降低投資成本、優化ETF註冊發行，指數化投資“十二項”行動方案出爐

繼中長期資金入市實施方案發布後，證監會指數化投資配套方案落地。

1月26日，證監會印發《促進資本市場指數化投資高質量發展行動方案》（下稱《行動方案》），提出優化ETF註冊發行安排、降低指數基金投資成本等12項具體舉措。

據瞭解，《行動方案》是《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》（下稱《實施方案》）中國證監會工作舉措之一，旨在提升資本市場指數化投資規模和比例，強化指數基金資產配置功能，穩步提升投資者長期回報，爲中長期資金入市提供更加便利的渠道。

證監會主席吳清近日在國新辦新聞發佈會上表示，《實施方案》提出公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%，證監會將從四方面推動公募基金改革，其中就包括加快推進指數化投資發展，制定促進指數化投資高質量發展行動方案，實施股票ETF產品的快速註冊機制。

具體來看，《行動方案》聚焦持續加強優質指數供給，不斷豐富指數產品體系，加快優化指數化投資生態，強化全鏈條監管和風險防範安排，着力推動資本市場指數與指數化投資高質量發展。

在持續豐富指數基金產品體系方面，包括積極發展股票ETF、穩步拓展債券ETF、支持促進場外指數基金髮展、穩慎推進指數產品創新。支持覆蓋率高、代表性強、流動性好的寬基股票ETF註冊發行。推出更多紅利、低波、價值、成長等策略指數ETF。支持推出更多流動性好、風險低的不同久期利率債ETF。研究將信用債ETF納入債券通用回購質押庫，逐步補齊信用債ETF發展短板。

另外，加大普通指數基金、ETF聯接基金、指數增強型基金等具有不同風險收益特徵場外指數產品供給力度。研究推出多資產ETF、實物申贖模式跨市場債券ETF，銀行間市場可轉讓指數基金等創新型指數產品等。持續豐富ETF期權、股指期貨、股指期權等指數衍生品供給等。

在加快優化指數化投資發展生態方面，包括優化ETF註冊發行安排、全面完善ETF運作機制、切實提高指數編制質量、降低指數基金投資成本、穩步推進指數化投資雙向開放、不斷提升投資者服務水平等。

其中，《行動方案》提出建立股票ETF快速註冊機制，原則上自受理之日起5個工作日內完成註冊。另外，全面評估ETF產品現行運作機制，及時修訂完善發行、上市、交易、做市、退市及信息披露等各環節制度安排。明確ETF產品適用短線交易、減持、舉牌等監管要求，進一步便利指數化投資。

同時，降低指數基金投資成本。繼續免收ETF上市年費，推動降低或減免ETF做市、登記結算、指數使用等費用，持續調降指數基金運作成本。適時適度引導行業機構調降大型寬基股票ETF 管理費率和託管費率。將存量指數基金的指數許可使用費從基金財產中列支改爲由基金管理人承擔。

在加強監管、防範風險方面，包括加強指數基金特別是ETF產品的日常監管，建立健全數據信息共享機制，督促基金管理人加強信息系統建設和人員保障以及嚴格落實投資者適當性制度等。

此外，《行動方案》還強調壓實交易所市場風險一線監管職責，着力加強ETF產品風險監測預警與應對處置。指導基金管理人規範ETF申贖清單、參考淨值的製作發佈，強化對ETF 交易價格、交易規模的實時監控與風險應對。指導券商完善內部控制，實施客戶分層分類管理，完善客戶交易動態跟蹤監測機制和應急處置安排等。