先探／謝金河：未來投資必須「非常基本面」
臺股在七月十八日的收盤是七○四九·○五，與去年十二月三十日的年終收盤價七○七二·○八相較，只相差二三點，這代表臺股從去年底最低的六六○九·一一，在政府啓動國安基金護盤，帶動了一波漲到八一七○·七二的千點大行情之後，又回到原點。十九日臺股大漲九九·五二，讓臺股在二○一二年之旅，勉強收了一個紅盤。不過臺股乍看幾乎在原地踏步，但是個股的位置卻很不一樣。
信手拈來看看幾個例子，首先是「四大慘業」仍未擺脫噩運。像是面板股的奇美電年初一七·五元跌到一○·一五元，創了歷史新低；友達花錢擺平官司，股價從一八元跌到一○·五五元。其他如華映僅剩○·九三元、彩晶跌到二·○一元。四大面板廠都破底，且頻創新低，嚴重跌破淨值；像奇美電每股淨值二六·八三元，卻跌到一○·二五元，友達每股淨值二三·二七，也跌到一○·二五元，而華映與彩晶每股淨值都有五元，股價連淨值一半都沒有。
除了四大慘業外，個別類股或個股，例如，生產快閃記憶體控制晶片的擎泰，失去三星大客戶，首季出現逾八千萬虧損，股價從一○六元殺到三三·五元；同樣與三星關係生變的通路商擎亞也從五九·八元跌到二六·○五元。觸控面板的勝華業績不佳，股價從二八·三元跌到一三·七元，介面也從五四·三元跌到二七·○五元，這半年來跌幅都很重。換句話說，大盤指數仍在去年底附近的位置，但是有些個股股價在不知不覺中竟跌掉四、五成。
所以，這半年多來，假如從大盤指數來看，指數變動並不大，但若選股押錯寶，恐怕會有很嚴重的損失。不過在面對大環境不佳的臺股，仍然有致勝法寶，今年股價逆勢崛起，甚至大漲的並不少；也就是說，全世界是個多空並存的世界，未來的贏家要能在股市生存，必須更加努力做功課，並且更嚴格遵守基本面。追求高成長，有如海市蜃樓，很可能瞬間幻滅。
穩定股息回報
投資人從三電出發，開始努力找尋穩健回報的個股標的，於是保全股也被盯上，像是每年配三元以上的中興保全穩穩站上六○元，新光保全反應五·五％的息率，股價漲到三○·九元。還有中鼎工程配發的現金股息年年成長，股價也從三一元漲到六○·九元，目前股息殖利率也在五％左右。
從三電到保全類股，大家可以努力去尋找年息約五％左右的個股，一方面獲利平穩，一方面配息穩定，這樣的個股，很容易成爲保守資金駐足的標的。像工業電腦的研華今年配四·九六元，股價在百元附近，息率接近五％；振樺電配四·三現金，○·三元股票，息率接近六％，仍然很有吸引力。今年配三元的葡萄王股價漲到六○元，息率也是五％。最近輸送帶零件的瑞穎連拉兩根長紅，也具十足吸引力。
進出股市要有長期打算
這種長線投資的觀念，今後會慢慢在市場落實。上個禮拜，我到春天酒店去泡湯，有一位朋友突然跑過來感謝我，讓他賺很多錢；我問他是什麼原因？他說他在○八年看到《先探週刊》推薦小型百貨股寶雅，他在二十五元左右買進，卻跌到一七元；後來他看到公司獲利穩健，決心不賣，股票抱到現在。
寶雅是小型百貨股，但是定位清楚，仍然可以站上高成長之路，未來必須以這個心態才能因應未來股市生態的發展。
務實舍虛，把握基本原則
目前臺股量縮到五、六百億之後，短線操作愈來愈不可爲，必須有長線思維才能進出股市。第二個是穩定重於成長，大環境不佳，成長股可遇不可求；像宏達電一度是最明亮的成長股，如今成長安在？高成長一旦幻滅，股價可能會跌得很慘，今年最顯著的是高價股的修正。
最近大家對美國ＦＥＤ會不會祭出ＱＥ３都充滿了期待，不過柏南克充分理解，美國縱然再印鈔票，但印出來的鈔票，頂多在股市炒作幾天，印出來的錢，又會全部躲回債券；美國寧可靜觀其變，因此大家高度期待ＱＥ３，但美國卻不願祭出ＱＥ３。大家看到美國十年長債殖利率下殺到一·四四○三％，就知道息率有多麼可貴。
未來投資必須務實，舍虛，充分把握投資基本原則，絕不可好高騖遠，才能在股市永保長青。
本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1683期或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩的當期內文轉載◎封面故事：工業電腦細水長流 不易虧錢◎焦點議題：大倉久和飯店殺進中山一級戰區◎中港直擊：全球鋼鐵產業寒冬降臨◎房市春秋：豪宅不死 低調加溫◎期市真探：新跌勢還是盤底？