溫和通膨環境加持 醫療生技類股開多頭特快車！
美國10年期公債殖利率彈升，帶動市場投資轉向景氣循環產業，保德信投信指出，短線全球不至於出現大幅度通膨上升問題，不過展望經濟成長之際，通膨往往同步溫和成長，根據歷史統計55年間的通膨期間各類股表現，醫療生技產業表現最爲突出。
保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出，統計1965年至2020年間全球共出現6次通膨走升期間，對比同期S&P500指數的11大類股，以醫療產業平均漲幅超過30%拔得頭籌，其次是能源類股的29%，房地產類股同期漲幅14.1%第三，可以預期未來全球景氣在疫情過後逐步回升之下，配合通膨溫和上升環境，目前表現相對摺價的醫療生技產業將有很大的成長空間。
▲通膨期間美股類股表現。（圖／保德信提供）
江宜虔進一步分析，不同的通膨水準，對各類股所帶來的影響也有所不同，統計顯示，通膨在2.5%-3.5%時，醫療、能源，以及房地產類股相對錶現較佳，而當通膨大於3.5%時，則是醫療、能源、必需性消費，以及公用事業等類股表現較佳，其中，醫療與能源是唯二在通膨環境中表現最有力的類股。
江宜虔解釋，醫療生技類股在通膨環境中漲勢能勝出的原因，主要除了人口高齡化使得醫療產業需求持續增加，新興市場對更完整、升級的醫療產品及服務需求也在持續成長，再者，由於美國創新醫療產品價格調整與轉嫁能力較強，受到通膨負面衝擊相對其他產業來的更低。
江宜虔認爲，從1.9兆美元刺激方案及當前政策重點來看，醫療產業所要面對的政策壓力不大，相較之下，目前醫療股評價相對整體股市折價大幅高於歷史平均，目前正是逢低進場佈局的好時機。
由於醫療生技產業旗下次產業衆多，江宜虔建議，若要參與更具成長爆發力的醫療生技標的，投資人不妨優先佈局具顛覆性創新研發能力，且研發之藥品可突破目前標準療法或治療方式之個股，建議聚焦較熱門的癌症治療及罕見疾病領域爲主，此外，亦可佈局疫情受惠股如疫苗代工等，以及因疫情產生結構性轉變之行業個股。