玉山金：陸經濟面臨四大挑戰

陳茂欽指出，預期大陸經濟將從高成長走入「平庸時代」，近期財務出問題的中植系、碧桂園等，玉山銀不但沒有曝險，對大陸整體曝險金額佔淨值比，也從去年6月底的超過50％，到今年7月底降至32％，一年來減少230億元，未來對大陸投資將以風險爲第一考量。

陳茂欽分析，玉山銀大陸曝險向來較爲審慎，從2012年登陸開始到2016年改制子行，在大陸的臺商客戶，多是本身現金水位充沛的資產型客戶或母公司是臺灣上市櫃公司，在陸的外資客戶則多以私募股權（PE）爲主。

至於陸企以產業龍頭與央企爲主要放款對象，且避開高風險標的，因此從恆大到碧桂園、中植系，玉山銀都沒接觸到，目前當地陸企佔比約23％。

對於大陸未來經濟發展，陳茂欽直言，大陸正面臨債務、不動產泡沫化，外貿不景氣、中美經貿對抗等四大挑戰，房地產只是冰山一角，若債務問題未能妥善解決，很可能演變成金融危機。整體來看，大陸歷經高度成長後，將走向平庸發展時代，加上目前衆多問題，若不能振衰起弊，可能陷入中等收入陷阱。玉山在海外市場，會對大陸特別謹慎，風險控管將先於追求獲利成長。

由於大陸是全球第二大經濟體，陳茂欽以「大象跌倒了只能自己爬起來」來形容其經濟後市，相較之下，臺灣和日本還有可能靠全球經濟局勢度過危機，美國雖因負債高被降評等，陳茂欽認爲，美國靠着服務性消費抵銷疫後商品庫存的負面效應、俄烏戰爭意外帶動軍工複合體產能全開，在基本面有撐下美國仍韌性十足，相對看好美股後市的發展。