港交所調整上市盈利要求 中小物企成上市主力
6月28日，越秀服務在港交所主板上市，開盤報4.77港元/股，較此前的發行價4.88港元/股，下跌了2.25%。截至下午收盤，越秀地產報4.88港元/股，總市值72.16億元。
物企上市已經不是新鮮事。近十天內，就有德信服務、朗詩綠色生活、康橋悅生活、領悅生活四家物企通過港交所聆訊，當前已有逾十家物企處於上市隊列中。不過，相比於去年，當前上市企業規模較去年縮水明顯，中小物企成爲當前上市主力。
東北證券分析認爲，5月，港交所調整上市盈利要求，將於2022年實施，中小物企迫於壓力爭取年內完成上市，導致上市熱度偏高。
5月20日，港交所公告稱將提高主板上市申請人於三年營業期的盈利要求，其中必須符合包括最近一個財年盈利不低於3500萬港元以及前兩個財年累計不低於4500萬港元，即三年累計應以不低於8000萬港元，政策自2022年1月1日開始執行，對比之下，當前上市門檻僅要求前三年累計盈利不低於5000萬港元，或上市前一年盈利不低於2000萬港元，且市值達到5億港元。
新規對後續小型物管企業上市增加了難度和風險。平安證券統計的數據顯示，目前42家已上市物業公司中，燁星集團2020年淨利潤低於3000萬港元，浦江中國控股有限公司和年初剛上市的宋都服務2020年淨利潤也剛超過3000萬港元。
此外，對於部分房企拆分出來的物企來說，除了規模小、盈利不高之外，物企業務對母公司的高度依賴也是上市遭受質疑的問題之一。
以6月27日遞交招股書的俊發七彩服務集團爲例。俊發服務的母公司爲俊發集團，據招股書顯示，俊發服務的大部分收益來自爲俊發集團及關聯公司開發的項目所提供的物業管理服務。2018年至2020年，俊發服務向俊發集團及關聯公司所開發的物業提供物業管理服務分別獲得約3.08億元、4.34億元和5.39億元的收入，分別佔同年物業管理服務所得的總收益約94%、91.4%和92.4%。
地產分析師嚴躍進對本站財經表示，從目前物業企業的發展情況看，很多確實也是基於母公司的項目，對於母公司的物業的依賴度是比較高的。而俊發恰是在雲南市場有較多的項目，所以容易使得物業項目的收入過於集中。
“至少目前來看，規模偏小的物業企業，其若是去上市，確實壓力要大很多，這都是後續需要積極關注和注意的內容”，嚴躍進補充說。
平安證券分析認爲，盈利門檻提高導致短期上市無望背景下，或將改變小型物管企業上市預期，加劇中小企業之間整合，或是選擇被大企業收併購，導致物管行業集中度加速提升。（王文華）