美歐降息呼聲高 REITs添利多

圖／本報資料照片

Solactive長照REITs指數十年定時定額回測

2023年全球主要REITs指數表現前三名，分別是數據中心REITs指數、旅館REITs指數、長照REITs指數，分別有30.1％、23.8％、17.1％漲幅，因市場認爲美歐央行將降息，降息後REITs評價可望好轉，美系券商指出，2024年估值深具吸引力，看好高齡住宅REITs、數據中心REITs指數、與公寓REITs表現。

日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示，以美國1990年代迄今，升息之際與之後股市和REITs資產表現，當利率升至頂點後便是上市REITs資產表現超越股市等資產，利率登頂爲REITs進入多頭主升段時，建議可關注長照REITs表現。

主要因預期美國醫療長照支出在截至2031年的十年間平均年成長達5.4％，將同時超過經濟成長率及通膨年增率，且到2031年將佔美國整體經濟GDP的19.6％，高齡住宅迴歸長期供不應求議題，預期入住率也因此將不斷回升。

長照REITs可望四大利多匯聚，即高齡化議題、美國高齡住房基本面升溫、升息確定見頂轉向降息預期、價值優異引發公開收購風潮。

凱基未來世代關鍵收息多重資產基金經理人葉菀婷指出，目前REITs評價面不但低於歷史均值，也較S&P500指數低，2024年可望因升息結束上演評價修復行情，停止升息後預料REITs淨資產減值壓力將趨緩，對於股價回升有正面助益。想在慢牛行情中靈活應對，可從聚焦科技及人口趨勢的REITs着手，伺機分批進場佈局。

臺新北美收益資產證券化基金經理人李文孝認爲，美國REITs長期NAV（每股淨資產價值）折溢價區間在正負20％內，緊縮政策下多半偏折價，貨幣寬鬆時則偏溢價，今年美國利率政策將由緊轉鬆，溢價空間將擴大。歷史經驗來看，前三次聯準會停止升息後，美國REITs的平均漲幅高達16.5％，預期這波反彈力道有機會超越前三次，目前正是佈局良機。