面板行業持續回調 AMOLED手機火熱

中國銀河近日發佈面板行業行業月度報告：面板行業持續回調，AMOLED手機火熱。

以下爲研究報告摘要：

2024年7月，1）Smartphone&Tablet面板價格：智能手機及Tablet面板價格延續穩中有降的態勢。其中，LTPS面板價格處於下降通道，其餘品類價格仍舊維穩。2）IT面板價格：促銷結束帶來的備貨需求減弱和主力面板廠下調稼動率共同作用，Moniter面板價格將由漲轉穩。受消費者謹慎支出和產能供應寬鬆影響，Notebook面板價格繼續低位維穩。3）TV面板價格：電視市場萎靡，國內大促銷量不及預期，海外表現平平。供應端產能調控速度不及需求下滑速度，面板價格將小幅下滑。

面板銷量跟蹤：1）TV面板：2024年6月，全球TV面板出貨量同比環比雙降。同時，電視面板的大尺寸化超勢不改，32寸TV等小尺寸面板需求菱縮。2）智能手機面板：2024H1，全球AMOLED智能手機面板出貨量約4.2億片，同比增長50.1%。分地區來看，我國廠商出貨份額同比增加10.1pct達到50.7%，超越韓國地區。3）MNT面板：2024上半年，歐美商用Moniter市場溫和復甦，而我國顯示器市場尚未出現明顯提振，主要出貨增長動力來源於航運週期延長、面板價格上漲帶來的備貨節奏前移。

板塊跟蹤：1）近一個月面板指數表現：從漲跌幅水平來看，面板行業指數跑輸滬深300指數5.97個百分點，跑輸電子指數5.58個百分點。從具體數據來看，面板行業指數漲跌幅爲-8.02%，電子行業指數漲跌幅爲-2.44%，滬深300指數漲跌幅爲-2.05%。2）近一年面板指數表現：從漲跌幅水平來看，面板行業指數跑贏滬深300指數1.2個百分點，跑贏電子指數3.34個百分點。從具體數據來看，面板行業指數漲跌幅爲-16.28%，電子行業指數漲跌幅爲12.94%，滬深300指數漲跌幅爲-15.08%。

投資建議：面板行業促銷表現不及預期，終端需求略顯疲軟，但是TV面板大尺寸化和AMOLED手機滲透率提升仍是行業發展的主要推動力。我們認爲，面板中部分細分品類穩中向好，建議關注大尺寸LCD&OLED相關公司：京東方A（000725.SZ）；建議關注大尺寸LCD相關公司：彩虹股份（600707.SH）；建議關注OLED相關公司：維信諾（002387.SZ）、深天馬A（000050.SZ）TCL科技（000100.SZ）。

風險提示：下游需求復甦不及預期的風險，價格漲幅不及預期的風險，技術送代不及預期的風險，產能瓶頸的風險。（中國銀河 高峰）

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