重金銷售未奏效，康芝藥業2024年預虧超1.5億元

1月23日晚間，康芝藥業發佈2024年業績預告，預計報告期內歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損1.54億元-2.26億元，同比下滑1435.66%-2060.12%，由盈轉虧。

對於業績下滑的原因，康芝藥業解釋，因爲感冒呼吸類等產品渠道處於去庫存階段，加之終端銷售量下降，這一系列因素致使2024年營收出現一定程度的下降。此外，藥品終端市場競爭加劇，康芝藥業爲提升市場份額、拓展營銷渠道，着力加大銷售投入，應對競爭。

從2024年半年報披露的產品業績情況來看，兒童藥板塊降幅最大，2024年上半年營收同比下滑41.14%；成人藥、母嬰健康用品也出現了兩位數下滑。

康芝藥業以兒童藥、母嬰健康用品的研發生產與銷售、醫療防護用品等醫療器械爲主營業務，是國內知名的兒童大健康企業。其在銷的50多個藥品中，兒童藥就佔了30多個，涵蓋了我國當前兒童用藥中佔比最高的呼吸系統用藥、消化系統用藥、抗過敏類藥物、抗生素類藥物、營養補充類藥物等。

近年來，兒童藥需求迅速上漲，但市場競爭也日趨激烈，康芝藥業在營收下滑的情況下，銷售費用佔營收比呈現出逐步增長趨勢，只是這並未換來更好的業績。

2019年，康芝藥業的總營收達到頂峰，突破10億元，隨着營收的增長，銷售費用大幅增長48.09%至2.88億元，佔營收比爲28.57%。儘管如此，這一年康芝藥業卻虧損2646.3萬元。蠶食利潤的因素包括了銷售費用、管理費用、研發費用的增長，以及年度管理費用職工安置支出增長明顯。

2020年-2022年，康芝藥業營收連續三年下滑，銷售費用基本穩定在2億元-3億元之間，銷售費用佔營收比逐年攀升，分別爲27.87%、34.17%、48.51%。2022年在高銷售費用佔營收比的情況下，虧損高達1.88億元，全線產品營收下滑。這期間，康芝藥業於2021年7月，出售廣東康芝醫院管理有限公司100%股權，剝離了醫療服務業務。對於2022年大幅虧損的原因，康芝藥業表示，是因爲部分代理產品到期及原康芝醫院業務不再納入合併報表範圍以及宏觀經濟等影響產品終端銷售等。

2023年業績雖有所回升，營收增至7.4億元，歸母淨利潤卻僅有1153萬元，銷售費用2.13億元。2024年前三季度，康芝藥業營收3.64億元，銷售費用依然有2.09億元，佔營收比達到了53.42%。高銷售費用佔比之下，卻虧損1.23億元。對此，康芝藥業解釋，主要是相比上年同期，“四類藥”（指退熱藥、止咳藥、抗生素和抗病毒藥品）需求降低，及對第三終端市場營銷活動投入增加等因素疊加，導致淨利潤下降。

在研發方面，2019年-2024年前三季度，康芝藥業的研發投入基本維持在約2000萬元-3000萬元的水平，與其超2億元的銷售費用相比，相差甚遠。

重銷售輕研發，在市場競爭日趨激烈的背景下，若無法開發更有競爭力的產品，康芝藥業要想實現業績翻身，提升淨利潤將面臨很大壓力。

在2024年5月的業績說明會上，就有投資者用“賺就賺一隻蝨，虧就虧一頭牛”來形容康芝藥業給人的印象。對此，康芝藥業表示，受內外部多種因素影響，公司多項戰略規劃低於預期。公司正在積極調整經營思路和策略，將一方面繼續保持並提升既有市場佔有率及競爭能力，另一方面重點發力新產品、新業務的市場突破。未來，隨着行業週期回暖、公司新產品的持續拓展、現有產品佈局的協同效應以及內部管理效率的不斷優化、生產製造能力精益求精，公司有信心、有能力在行業週期性變動、資本市場輪動中實現價值信心、有能力在行業週期性變動、資本市場輪動中實現價值，以回報廣大投資者的支持。

新京報記者 王卡拉

校對 柳寶慶