“消金一哥”迎來瓶頸期：上半年淨利罕見下滑

出品｜達摩財經

8月9日，中國聯通發佈2023年半年度財務報告，其持股50%的招聯消費金融半年報也隨之一同披露。

數據顯示，今年上半年，招聯消費金融營業收入爲93.66億元，較上年同期的84.16億元同比增長11%；淨利潤爲18.61億元，較上年同期的19.37億元同比下降3.9%。

截至上半年末，招聯消費金融資產合計爲1732.4億元，較上年末的1643.46億元環比增長7.2%；負債合計爲1546.11億元，較去年年底的1472.8億元環比增長4.98%；淨資產爲186.28億元，較上年末的170.67億增加9.15%。

招聯消費金融成立於2015年3月18日，由中國聯通和招商銀行各自持股50%，初始註冊資金爲20億元。2021年末，招聯消費金融註冊資本增至100億元，成爲行業內首家註冊資本突破百億的公司。

目前招聯消費金融產品包括互聯網信用貸款產品“好期貸”、互聯網消費分期貸款產品“信用付”和互聯網智慧信貸服務“好商量”。

近幾年來，招聯消費金融的業績表現一直處於行業領先位置。但是隨着監管的日益嚴格，貸款利率下行，消費金融行業面臨利潤壓降、競爭加劇的局面，業績高增長難以持續，昔日的“消金一哥”也陷入了增收不增利的困境。

營收增速放緩明顯

在2018年至2021年期間，招聯消費金融的業績表現一直都很強勢，營收和淨利潤的增速也十分可觀。

數據顯示，2018年至2021年，招聯消費金融營收分別爲69.56億元、107.4億元、128.16億元和159.33億元，營收增速分別爲54.39%、19.33%、24.32%；淨利潤分別爲12.53億元、14.66億元、16.68億元、30.63億元，利潤增速分別爲17.01%、13.77%、83.66%。

從2022年開始，招聯消費金融就進入到營收淨利潤增長瓶頸期，二者增速出現了明顯的下滑。

2022年年報顯示，截至2022年末，招聯消費金融總資產爲1643.46億元，較2021年末增長9.8%；2022年，招聯消費金融實現營業收入175.01億元，較2021年的159.33億元增長9.8%；實現淨利潤33.29億元，較2021年的30.63億元增長8.7%，營收、淨利潤的增長率開始雙雙下降至10%以下。

即便招聯消費金融的營收淨利潤增長率明顯放緩，但是縱觀全行業來看，2022年，招聯消費金融的淨利潤、營業收入和總資產均位列行業第一。

值得注意的是，2022年下半年，招聯消費金融淨利潤爲13.92億元，環比下降28%，從彼時開始，招聯消費金融的盈利增長就顯露出下降的勢頭。

今年上半年，招聯消費金融罕見的出現了淨利潤下滑的現象，上半年招聯消費金融淨利潤爲18.61億元，較上年同期的19.37億元同比下降3.9%。

從過往業績表現來看，這是招聯消費金融自成立以來第二次出現淨利潤同比下降。上一次同樣出現在半年報業績上。2020年半年報顯示，截至2020年6月招聯消費金融淨利潤爲5.78億元，與2019年同期相比下降18.56%。

不良貸款餘額上升

今年7月，中誠信國際發佈了《招聯消費金融股份有限公司2023 年度跟蹤評級報告》，招聯消費金融更多的核心數據也隨之被披露。

報告顯示，招聯消費金融2020年至2022年平均資本回報率爲16.36%、24.44%和21.41%，同期不良貸款率分別爲1.78%、1.83%和2.22%，不良貸款撥備率分別爲348.45%、443.27%和375.09%。

中誠信國際在評級報告中指出，受益於利潤留存，招聯消費金融資本實力逐步提升，有效支撐了業務的快速發展，但國內經濟總體下行疊加外部環境的衝擊，公司不良貸款規模持續攀升，公司資產質量面臨一定挑戰。

近幾年來，招聯消費金融信貸規模的迅速擴張，其不良貸款餘額也相應的隨之上升。2020年以來，由於宏觀經濟持續底部運行，招聯金融部分客戶債務壓力加大，信用風險持續暴露，不良貸款餘額逐年增加。

截至2022年末，按照逾期60天以上貸款納入不良口徑計算，招聯消費金融不良貸款餘額同比增長33.42%至37.25 億元，不良貸款率同比上升0.39個百分點至 2.22%。此外，公司關注類貸款餘額進一步增加，關注類貸款佔比上升至2.34%。

值得一提的是，招聯消費金融正在積極謀求上市。2021年3月，招商銀行首次披露，該行董事會審議通過了《關於招聯IPO及收購招商永隆所持招聯股權的議案》，同意啓動招聯消費金融上市研究工作。

今年7月，招聯消費金融公司進行過一次更名，深圳銀保監局官網顯示，批准招聯消費金融有限公司中文名稱變更爲“招聯消費金融股份有限公司”，此舉也一度被外界認爲是在爲招聯消費金融上市做準備。