鄉村振興債發行漸入佳境

金融服務鄉村振興再添“利器”。今年以來，“鄉村振興債”發行漸入佳境，各類市場主體發行踊躍，投資者積極認購。根據Wind統計數據，截至目前，市場共發行“鄉村振興債”48只，規模達425億元，債券品種主要包含中期票據、短期融資券等。

誰在發行？募集的資金將用在何處？資金價格如何？作爲直接融資工具，“鄉村振興債”與銀行貸款有何不同？與其他債券相比，“鄉村振興債”又有何特點？

“作爲直接融資工具，與銀行信貸等間接融資工具相比，債務融資有三方面優勢。”中國銀行間市場交易商協會（以下簡稱“交易商協會”）相關負責人說，一是註冊發行便捷，二是募集資金規模大，三是發行利率較低，也就是資金成本低，近期已發行的“鄉村振興債”利率多在2%至4%之間。

今年3月15日，交易商協會正式上線了鄉村振興票據，將其作爲“鄉村振興債”的重要品種之一。鄉村振興票據的註冊發行較爲靈活，可結合債務融資工具中的各種類型產品，以便更好地適應發行主體的多元化、個性化需求。

“希望鄉村振興票據能夠形成示範效應，引導、帶動更多社會資本通過不同渠道投向鄉村振興領域。”上述負責人說。

目前，中央企業、地方國企是“鄉村振興債”的發行主體，也包含部分民營企業。值得注意的是，地方政府的身影正逐步出現，四川、安徽、江西已共計發行6只鄉村振興地方政府專項債，規模合計87億元。

多位業內人士預測，接下來，地方政府的發行腳步有望繼續加快。今年2月正式發佈的《中共中央 國務院關於全面推進鄉村振興加快農業農村現代化的意見》明確提出，支持地方政府發行一般債券和專項債券用於現代農業設施建設和鄉村建設行動，做好高質量項目儲備工作。

債券募集的資金主要流向何處？以下七個領域是重點，即糧食收儲保障、農村智慧能源設施、農村公路項目建設、企業向農戶採購原材料、農產品基地運營、現代農業物流產業園建設、農村污水管網和美麗鄉村建設。

與其他債券相比，此次債券頗具特色的是附有“鄉村振興”標識。但這個標識“含金量”很高，必須符合監管條件纔可使用。

“金融管理部門對於‘鄉村振興債’的資金用途有明確要求，否則不給予專項標識。”中國農業銀行投資銀行部相關負責人說，作爲債券的承銷商，商業銀行會嚴格按照規定開展盡職調查，重點看募集資金的用途是否符合2021年中央一號文件，是否符合《鄉村振興戰略規劃（2018―2022年）》等，確保資金用於支持“三農”發展，同時還會覈實當期債項募集資金中鄉村振興用途比例是否不低於30%。

除了盡職調查，商業銀行的承銷工作還包含諸多業務細節的合規審查，這已成爲“鄉村振興債”發行必不可少的環節。

多家商業銀行已積極開展了相關承銷工作。2021年1月至5月，農行共承銷發行“鄉村振興債”4期，涉及中糧集團、湖北文旅、華能瀾滄江水電、江西贛粵高速項目；截至目前，中國工商銀行已承銷發行“鄉村振興債”近百億元。

“下一步，將鼓勵發行主體在發行‘鄉村振興債’的同時，靈活搭配各類債務融資工具產品，例如可結合綠色債券、碳中和債等創新品種，同步支持農村生態環境治理保護、綠色現代農業發展項目。”交易商協會上述負責人說，以“鄉村振興債”“21中節能GN001”爲例，該債券全稱爲“中國節能環保集團有限公司2021年度第一期綠色中期票據（碳中和債/鄉村振興）”，即在“鄉村振興債”的基礎上，靈活搭配了碳中和債券，其所募集的資金將用於碳減排、鄉村振興等綠色項目。