員工持股、接班人問題、離職率 這次格力股東大會信息量有點大！看看董明珠如何迴應？

（原標題：員工持股、接班人問題、離職率，這次格力股東大會信息量有點大！看看董明珠如何迴應？）

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導讀：對於“接班人”的選擇與過渡，以及公司決策機制的完善，投資者期待董明珠交出更明確的答卷。

作者 | 第一財經 王珍

據格力電器（000651.SZ）6月30日晚公告，上週受到爭議的員工持股計劃當天在2020年度股東大會上獲得通過，贊成票佔75.7%，其中68.7%的中小股東也投票同意。

本週格力電器股價連跌兩天，6月29日出現成交價51.17元/股的多筆大宗交易。6月30日，格力電器股價回升1.82%至52.1元/股，當天股東大會審議通過了全部13項議案。

雖然格力電器董事長、總裁董明珠因工作原因，以視頻方式出席；同時由於疫情防控要求，從廣州、深圳、東莞、佛山四地前往的人員無法進入會場，但本次股東會仍備受矚目。

當被股東問及高瓴持股影響及接班人的問題時，董明珠表示，格力對高瓴在內的所有股東最好的回報是把企業做好。接班人一直在尋找，“但不是我說你行你就行，是你能行才行！”

還有投資者問格力技術部員工爲何離職率較高，董明珠迴應稱，一方面年輕人覺得工作累，經常要加班，另一方面珠海社會資源不及廣州、深圳等大城市。要留住人才，加薪不是唯一方法，長期來看還是要建立創新型企業的氛圍和環境。

多元化迫在眉睫

格力電器向來是家電上市公司中的“三好學生”，它重視產品質量、技術研發，淨資產利潤率高、股東分紅大方。而當下，它要闖兩“關”，一是治理結構完善，二是業務結構多元化。

去年疫情把格力過於倚重空調業務的反面效應放大了，因爲不能進小區安裝空調、線下零售慘淡。當然，格力倚重空調業務也有正面效應，憑藉深厚的積澱，今年格力提出空調十年免費保修，業內至今無其它對手敢跟進，這讓格力扳回不少的線上、線下空調市場份額。

空調在中國家電界是所有產品中銷售規模最大的品類，且在彩電、空調、冰箱、洗衣機“四大件”中潛力相對較大。四大件在國內市場已進入成熟期，但空調2019年在農村的每百戶擁有量爲71.3臺，加上一家多臺的配套屬性，因此空調還有一定的增量空間。

隨着整體裝修、成套家電的流行趨勢，家庭中央空調興起，搶去家用空調市場一定份額。格力在家庭中央空調領域也有積極佈局和行業地位，今年在廣州等地推出6年免費包修服務。另外，中國正在推進“新基建”，軌道交通、大數據中心等項目將給商用空調帶來機會。

不過，多元化對格力電器來說仍是迫在眉睫。據產業在線的數據，2021年7月中國家用空調行業總排產計劃1385萬臺，同比下滑9.6%，環比下滑10.6%。內銷市場5、6月終端銷售不及預期，7月企業排產較爲謹慎。出口市場進入淡季，加之華南疫情給港口出貨帶來一定影響。2021年5月中國家用空調產量1546.1萬臺，同比下滑4%；銷量1588.4萬臺，同比下滑3.3%，其中內銷出貨878.1萬臺、同比下滑14.5%，出口710.3萬臺、同比增長15.5%。

格力電器在2020年年報中表示，2021年將推動公司機構改革，促進多元化業務板塊市場化；還將落實員工持股計劃，讓員工分享企業發展成果，激發員工積極性和創造性。

爲員工持股計劃“救火”

當格力電器6月20日晚推出成立以來最大規模的員工持股計劃時，引發的爭議卻令管理層始料不及。在約30億元員工持股計劃中，員工將以27.68元/股半價認購公司回購股權，其中董明珠擬出資8.3億元佔比27.68%，考覈指標爲年淨利增10%，這被質疑是“利益輸送”。有人懷疑，董明珠從此次持股計劃中獲益最大、將一下子浮盈超8億，是否爲“退休”做安排。

6月21日、22日，格力電器的股價連續下跌兩天，跌破50元至49.82元/股，中小股民在“用腳投票”。董明珠及格力電器副總裁、董秘鄧曉博6月26日（週六）下午舉行路演活動“救火”，與機構及個人投資者共226人進行對話交流。

他們澄清說，參與此次持股計劃的員工可能超過上萬人，對工作10年以上、20年以上的老員工和技術工人都進行了篩選。儘管鎖定期是兩年，但實際原則上是持有至退休，希望員工和企業一起發展。董明珠不考慮明年退休，即使退休也不會賣股票，會對公司發展負責。

對於考覈指標是否偏低，董明珠表示，格力電器會保持穩定增長，未來冰箱、洗衣機、生活電器有巨大空間，不切實際的業績考覈目標沒有意義。股民收益源自科技創新和員工勤奮努力，纔有近9年800億分紅，對業績考覈要實事求是。考覈期每年每股現金分紅不低於2元或現金分紅總額不低於當年淨利潤50%的承諾，不僅會盡力達到，還會努力做得更好。

談及渠道改革，董明珠說，過去格力電器的渠道模式曾經是領先的，但其滋生的習慣思維和惰性已不適應市場變化。現在是互聯網時代，公司更多關注消費者需求，2019年通過格力商城摸索新零售，接着在格力董明珠店推動線上、線下渠道深度融合。目前後臺服務體系已經初具雛形並將不斷完善，銷售公司會逐步轉變職能，起到維護市場和統籌調配的作用。

有投資者擔心原材料漲價讓家電業的盈利水平持續下行。董明珠表示，原材料漲價對行業是普遍性挑戰，格力電器積極從產品設計和成本控制角度來降低原材料漲價帶來的影響。

對於高瓴資本入股後有什麼變化和協同，董明珠迴應道，高瓴資本充分尊重格力電器經營班子和高管團隊，公司管理層也將恪盡職守，把業務做好，推動公司做大做強、穩健發展。

公司未來五到十年的規劃方面，董明珠透露，格力電器將繼續以空調爲主業，在冰箱、洗衣機、生活電器、工業製品等領域繼續開拓。渠道方面，繼續深化線上、線下融合的全新模式；國際化方面，推進自主品牌和海外基地建設；在裝備領域，公司已有超百種規格產品，未來五年會持續發力；在鑄造領域，產品已覆蓋汽車、家電、消費品等領域；在精密模具領域，產品已覆蓋食品、醫療、工業加工等領域，未來發展空間廣闊。

爲提升投資者的信心，格力電器6月27日公告，將第二期回購的約1億股股份進行用途調整，由原計劃“將用於員工持股計劃或者股權激勵”變更爲“註銷以減少註冊資本”。

治理結構完善仍在路上

即將67歲的董明珠，今年通過參與芒果TV綜藝節目《初入職場的我們》、準備給員工分3000套房子等話題，延續網紅企業家的人氣。但隨着原格力電器副總裁兼董秘望靖東、原格力電器執行總裁黃輝相繼離去，誰是董明珠接班人的議題再次受到關注。

2020年年初，格力電器完成“混改”，從由珠海市國資委實控，變爲無實際控制人，高瓴資本旗下的明駿投資成爲新大股東。而明駿投資對上市公司提名的三名董事候選人中應保持至少兩名董事候選人爲格臻投資（董明珠控股、格力電器高管團隊持股）認可的人士。

高瓴資本創始人兼首席執行官張磊在其著的《價值》一書中曾提到，“商界鐵娘子”董明珠是他尤爲欽佩的企業家。1990年進入格力後，董明珠從一名銷售員做起，其後屢擔重任，帶領格力在競爭最爲激烈的白色家電市場中殺出重圍。凡做企業，幾乎很難不受到各種限制或阻礙，但董明珠堅持“不能讓格力受任何傷害”這個核心準則，把企業當作自己的孩子，鞠躬盡瘁，做到心居其正。這種義無反顧的企業家精神，反而能夠打破迂腐的行業慣例，成就更有效率、更可持續發展的行業新準則。

張磊在書中還表示，格力電器股權轉讓順利完成，最大的體會就是尊重企業和企業家精神，尊重每一位企業員工的創造力。當然，後面還有更長的路要走，包括幫助格力電器引入更多戰略資源，進一步改善公司治理，實現戰略發展的重新定位、核心技術的突破以及國際化、多元化發展等。以數字化轉型爲標誌的產業變革，無法一蹴而就，必須局部突破，小步快跑，積累數字化轉型的經驗和信心，逐步實現產業的華麗升級。

格力電器治理結構如何完善，其實這次員工持股計劃的實施就是一塊“試金石”。董明珠固然在格力電器的發展歷程中功不可沒，但是格力電器從內部核心決策到外部品牌形象都繫於她一身，而她從2012年5月起任格力電器董事長，到2022年1月本屆任期將屆滿，目前還沒退休的考慮。對於今後“接班人”的選擇與過渡，以及公司決策機制的完善、內部活力的激發，投資者都期待董明珠交出更明確的答卷，即使在此次員工持股計劃獲得通過之後。