中國銀河給予機械設備行業推薦評級：特斯拉發佈會召開，關注增量財政受益方向

每經AI快訊，中國銀河10月15日發佈研報，給予機械設備行業推薦評級。

市場行情回顧：上週機械設備指數下跌5.11%,滬深300指數下跌3.25%,創業板指下跌3.41%。機械設備在全部31個行業中漲跌幅排名第15位。剔除負值後，機械行業估值水平(整體法)26.5倍。上週機械行業漲幅前三的板塊分別是半導體設備、油氣開發設備、軌道交通設備；年初至今漲幅前三的細分板塊分別是軌道交通設備、工程機械、航運裝備。

周關注：特斯拉發佈會召開，關注增量財政受益方向

【財政政策】10月12日，財政部在國新辦新聞發佈會上表示，圍繞穩增長、擴內需、化風險，將在近期陸續推出一攬子有針對性的增量政策舉措，包括支持地方化解隱性債務、支持國有大型商業銀行補充核心一級資本、支持推動房地產市場止跌回穩等。我們認爲，機械行業重點關注以下五大方向：1)有望受益新一輪大規模化債工作的檢測服務、城軌裝備、工程機械板塊；2)特別國債支持“兩新”政策有望釋放設備更新彈性，確定性受益的鐵路機車，以及工程機械、機牀等；3)專項債支持戰新產業，新質生產力最前沿方向的人形機器人板塊；4)房地產止跌回升、保障三保消費等等政策促進經濟企穩回升，利好順週期通用設備；5)軌交、工程機械、船舶等板塊央國企受益考覈制度改革下的利潤釋放。

【人形機器人】10月11日，特斯拉舉辦“We,Robot”發佈會，公佈了包括Cybercab、Robovan等兩款新產品，並展示了Optimus最新的行動能力。馬斯克表示，隨着未來大規模量產，Optimus的售價將降低至2-3萬美元。降本的原因之一在於部分特斯拉車輛的零部件能被整合至Optimus,包括電池、電子設備、電機、軟件、AI推理設備等。此外，發佈會上還首次亮相了新一代22自由度的靈巧手，採用創新的線繩驅動結構。我們認爲，人形機器人是AGI理想載體，當前人形機器人仍處於主題投資階段，降息政策帶來流動性寬鬆或帶動AI、人形機器人等科技成長板塊投資機會，硬件方面投資標的選擇思路有三，一是特斯拉機器人供應鏈，二是中國人形機器人本體企業，三是有望進入人形機器人賽道的其他零部件供應商。核心標的國產機器人本體廠商優必選、博實股份，以及特斯拉tier1供應商三花智控(家電覆蓋)、拓普集團(汽車覆蓋)、鳴志電器。建議關注其他人形機器人供應鏈標的包括諧波減速器-綠的諧波、雙環傳動，行星減速器-中大力德，行星滾柱絲槓-恆立液壓、貝斯特、五洲新春、北特科技，無框力矩電機-禾川科技、步科股份，空心杯電機-鳴志電器、偉創電氣、鼎智科技，力傳感器-柯力傳感等。

投資建議：建議2024年重點關注(1)大規模設備更新帶來的投資機遇，包括鐵路裝備、機牀、工程機械及船舶等，(2)裝備出海，包括消費類機械、叉車、工程機械、鋰電設備等，(3)AI+應用落地帶動的投資機遇，包括人形機器人及AI硬件落地驅動的3C自動化，(4)其他新技術滲透率提升方向及新質生產力方向帶動的設備投資機遇。

風險提示：政策推進程度不及預期的風險；製造業投資增速不及預期的風險；行業競爭加劇的風險。

每經頭條（nbdtoutiao）——

(記者 王曉波)

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