穩住股市！打通中長期資金入市的十大關鍵數據來了

財聯社1月23日訊（記者 閆軍 林堅）大事不過夜，只爭朝夕。在1月22日六部門聯合印發《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》推出後，次日的1月23日上午9時，備受關注的國新辦發佈會如期召開。

會上，證監會主席吳清和財政部副部長廖岷、人力資源和社會保障部副部長李忠、中國人民銀行黨委委員鄒瀾、國家金融監督管理總局副局長肖遠企介紹大力推動中長期資金入市，促進資本市場高質量發展有關情況，並答記者問。

五大部門負責人就五類中長期資金入市目標、規劃與步驟進行了介紹，來看核心重點：

一是提升五大類中長期資金的投資比例。推動第二批保險資金長期股票投資試點落地，規模不低於1000億元，春節前批覆500億元投資股市；今年起每年新增保費的30%用於投資A股；硬指標明確未來三年公募基金持有A股流通市值每年至少增長10%。目前全國社保基金股債的投資比例爲四六開，比例整體保持穩定，投資收益較好。將進一步提高全國社保基金投資的力度和靈活度。

二是明確考覈週期。明確提出公募基金、國有商業保險公司、基本養老保險基金、年金基金都要全面建立實施三年以上長週期考覈，大幅降低國有保險公司當年度經營指標考覈權重；同時細化明確全國社保基金五年以上長週期考覈。

三是強調中長資金入市是系統工程。吳清還表示，大力引導中長期資金入市是系統工程，下一步各部門將繼續加強溝通協作，隨着實施方案各類舉措落地，將進一步提升中長期資金的權益配置能力，穩步擴大投資規模，改善資本市場資金供應結構，也將有助於中長期資金提升長期投資的回報，踐行長期投資、價值投資的理念，更好的實現中長期資金保值升值，促進資本市場平穩健康運行。

整體來看，有以下十大關鍵數據：

今年起每年新增保費的30%用於投資A股

吳清介紹，將抓緊推動第二批保險資金長期股票投資試點落地，規模不低於1000億元。在現有基礎上，引導大型國有保險公司增加A股投資規模和實際比例，其中從2025年起每年新增保費的30%用於投資A股。

財政部副部長廖岷表示，從中國國有大型商業保險公司資金運行的情況來看，加大整個資本市場投資力度，仍有一定的空間。下一步將《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》要求，進一步推動保險資金的入市，對國有商業保險公司長週期的考覈制度進行修訂。

主要考慮一是提高經營效益類指標裡面的長週期考覈權重，如淨資產收益率的長週期指標考覈權重調整至不低於60%，增加更多長期資金入市，考覈週期更加適配長週期資金投資的週期；

二是實施國有資本保值增值指標的長週期考覈，實現所有者權益穩定增長和國有資本的保值增值；三是推動國有商業保險公司提高投資管理能力。

金融監管總局副局長肖遠企在回答記者問時表示，將進一步優化完善保險資金投資政策，鼓勵保險資金穩步提升股市投資比例，特別是大型國有保險公司要發揮“頭雁”作用，力爭每年新增保費30%用於投資股市，力爭保險資金投資股市比例在現有基礎上繼續穩步提高。目前保險資金投資股票和權益類基金超過4.4萬億元。從保險公司資金運用情況看，股票和權益類基金投資佔比12%，未上市企業股權投資佔比9%。

公募硬指標：未來三年公募基金持有A股流通市值每年至少增長10%

吳清表示，《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》明確未來三年公募基金持有A股流通市值每年至少增長10%。強化功能發揮，大力發展權益類基金。推出更多適配投資者需求的產品，加快推進指數化投資發展，強化監管分類評價引導，督促提升核心投研能力。

公募基金是資本市場重要的機構投資者和買方力量，要通過專業投資服務幫助投資者分享企業成長。經過近幾年的發展，公募基金規模從2019年的13萬億元達到了去年年底的33萬億元。

吳清指出，受股市波動影響，部分權益類基金出現了一定程度的虧損，公募基金行業中出現了經營理念偏差、投資行爲短期化等問題。去年以來有一些針對性的改革舉措，初步形成了改革方案。完善基金公司的治理和定位，加強黨對基金行業的領導，牢固樹立以投資者爲本的經營理念，全面加強長週期業績考覈，進一步健全激勵約束機制和薪酬管理制度，防止出現重規模、輕回報的情況，進一步穩步降低公募基金的綜合費率，2025年還將進一步降低基金銷售費用，預計每年合計爲投資者節約大概450億元的費用。

吳清表示，將推出更多適配投資者需求的產品，加大中低波動性產品的創新力度，實現浮動費率產品試點。加快推動指數化基金投資發展，制定促進指數化基金高質量發展行動方案，實施股票產品的快速註冊，強化評價引導，提高權益類基金規模佔比和長期業績等指標在評價當中的權重，引導基金公司將每年利潤的一定比例來自購自己旗下的權益類基金。

此外，要進一步健全激勵約束機制和薪酬管理的制度，着力強化基金公司高管、基金經理與投資者的利益綁定。接下來，將強化對基金投資交易行爲的引導和約束，堅決糾正高換手率、高風格漂移等過度投機行爲。同時，證監會將加大對違法違規行爲的查處力度，嚴厲打擊基金投資中的違法行爲；加強基金公司信息披露的社會監督，進一步營造風清氣正的行業文化。

支持證券基金經營機構按照市場化原則開展併購重組，建設一流的投資銀行和投資機構。一流的資本市場，需要一流的投資銀行。通過投資銀行、投資機構的建設，來進一步增強服務新的生產力，服務居民財富管理綜合能力。

將進一步提高全國社保基金投資的力度和靈活度

廖岷介紹，目前全國社保基金股債的投資比例爲四六開，比例整體保持穩定，投資收益較好。將進一步提高全國社保基金投資的力度和靈活度。

廖岷透露，全國社保基金正在抓緊做好兩項工作：

在確保基金安全下推動基金取得穩健投資收益

人力資源和社會保障部副部長李忠介紹，人社部將在確保基金安全的前提下，按照規範、穩健、專業化、市場化運作的原則，更加註重基金中長期收益，健全長週期考覈機制，持續完善全國社會保障基金、基本養老保險基金、企業職業年金基金的投資政策，健全投資監管體系，推動基金取得穩健投資收益。通過科學合理的資產配置與穩健的投資策略，能夠實現社保基金保值增值。

中長期資金明確全面實施長週期考覈

吳清介紹，《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》明確提出公募基金、國有商業保險公司、基本養老保險基金、年金基金都要全面建立實施三年以上長週期考覈，大幅降低國有保險公司當年度經營指標考覈權重，細化明確全國社保基金五年以上長週期考覈。

在工具使用上，央行黨委委員鄒瀾表示，不斷優化股票回購增持再貸款的政策安排，將申請貸款時的自有資金比例從30%降到了10%，將貸款最長期限由一年延長到三年。

鄒瀾表示，證券基金保險公司互換便利已開展兩次操作，合計金額1050億元，去年10月操作的500億元已全部用於融資增持股票；今年1月份操作的550億元，行業機構已經可以隨時用於融資增持股票。

此外，鄒瀾指出，主動開展市值管理的上市公司多是經濟效益較好的優質企業，股票回購增持貸款有望成爲銀行新的業務增長點。金融機構已經和近800家上市公司和主要股東達成合作意向，已有超過300家上市公司公告，金額上限超過600億元，下階段中國人民銀行將會同有關部門根據前期的實踐經驗和業務開展情況，不斷優化相關政策，提升工具使用便利性，適時地推動工具擴面增量，相關機構可以根據需要隨時獲得足夠的中長期資金增加投資。

證監會不斷完善資本市場外資政策

吳清介紹，證監會不斷完善資本市場外資政策，深入推進市場、產品、機構對外開放，優化境外上市備案制度，拓寬資本市場跨境互聯互通，支持外資機構在中國開展業務，已有26家外資控股或外商投資的證券、基金公司獲批，外資參與中國資本市場的便利性和穩定性提升，從外資參與市場情況來看，有866家的QFII獲得了投資資格，持有A股3萬億人民幣，外資是A股的重要資金來源，其中有相當一部分是中長期資金，包括全球知名的養老金、商業保險基金等。

打通中長期資金入市的卡點堵點

吳清表示，大事不過夜，只爭朝夕，六部委最新印發了《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》（以下簡稱《方案》）， 聚焦公募基金、商業保險、社保基金、養老金等中長期資金入市的卡點堵點問題，提出一系列具體舉措，既立足當下，確定了各類中長期資金入市、提高投資規模和比例，更着眼長遠，重點引導商業保險資金、全國社會保障基金、基本養老保險基金、企（職）業年金基金、公募基金等中長期資金進一步加大入市力度。

在交易端，證監會將不斷豐富適合中長期投資的產品和工具供給，允許公募基金、商業保險、社保基金、企業年金等作爲戰略投資者參與上市公司定增，在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認定標準方面，給予銀行理財、保險資管與公募基金同等政策待遇。進一步擴大證券基金保險公司互換便利操作規模。

此外，吳清還強調，證監會在嚴格落實監管“長牙帶刺”“有棱有角”的要求，突出依法監管，分類監管，快準狠打擊資本市場各類違法違規行爲，既要抓早抓小抓苗頭，更要打大打惡打重點，特別是對“首惡”侵害投資者利益的違法行爲絕不放過，一追到底。