碧桂園補發財報 2023年存貨減值計提超800億元

本報記者 陳婷 趙毅 深圳報道

2025年1月14日晚間，碧桂園（2007.HK）披露2023年年報及2024年半年報。數據顯示，2023年，碧桂園收入約4010億元，同比下降6.8%，稅前虧損約1673億元。報告期內，碧桂園合同銷售金額約1743億元，合同銷售面積約2170萬平方米。2024年上半年，碧桂園收入約1021億元，同比下降54.9%，稅前虧損約108億元，報告期內合同銷售金額約260億元，合同銷售面積約265萬平方米。

截至2024年6月30日，碧桂園持有總現金餘額約448億元，總借貸約2502億元，公司總債務中有約1472.87億元發生違約或交叉違約。

接近碧桂園人士對《中國經營報》記者透露，2024年全年，碧桂園虧損情況有望大幅收窄。截至2024年6月底，碧桂園淨資產仍保持爲正，好於市場預期，傳遞出公司財務狀況相關積極信號，隨着外部市場環境逐步復甦，未來碧桂園重回健康經營軌道仍有良好的基礎。

大幅度計提減值損失

記者注意到，碧桂園2023年計提了相當大額的存貨減值準備，這也是導致公司虧損的主要原因之一。

報告期內，碧桂園在建物業及待售的已落成物業的減值淨額達約823.54億元。除此之外，碧桂園計提金融資產和財務擔保減值損失約372.43億元。接近碧桂園人士對記者表示，這是基於會計的謹慎性原則所做的一種穩健處理，有助於企業準確反映存貨的真實市場價值，能爲投資者提供更可靠的財務信息。“房地產行業受市場價格波動影響，資產價格不斷縮水，計提大額的存貨減值理所應當，也反映了公司一貫穩健的財務管理思路。”

2024年上半年，碧桂園存貨減值計提已大幅減少至約27億元。上述人士表示，基本判斷公司已將存貨減值大部分出清，除非未來市場價格還有大幅下跌。同時，由於存貨公允價值伴隨市場情況動態波動，隨着外部環境的逐步回暖，該部分減值未來可能轉回。長期來看，公司當下的資債壓力有望逐步減緩，輕裝上陣，未來權益預計會有較大的增厚空間。

自2021年下半年以來，伴隨着市場下行且持續底部運行，行業流動性持續下滑，銷售顯著承壓，資產負債率持續上升，房企密集出險。多重不利因素疊加對資產端形成下行壓力，房企淨資產規模持續下滑。到2024年上半年，資不抵債的企業數量明顯增加。

截至2024年6月30日，碧桂園淨資產仍有741億元，儘管出現較大虧損，但其淨資產仍然保持爲正。

“保交房”仍是第一要務

碧桂園在2023年年報及2024年半年報中均表示：“‘保交房’依舊是公司的第一要務。”2024年上半年，碧桂園及其合資企業、聯營公司累計完成交付房屋超15萬套，累計交付面積約1822萬平方米。

“保經營”方面，碧桂園2024年上半年實現合同銷售額約260億元，合同銷售面積約265萬平方米。碧桂園方面表示，在經營端，公司一方面通過組織結構調節適配市場變化，控制管理費用合理投入，另一方面，公司緊跟市場實際情況對存貨進行分類管理，積極進行市場挖潛工作，匹配市場需求制定對應供貨計劃，穩定銷售價格，保持合理流速，最大化開發類資產價值。“通過這些努力，公司有信心在未來一年有充足的營運資金。”

記者瞭解到，爲確保有限資源優先“保交房”，碧桂園在2024年上半年通過歸零預算全面控制非剛性費用支出。報告期內，公司營銷及市場推廣成本、行政費用約爲49億元，同比下降50.8%。

“保信用”方面，碧桂園在2025年1月9日終於公佈了市場等待已久的公司債務重組最新進展。如果落實，境外債重組方案將使碧桂園實現大幅去槓桿化，目標是減少債務最多116億美元，並將債務到期時間延長至最多11.5年以及降低融資成本。

截至2024年6月30日，碧桂園的優先票據、可轉換債券、公司債券及銀行和其他借款的總額約爲2501.52億元，其中2035.46億元爲流動負債，公司持有的現金及現金等價物爲66.98億元，受限制現金約爲380.86億元。

（編輯：趙毅 審覈：童海華 校對：張國剛）