通膨料推升租金 REITs可佈局

永慶房屋業管部協理陳賜傑指出，在全球資金氾濫、低利率環境下，全球都面臨通膨升溫的風險，消費者對於「錢變薄」的預期性心理，自然而然會找尋相對保值抗通膨的標的，而不動產價格具有僵固性，漲跌不若金融商品波動劇烈，同時具有收租效益，在國內目前利率處於相對低檔的情況下，使不動產成爲消費者心中最佳的抗通膨標的。因此，在近期調查有66％受訪者認爲「不動產」作能抗通膨標的居冠，另有42％選擇「股票」，第三名纔是「黃金」。

法人認爲，另一個值得留意的標的是「REITs」，而且流動性佳，不少標的還採配息機制。路博邁表示，一般而言，通膨攀升有利於房地產擁有人，因爲業主可藉由調高租金反映通膨攀升的趨勢，特別是租約時間較短的產業。由於住宅、自助式倉儲、旅宿產業的租約較短，因此在通膨攀升的環境下可以更快調漲租金。

路博邁指出，目前，該投資團隊對於飽受疫情影響的產業－例如地區商場、酒店、辦公大樓－的基本面維持審慎的展望，重新開放的需求反彈爲特定的產業帶來投資機會，當中包括一級的購物商場、以休閒旅遊爲主要客羣的酒店住宿以及美國東西岸都會區的辦公大樓。

自助式倉儲等傳統防禦型產業亦值得加碼佈局。路博邁說，5G行動通訊與雲端運算等科技的進步，將大舉帶動網路與IT基礎建設之投資活動，而數據中心與基礎建設不動產投資信託將成爲這些長期利多趨勢下的最大受惠者。

住宅出租產業也有利的人口結構與需求趨勢。隨着千禧世代開始成家立業，加上新冠肺炎疫情令民衆渴望更多的個人空間並保持社交距離，因此單一家庭趨勢將使住宅出租業將成爲這股趨勢下的贏家。

臺新全球不動產入息基金經理人黃俊晏指出，目前市場關注的Fed升息議題，預期明年會啓動升息，由於REITs具抗通膨優勢，美國房價與租金指標的快速竄升，近期加拿大房價漲勢已先啓動，大幅拉高售價租金比，顯示住宅租金跟進上漲空間大，在通膨升溫下，REITs是絕佳理財工具。