先探／謝金河：小心！臺股偏弱的幾個訊號
文／謝金河
獵殺紅色十月，臺股跌跌不休，整個十月到二十三日爲止，臺股加權指數下跌一二三一．四一，跌幅達十一．一九％，ＴＰＥＸ指數也跌十七．三三，跌幅達十二．九七％，摩臺指數跌四六．五，跌幅十一．二七％，這麼慘重的跌幅已直追二○一一年八月的十一．五％下跌，那時是證所稅開徵引發的後座力，這回是中美貿易戰。
這一週市場的焦點都在看中國國務院副總理劉鶴親率人行行長易綱、銀保監郭樹清、證監會的劉士餘共同展開救市行動，這個雷霆萬鈞的救市行動全市場矚目，除了堅定民企改革路線外，還有很多救市政策，滬深三○○指數十九日從平盤下翻起，指數從最低的三○○九．五拉昇到三一三四．九五，救市首日滬深三○○指數上漲二．九七％，週一滬深三○○指數再漲四．三二％，假如從最低的三○○九．五拉昇到三二九七．三八來計算，滬深三○○上漲九．五七％，這是滬深股市陷入空頭排列以來最大的彈幅。
全球股市十月驚魂
不過這個救市政策只有兩個交易日的效應，二十三日滬深三○○指數下跌二．六六％，深圳綜合指數下跌一．九二％，上證下跌二．二六％，滬深股市反彈好像曇花一現，這麼一來也嚇壞了周邊市場，二十三日臺股下跌二％，指數下挫一九九．○八，ＴＰＥＸ指數也跌一．九七％，摩臺指數又跌二．○七％，香港恆生指數在港珠澳高速公路通車，習近平南巡當日重挫八○六．六，跌幅達三．○八％，同一天日本日經指數也跌六○四．○四，跌幅達二．六七％，南韓股市下跌五五．六一，跌幅二．五七％。
全球股市呈現的是連環下殺的走勢，二十三日當天，美股也上演驚魂記，道瓊指數盤中一度下挫五四八．六二，跌幅達二．一七％，所幸收盤前急拉，最後小跌一二五．九八，S&P 500跌○．五五％，Nasdaq指數最慘跌二○八．五，跌幅達二．七九％，收盤一度拉上平盤，最後小跌三一．○九，跌幅是○．四二％，美股的絕地大反攻，靠的是Apple、Alphabet撐住大局。
從這些現象來看，全球股市呈現偏弱的走勢，美國股市進入年線攻防戰，一旦年線失守，再殺一波，全球股災就會拉警報，美國股市到目前爲止仍是強勢的指標，但全球股市偏弱格局，美股恐難撐大局。而中國股市持續探底，現在劉鶴救市，如果不能扭轉乾坤，全球股市全面向下調整壓力會更大。
回頭看臺股，最致命長黑是十月十一日的六六○．七二，這一波一口氣急殺到九七四○．七六，反彈起來最高見到一○一二七．○一，臺股在一○四六六到一○二七二點間留下了一個很大的跳空缺口，假如多頭不能填補這個跳空缺口，臺股未來站在萬點以上機率可能不大，而下檔空間若再跌破九六六七．八五，臺股的下一個箱型區間樂觀一點可能就在九○○○～一○○○○之間，這是一個偏弱的格局，未來要看弱勢的中國股市能不能有效止跌，而獨木撐世界的美股能不能力挽狂瀾，臺股就在弱勢的中國股市與強勢的美股中角力，若原本強勢與持續弱勢的市場繼續往下探底，臺股就有更大的往下空間。
櫃買指數何時能止跌？
另一個觀察指標是ＴＰＥＸ指數，臺股加權指數及摩臺指有外資撐大局，特別像臺積電（2330），但ＴＰＥＸ以內資中小型股爲主，其實七～九月臺股加權指數穩守在一一○○○點上下，ＴＰＥＸ指數早在六月寫下一六○．四一後就一路走低，八月十三日ＴＰＥＸ指數拉出一記下跌三．九三％的長黑，正式進入跌勢，內資是ＴＰＥＸ市場的活躍份子，領先加權指數下跌，也預告內資比外資提前開溜。
假如把ＴＰＥＸ指數整段跌幅統計一下，從一六○．四一跌到一一二．五八，下跌二九．八％，跌幅不可說不深，目前ＴＰＥＸ指數在一一五．七四年線在一四七．○三，與年線的乖離很大，指數等於回到兩年前的低檔區，如果純粹就月線來看，十年平均線在一二五．九一，二○年平均線在一二七．九，現在指數都跌到這個位置以下，如果ＴＰＥＸ指數是一個領先指標，那麼這也預告臺股未來可能坎坷的命運。換句話說，跌破十年、二○年線的ＴＰＥＸ指數不能止跌，那麼臺股可能還有下檔空間，這是第一個訊號。
二是今年大漲的漲價概念股累積了七成左右的跌幅，如果連反彈都沒有力氣，那麼這個市場可能很可怕。我們先來看看被動元件的幾檔個股，像國巨從一三一○跌到三四九元，反彈微弱，卻一再破底創新低；華新科從四九一．五跌到一四二．五元，跌幅達七一％，禾伸堂從三○一殺到九九元，一點支撐力也沒有，上半年ＥＰＳ九．二二元，今年超過十元一點問題也沒有，股價百元也守不住！其他如大毅從一五五．五殺到四六．五五元，凱美從九七．三殺到三六．六元，信昌電從一四六．五元跌到四九．九五元，這樣的獵殺，讓全市場只要沾到被動元件股的投資人沒有不慘遭重傷害。
矽晶圓的環球晶從六四二跌到二三五．五元；臺勝科從一八一元跌到七八．四元，減資一半後又跌到一○五元；合晶從七五．六元跌到二九．五元；漢磊從四四．八跌到十七．七元。這樣的肅殺，而且是一口氣跌到底，令人不寒而慄，連今年一度紅過的整流二極體也是如此；強茂從七○．一跌到二二．六元，股價跌了六七．七％，上半年ＥＰＳ還有一．三元，本益比剩不到十倍，仍沒有看出止跌跡象。（全文未完）
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