業內熱議鐵礦石趨勢：明年一季度進口價格或迎高點

（原標題：業內熱議鐵礦石趨勢：明年一季度進口鐵礦石價格或迎高點）

2020年正在步入尾聲，但鐵礦石漲勢仍未停歇，12月18日，大商所鐵礦石期貨主力合約漲逾6%，再度刷新歷史新高。

今年以來促使鐵礦石上漲的因素有哪些？2021年漲勢能否持續？在“2021中國鋼鐵市場展望暨我的鋼鐵年會鐵礦石論壇”上，多位業內人士分享了對當前和未來鐵礦石的看法。

談及這波鐵礦石漲價的原因，國泰君安期貨鐵礦高級研究員馬亮認爲，2018年至今的國內需求的大增長是2019年礦價上漲最大的根基，2018年到2020年國內鐵礦石年化需求增量累計已經高達2.5億噸；後供給側改革時代生鐵產量的大幅增長是推動鐵礦石價格上漲的核心力量。

馬亮總結，2020年礦價上漲可分爲三個階段，其中在第一階段：國內需求快速恢復，去庫加速推動價格上漲。二季度我國生鐵產量快速增長，5月開始鐵水產量同比增幅均超8%；需求爆發加速去庫，推動價格上漲，1-6月港存累計下降接近2000萬噸。

在第二階段：總量矛盾緩和，結構性矛盾對價格形成支撐。6-10月連續5個月單月進口量超過1億噸，歷史上僅有兩次單月進口超1億噸，然而庫存的持續積累的同時價格卻仍在上漲，總量矛盾雖有緩和結構性矛盾對價格形成支撐，2019年及2020年鐵礦石價格的大漲驅動均來自於粉礦矛盾，直接的體現就是庫存的持續去化；其中粉礦庫存的去化最爲突出。出現這種情況的主要原因是四大礦山的發運低於預期。

在第三階段：海外復甦加劇緊平衡預期。2020年鐵礦石絕對新增產能並不明顯，但是海外疫情造成國外大規模減產帶來了大量海外資源倒灌。因此2021年全球除中國外鐵礦需求能恢復到去年水平，明年鐵礦需求面臨國內高需求和海外邊際需求增量帶來的衝擊。

展望2021年，馬亮預計，按照目前復產進度，2021年全球除中國外生鐵產量恢復至2019年，會帶來鐵礦石需求同比8千萬噸左右增量；產能置換是2019年以來鐵礦石需求仍然在擴張的一個重要原因，需要注意的是，2021年高爐產能仍有繼續擴張空間。對於2021年主流礦供給，增量主要來自於VALE的復產，樂觀估計3000-4000萬噸同比增量；其餘三大礦山幾乎無增量，重點在調整自身品種結構，突出體現爲整體品位提高，粉礦減，塊礦增。

來自上海鋼聯鐵的礦石分析師支海蕾則在本屆論壇分享了《Mysteel2021年鐵礦石年報發佈及解讀》。

支海蕾表示，展望2021年，高利潤促使主流礦山與中小礦山產量齊增。2021年全球礦山產量或將較2020年增加一億噸左右；而礦山品種結構逐漸往高品位化轉變，中高品礦有增量。2021年需求方面，海外需求復產明顯，國內根據Mysteel統計2021年共有兩千六百多萬噸鍊鐵產能淘汰，六千多萬噸新增鍊鐵產能投產。

“根據全年鐵礦石供需平衡表來看，明年進口量與國內礦產量合計約增加3300萬噸，而需求方面由於礦石平均鐵品位增加，需求增速低於進口增速，因而供應量整體開始過剩。”支海蕾預計，從季節性的供需平衡來看，由於增量主要在西半球，考慮到天氣和運輸週期等原因，國內供應增量主要主要還是在一季度末左右開始要體現，需求方面增幅趨勢總體相對平緩，所以2021年價格可能出現先高後低的趨勢，一季度進口鐵礦石價格或迎來高點，價格低點最有可能出現的是在二、三季度。