臺積電法說會前！輝達減少產能需求 郭明𫓹曝影響

AI晶片霸主輝達。（示意圖/達志影像/shutterstock）

AI晶片大廠輝達利空連發，除了被美國AI晶片出口三級管制方案掃到，甚至傳出將下修2025年CoWoS需求量，天風國際證券分析師郭明𫓹發佈最新報告分析，此情況對臺積電來說沒有太大影響。

郭明𫓹表示，根據輝達新藍圖規劃，較能合理解釋爲何最近市場傳言輝達砍CoWoS-S產能，因爲至少未來一年以上輝達對CoWoS-S的需求顯著降低。

郭明𫓹指出，輝達推出新的200和300系列產品，採用不同的製造技術，200系列採用雙晶片設計和 CoWoS-L技術，包括GB200 NVL72和HGX B200系統產品。300系列採用雙晶片、單晶片設計，及 CoWoS-L和CoWoS-S技術，包括GB300 NVL72 (雙晶片) 和 HGX B300 NVL16 (單晶片) 系統產品。

輝達將300系列的雙晶片和單晶片分別命名爲「Ultra 雙晶片」和「Ultra 單晶片」，但郭明𫓹認爲這僅僅是行銷名稱，沒有實質的技術意義。

根據郭明𫓹的分析，輝達的新藍圖規劃，合理解釋近期市場傳言的輝達削減CoWoS-S產能，這與輝達調整產品線策略有關。

200系列取消原先計劃採用B200A 設計和CoWoS-S製造的產品，從2025年第一季開始，輝達將逐步減少H系列（CoWoS-S 製造）產品的供應，逐步淘汰CoWoS-S技術；B300系列預計2026年大量出貨，將傾向採用CoWoS-L製造的GB300 NVL72，因此，輝達對CoWoS-L的需求將高於CoWoS-S。

雖然輝達調整對CoWoS-S技術的需求，但郭明𫓹認爲，臺積電CoWoS-R技術正在同步增加，這可能會抵銷CoWoS-S放緩的影響。

臺積電今日將舉行法說會，預計會有投資者詢問有關CoWoS-S擴產放緩的問題。郭明𫓹認爲，臺積電可能會迴應稱其計劃按計劃進行。臺積電內部仍將AI/HPC視爲今年重要的成長驅動力，並對其趨勢持樂觀態度，因此，不太可能從臺積電方面聽到對AI前景不利的回答。