大摩展望2021：全球經濟復甦 超配股票等風險資產

（原標題：大摩展望2021：超配股票等風險資產 全球經濟實現V型復甦）

在對2021年的一份展望報告中，摩根士丹利（Morgan Stanley）策略師預計，全球經濟將實現V型復甦，加之新冠病毒疫苗前景更加明朗以及政策支持持續，這些將爲明年全球股票和信貸市場提供有利的環境。

包括安德魯·席茨（Andrew Sheets）在內的大摩策略師團隊建議投資者超配股票和公司債券，低配現金和政府債券，並賣出美元。這些策略師表示，市場波動性將下降，投資者應對商品市場“保持耐心”。

該行在報告中預測，到2021年底標普500指數將升至3900點（較當前水平上漲近9%）。具體來看，該行建議投資者增持週期類股，減持防禦型股，並預計美國小型股的表現將優於大型股。

摩根士丹利還預計，到明年底，美國10年期國債收益率將爲1.45%（當前低於1%），美元指數將下跌約4%（當前徘徊在93附近）。該行還將2021年金價預期從此前的每盎司1950美元下調至1825美元（當前徘徊在1890美元每盎司附近）。

摩根士丹利對2021年全球經濟增長的預測爲6.4%，高於普遍預期5.3%。

“全球經濟復甦是可持續的、同步的，並且受到政策的支持，遵循了衰退後的大部分“正常”劇本，”策略師們寫道。“要保持信心，相信復甦。”

在此之前，摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）和高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）均對股市前景表達了樂觀。摩根大通策略師馬可·科拉諾維奇（Marko Kolanovic）表示，美國大選結果爲市場創造了一個看漲的理由，高盛策略師戴維·科斯汀（David Kostin）預計，美國社會明年將逐步實現正常化。

由於市場樂觀地認爲，或很快推出的疫苗和美國額外的財政刺激計劃將提振世界經濟，衡量全球股市表現的指標摩根士丹利資本國際全球指數（MSCI All Country World Index）週一（11月16日）繼續朝着創紀錄水平邁進。

挑戰仍存

不過，持懷疑態度的人士認爲，短期全球經濟前景仍具挑戰性，因爲各國紛紛採取封鎖措施，以應對捲土重來的新冠疫情，而且立法者在美國下一輪救援支出的規模問題上爭執不休。

摩根士丹利策略師團隊也並不認爲上行的道路是平坦的，並指出重大挑戰仍然存在。報告稱，風險包括冬季疫情將比預期更嚴重，以及從長遠來看經濟將重回緊縮。