中國跨境電商佔領印尼，當地獨角獸扛不住了｜焦點分析

文｜胡依婷

編輯｜袁斯來

印尼這片熱土上，本土電商巨頭將被迫離場。

近期，印尼上市互聯網獨角獸公司Bukalapak宣佈將停止銷售實體商品。自今年2月9日起，消費者將無法再通過Bukalapak下單實體商品，所有未處理的訂單將在3月初之前取消，電子錢包餘額可在3月14日前轉至用戶銀行賬戶。

放棄電商業務後，Bukalapak將以預付費信貸、數據包、電力代幣、流媒體憑證、支付交通罰款、分期付款、信貸等數字虛擬商品爲主營服務。

而從時間上來看，Bukalapak在成立之初以電商起家，通過匯聚印尼本土小商店逐步擴大規模，而後才新增電費繳納、流量包等虛擬產品與金融服務。

但在距其2021年上市至今不過4年，Bukalapak電商業務卻宣告結束。這背後是平臺自身盈利困難與不足以應對來自新老平臺的競爭。

財報顯示，2023年，Bukalapak的淨虧損高達1.37萬億印尼盾（約爲8371萬美元）；2024年上半年，淨虧損已同比擴大90%，達到7480億印尼盾（約爲4570萬美元）。

自身虧損的同時，Shopee、Tokopedia等平臺仍在不斷提升市場份額。其中，TikTok遭遇禁令後仍以8.4億美元收購Tokopedia 75.01%股份，大力扶持印尼本地品牌商家入駐，使其電商業務迅速復甦。

扛不住虧損與競爭，爲了在印尼存活，Bukalapak不得不拋棄電商大本營，將市場拱手讓給更有力的對手們。

風光不再

Bukalapak在印尼語裡意爲“擺攤”，這在當地也指向散落在廣大鄉村地區的街邊商店、夫妻老婆店（Warung）。

自2010年成立以來，Bukalapak爲契合印尼消費者的消費習慣，地推本土的街邊小商店，邀請其入駐平臺，開展線上銷售。

Bukalapak創始人之一Achmad Zaky曾在播客中介紹道，印尼不同於其他發展中國家，有五分之三的人住在鄉村地區，95%的人會去身邊的雜貨店、售貨亭購物，這種類似街頭小攤的Warung經濟體系一度佔據了印尼線下經濟的70%。

不斷覆蓋印尼多個地區之際，2017年Bukalapak還推出了O2O平臺Mitra Bukalapak，爲小店、夫妻店們提供通信類、生活繳費和電子錢包等虛擬服務，該業務也逐漸成爲公司營收的重要部分。

2018年，不斷擴張的Bukalapak成爲了繼Go-Jek、Traveloka、Tokopedia之後第四家印尼獨角獸。

2020年後，Bukalapak在印尼已積累超過500萬入駐商家，7000萬註冊用戶，其中日活用戶約1200萬。

一路高歌，2021年Bukalapak也加入東南亞互聯網企業謀求上市的浪潮，8月其在印尼證券交易所正式掛牌，通過IPO籌集了15億美元，遠超其預期。這成爲彼時印尼有史以來最大的一筆IPO，Bukalapak也率先成爲印尼四家科技獨角獸中最早上市的公司。

Bukalapak在當時頗受資本認可，其投資方包括螞蟻集團、新加坡主權財富基金GIC與印尼本地媒體巨頭Emtek等。

上市後，Bukalapak仍在努力扭虧爲盈。但即使2022年整體淨利潤達到1.98萬億印尼盾（約爲1.21億美元），四季度Bukalapak還是回到虧損狀態。

難以持續性盈利或許源於Bukalapak對鄉村夫妻小店這類下沉市場的追求。這類地區交通不便、交易場景也不夠成熟，拓展與物流等經營成本都較爲高昂。

此外，當Bukalapak證明了下沉生意的可行性，Shopee與Tokopedia等平臺也加強佈局，在物流、品牌推廣等方面加大投入，競爭日漸焦灼。

時間給出了答案，在宣告放棄電商業務前夕，Bukalapak仍舊沒能保持盈利。

財報顯示，2024年上半年，Bukalapak的淨虧損達到7480億印尼盾，同比擴大90%。三季度虧損仍在持續。

虧損同時帶來了股價的劇烈波動。自IPO以來，Bukalapak股價屢次下跌，市場估值也由約76億美元滑落至7.5億美元。去年7月，新加坡主權財富基金GIC作爲其主要股東也在考慮出售股權，對Bukalapak的發展信心減弱。

Bukalapak再難重現上市時的風光，培養本土小商店的願景也將止步於2025年，這家獨角獸企業在十餘年投入後將悻悻離場。

落於下風

事實上，Bukalapak在印尼電商市場的排名屈居Shopee、Tokopedia之後；當TikTok席捲全球並開始進入印尼時，Bukalapak的境遇顯得更爲緊張。

作爲東南亞最大的電商市場，印尼已經出現頭部集中現象。MomentumWorks發佈的《2024年東南亞電子商務》報告指出，2023年Shopee在印尼電商市場佔據40%的GMV份額，排名第一；Tokopedia緊隨其後，佔據30%的份額；Bukalapak則排名第三，市場份額僅爲11%。

從成立時間來看，Shopee比Bukalapak晚五年，且並非生於印尼本地。但Shopee的佈局速度較快。

2017年，Shopee自建物流Shopee Logistics Service（SLS）已經正式上線。在印尼站點，其平均運費降低了25%，而在經濟最發達的首都雅加達及周邊地區，平均運費更是大幅下調了近40%，這使跨境賣家的訂單量在一週內實現翻倍，增長超過100%。

2018年全年，Shopee的GMV已經超過100億美元。據瞭解，Shopee曾在雙十二活動當天創下訂單新記錄，其24小時內訂單超過1200萬單，其中540萬單來自印尼。

以如此迅猛的速度，Shopee後來居上，獲得了遠超Bukalapak的市場規模。而競爭遠未停止，TikTok Shop帶着內容電商的新模式進入印尼，並獲得一席之地。

2022年，Bukalapak努力扭虧爲盈之時，TikTok Shop在東南亞實現了高達44億美元的GMV，其中印尼市場超過25億美元。此番市場表現，增強了TikTok Shop對印尼的信心與投入，使其成爲本土電商平臺的有力對手。

印尼的小店賣家與消費者也青睞於TikTok Shop。FastData數據顯示，2023年上半年，印尼是TikTok Shop銷量≥ 1萬小店數最多的國家，全球銷售額TOP3的小店有兩家都來自印尼。在開展的帶貨直播中，印尼的總時長與總觀看人次也位列東南亞地區之最。

即使面臨當地政府的封禁，TikTok也不惜斥資8.4億美元收購GoTo旗下子公司Tokopedia 75.01%股份，重返印尼。強強聯合下，Bukalapak面臨的競爭變得更爲強勁。

留給Bukalapak的時間並不多，經歷業務調整與裁員後，其形勢也未有較大好轉，放棄原先核心的電商業務成爲最終選擇。

不如實力更強的同時期平臺，新生對手也來勢洶洶，Bukalapak僅有的市場規模在不久後或許就會被瓜分。隨着時間推移，Bukalapak十餘年在電商市場的沉浮將僅存在歷史中。