碧桂園公佈！事關債務重組

近段時間以來，多家房企的債務重組出現新進展。

1月9日，碧桂園在港交所發佈公告稱，公司宣佈其境外債務重組提案的關鍵條款已與由七家知名銀行組成的協調委員會達成共識，標誌着重組進展的重要里程碑。如果落實，重組提案將使集團實現大幅去槓桿化，目標是減少債務最多116億美元，還包括將到期時間延長至最多11.5年，並將融資成本從重組前的每年約6%降低至重組後每年約2%。

有分析人士表示，參考行業已有重組方案，預計重組完成後短期內的實際現金付息年利率將更低，較重組前的加權利率約6%將有明顯下降，達到了目前市場上的最低利率。

根據公告，提案爲債權人提供五個選項，包括現金回購、強制性可轉換債券及新債務工具等。此外，公司的控股股東正在考慮將集團未償還本金總額11億美元的現有股東貸款轉換爲公司或附屬公司的股份，具體條款有待協議，此提案再次體現了控股股東對集團長遠成功的信心。

知情人士稱，目前碧桂園已經收到不少債權人的表態，表示願意長期支持公司渡過當前的難關，同時期望公司能夠儘快完成重組。“根據最近兩年市場的實際情況，市場一直在大幅調整。從之前不少企業進行境外債重組的案例來看，債權人現在都非常理性，已經有很多債權人表示有興趣。”有債權人透露。

截至2023年12月31日，公司境外有息負債總額約164億美元，預計2024年至2039年可用於境外分配的淨現金盈餘介於200億至250億元。碧桂園公司股票已於2024年4月2日於聯交所暫停買賣，公司股份將繼續暫停買賣。

碧桂園近日召開2025年第一次集團月度管理會議。碧桂園集團董事會主席楊惠妍明確，保交房和修復資產負債表是公司今年的工作核心。楊惠妍認爲，政府出臺的一系列政策爲市場注入了新活力，顯著增強了信心。隨着政策環境不斷優化，行業將逐步恢復活力，只要堅持不懈，企業也將伴隨着行業復甦逐漸進入到更爲良性的發展循環中。

對於境外債務重組進展，碧桂園此前在季度更新信息中披露，公司仍在與主要債權人團體進行接觸，以徵求其對全面重組實施的意見。在過去幾個月，相關方面就整體方案的經濟條款進行了磋商，碧桂園及其顧問將對各方面情況進行綜合考慮，包括從專案小組及協調委員會收到的意見，當前的市場狀況和公司最新業務表現，以及已向專案小組、協調委員會及其顧問提交整體方案經濟條款的經修訂建議等。

近日，碧桂園發佈2024年12月份未經審覈營運數據。公告顯示，碧桂園2024年12月單月共實現歸屬公司股東權益的合同銷售金額約34.2億元，歸屬公司股東權益的合同銷售建築面積約35萬平方米。根據此前公告計算，2024年全年，碧桂園實現歸屬於公司股東權益的合同銷售金額約爲471.7億元。

值得注意的是，過去房企的債務重組以展期爲主，以時間換空間，雖有部分房企提供債轉股重組方案，但整體佔比不高。在新一輪債務重組中，化債策略則從原來的展期爲主轉向全面削債，主要通過折價贖回債券和強制轉股等方式實現。近日，龍光集團也發佈公告，其境外債務的整體重組取得重大進展，推出境外債務的整體重組方案，已與其若干境外債權人達成一致。去年11月中旬，融創公告稱，公司全資附屬公司融創房地產集團境內債務將二次重組。根據方案，此次債券重組涵蓋了現金要約收購、股票及股票經濟收益權兌付、以資抵債和全額長展期4個選項。中指研究院企業研究總監劉水認爲，折價回購、債轉股等方式能夠從源頭減少債務，有助於企業真正走出債務危機，可以爲房企爭取恢復流動性的時間，以換取未來企業價值回升以及償還債務的空間。

責編：葉舒筠

校對：王蔚

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