示，三季度交運板塊重倉股持倉比例上升3位至13位，持倉比例1.99%，環比大幅增加。疫情加速居民消費線上化，快遞行業持續受益，快遞板塊加倉較爲明顯，板塊內佔比由65.56%提升至78.55%，順豐控股爲交運板塊第一大重倉股，佔比爲77.06%，四季度通達系快遞企業持倉比例有望提升。而物流綜合板塊環比加倉主要系化工物流、跨境電商物流標的持倉增加。