政策效果已逐步顯現 權威專家：增量貨幣政策助推經濟回暖

12月13日，央行發佈的11月金融統計數據報告顯示，2024年11月末，廣義貨幣(M2)餘額311.96萬億元，同比增長7.1%。2023年是疫情平穩轉段的第一年，M2增速明顯加快，導致基數較高。與此同時，11月末，社會融資規模存量405.60萬億元，同比增長7.8%，同經濟增長和價格水平預期目標基本匹配。

權威專家指出，當前宏觀經濟指標呈現邊際向好態勢，政策效果已逐步顯現。近期中央政治局會議和中央經濟工作會議均強調，2025年將實施適度寬鬆的貨幣政策。這意味着明年，我國宏觀調控思路正在逐步優化，並將逐漸轉變。

政策效果已逐步顯現，市場預期有所改善

今年以來，宏觀政策逆週期調節力度加大，目前，政策效果已逐步顯現，市場預期改善，經濟延續回升勢頭，循環更加順暢。

數據顯示，10月生產、消費均出現邊際向好，規模以上工業企業利潤當月同比讀數降幅收窄，企業效益和預期有所改善；社會消費品零售總額同比增速加快1.6個百分點至4.8%。

與此同時，11月宏觀先行指標和高頻數據總體延續好轉勢頭。製造業PMI提高0.2個百分點至50.3%，連續兩個月位於擴張區間，新訂單指數提高0.8個百分點至50.8%，乘用車零售強於季節水平，房地產銷售繼續回升，新出口訂單指數回升0.8個百分點，外貿企業韌性較強。

市場普遍認爲，前期政策效果還將持續顯現，年內支撐經濟回升向好的積極因素依然較多，已有市場機構大幅上修四季度經濟增速預期至5%以上。

“一攬子增量政策對經濟回升向好發揮了積極作用。9月下旬以來，增量政策陸續出臺落地，對經濟回升向好提供了有力支撐。”權威專家普遍認爲，我國在經濟運行的關鍵時點，果斷推出一攬子增量政策“組合拳”，力度大、覆蓋面廣、針對性強，效果不斷顯現，有力提振了市場信心，高盛、摩根大通等境外機構已紛紛上調2024年中國經濟增長預期。

此外，另有業內人士表示，一攬子增量政策在加強逆週期調節推動經濟回升向好的同時，也着眼於打基礎、利長遠，對經濟社會發展的積極作用還將在中長期持續顯現。

宏觀調控思路正在逐步優化

當前，宏觀調控思路正在逐步優化。權威專家指出，從近期一系列政策操作和官方表態來看，我國宏觀調控思路也在動態優化，逐漸從過去的更多關注投資，向投資與消費並重，並更加註重消費轉變。

“近期宏觀調控政策不僅聚焦於短期需求不足，而且着眼於破解制約經濟中長期發展的結構性問題，增強經濟發展內生動能。”權威專家認爲，未來要從供需兩端進一步改善經濟基本面。在投資方面，要注重擴大有效投資，短期內能夠創造需求和就業崗位，中長期形成高質量供給，推動經濟結構轉型升級。消費方面，要充分發揮積極財政政策作用，進一步健全社會保障制度，增強居民消費意願和能力。

上述權威專家還指出，當前我國居民部門槓桿率在72%左右，已處於較高水平，在保持金融支持合理消費的同時，也要結合不同羣體特徵，防範高槓杆人羣過度金融問題。從根本上看，公衆消費潛力的釋放，需要依賴於民生領域保障到位，切實提高收入水平。居民消費沒有後顧之憂，才能持續提高消費能力，實現經濟的良性循環。

適度寬鬆的貨幣政策將與總體宏觀調控思路轉變保持一致

中央政治局會議、中央經濟工作會議均指出，明年將實施適度寬鬆的貨幣政策。

權威專家指出，2024年貨幣政策取向採取“穩健”，實際運行下來是“適度寬鬆”，調整後的表述與此前央行反覆提及的支持性貨幣政策立場是一致的，進一步明示了政策取向，有助於更好地提振市場信心。

“貨幣政策表述調整，意味着明年貨幣政策將繼續保持對實體經濟較大的支持力度。”上述權威專家指出，在當前經濟回升向好仍面臨不少內外部不確定性、物價持續低位運行的情況下，這是十分必要的，也體現了“實施更加積極有爲的宏觀政策”的中央決策部署。未來，適度寬鬆的貨幣政策還會與總體宏觀調控思路轉變保持一致，更多支持促消費、惠民生。

新京報貝殼財經記者 姜樊

編輯 嶽彩周

校對 付春愔