新政後深圳再現日光盤，有貸款炒股者出現浮虧 | 財經日日評

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財政部擬一次性增加較大規模債務限額

10月12日，國新辦舉行新聞發佈會，介紹“加大財政政策逆週期調節力度、推動經濟高質量發展”有關情況，並答記者問。財政部部長藍佛安表示，擬一次性增加較大規模債務限額，置換地方政府存量隱性債務。財政部將發行特別國債支持國有大型商業銀行補充核心一級資本，工作已經啓動，正在等待各家銀行提交資本補充方案。

藍佛安提出，今年全國一般公共預算收入增速不及預期，但可以實現收支平衡。財政部將積極研究出臺有利於房地產平穩發展的增量措施，允許專項債券用於土地儲備。擬在今明兩年集中推出一批條件成熟、可感可及的財稅改革舉措。（華爾街見聞）

｜點評｜上週六財政部發佈會備受矚目，關於財政政策實施的具體力度，很多人都在期待能夠給出一個具體的數字，可惜這個答案到發佈會最後也沒有揭曉。目前，國內財政政策轉向積極，預計後續財政赤字率將有所上調，國債發行規模將繼續擴大。當然，這些政策都需要人大進行批准，發佈會沒有透露具體數字可以理解。

地方政府化債和推動房地產市場止跌企穩，是這次發佈會中談到的重點事項。從會議的表述上看，把部分地方政府債務轉化爲中央政府債務，是化債的重點方向。房地產方面主要是從回收土地儲備、減少未來供給入手。後續具體落地措施，還需要等待各級部門的進一步落地。

9月CPI同比上漲0.4%

10月13日，國家統計局公佈數據顯示，全國9月CPI同比上漲0.4%，前值爲0.6%；環比持平，較前值0.4%有所回落。1—9月平均，全國居民消費價格比上年同期上漲0.3%。同比來看，食品中，鮮菜、豬肉和鮮果價格分別上漲22.9%、16.2%和6.7%，漲幅均有擴大；牛肉、羊肉、雞蛋、雞和奶類價格降幅在1.9%—13.1%之間，降幅略有擴大；其他七大類價格同比五漲兩降。

9月份，全國PPI同比下降2.8%，前值爲下降1.8%，環比下降0.6%，較前值-0.7%收窄；工業生產者購進價格同比下降2.2%，環比下降0.8%。1—9月平均，工業生產者出廠價格比上年同期下降2.0%，工業生產者購進價格下降2.1%。（國家統計局官網）

｜點評｜9月非食品項價格回落，帶動國內CPI修復速度放緩。9月在中秋假期以及極端天氣的影響下，菜價繼續走強。豬肉價格觸及年內高位後難以繼續上行，出現回落苗頭。非食品項中，市場擔心全球原油需求不足，國際油價走低，國內成品油價格回落。9月整體是出行淡季，即便是在中秋假期期間，機票、酒店等價格也沒有出現太多擡升。出行鏈價格整體偏弱的表現與成品油一起，成爲9月CPI的拖累項。

在去年高基數以及國內需求修復偏慢的背景下，9月PPI同比降幅擴大。不過，當月大宗商品價格先跌後漲，整體上價格降幅有所收窄，環比數據略有改善。近期各級部門提振經濟的增量政策陸續推出，有望提振需求端表現，從而提振CPI與PPI數據表現。

日本企業半年破產數創10年新高

10月14日消息，日本最大信用調查機構帝國數據銀行最新發布的數據顯示，2024新財年上半年（4月—9月），日本國內約有4990家公司破產，較上年同期（4208家）增長18.6%，破產企業數量達到2013年以來的最高水平。在宣告破產的公司中，有472家公司將通脹列爲破產的主要原因，這一比重爲歷年來最高。就行業來看，建築業、製造業和零售業是成本驅動型破產數量最多的行業。

日本新上任的首相石破茂此前表示，將提高日本的最低工資以促進消費、調整部分商品的銷售稅、用擴大投資來刺激經濟增長、加強能源的自給自足能力。同時，他也支持日本央行逐步加息，通過提高利率來降低商品的進口成本。（第一財經）

｜點評｜日本經濟出現了難得的增長勢頭，但企業破產數量在快速增加。在日本央行長年的負利率政策以及海外高通脹的雙重催化下，這兩年日本通脹水平終於開始緩慢上行。雖然月度通脹率最高也就4%左右，然而相比此前常年在0%附近徘徊，物價幾乎沒有變動的情況來說，日本現在已經稱得上是處在高通脹水平。

對於一些中小企業來說，產品競爭力偏弱，很難把成本上漲的壓力轉嫁給消費者。日本就業市場的薪酬水平也在同步上漲，中小企業拿不出有吸引力的薪酬待遇，有些訂單接到了都難以完成。利潤不斷被壓縮，招工難度加大，不少企業只能無奈選擇破產。

社保基金2023年投資收益率0.96%

10月14日消息，全國社會保障基金理事會近日發佈2023年度社保和養老基金運行情況。報告顯示，截至2023年末，全國社會保障基金資產總額達30145.61億元，2023年實現投資收益250.11億元，投資收益率爲0.96%。自2000年8月成立以來，社保基金累計投資收益已達16825.76億元，年均投資收益率7.36%。

全國養老基金在報告中稱，在上半年市場估值相對較高時，適度保持境內股票比例，確保風險敞口可控。進入三、四季度後，在A股市場持續低迷，估值優勢逐步凸顯時，錨定年度戰術目標主動逢低加倉，既爲基金中長期取得較好收益創造了條件，也起到了穩市場、穩信心、穩預期的重要作用。（金融界）

｜點評｜社保基金在2023年A股整體下跌的背景下，依舊保持了正收益，充分展現了社保基金穩健的投資水平。過去二十年中，社保基金僅有3年出現了虧損，其餘時間全部保持正收益。0.96%的成績並不算太好，側面展現了2023年股市投資之艱難。社保基金中40%的持倉集中在銀行板塊，這也成爲其淨值較爲穩定的壓艙石。並且，社保基金把握住了海外市場的AI行情機會，成爲超額收益的重要來源。

社保基金充分展現了長期投資在A股的可行性，上萬億元的投資本金，本身就決定了其難以在市場中快進快出。值得一提的是，社保基金的年化收益率“僅有”7.36%，看起來不多，但近五年來能夠超過社保基金的基金產品卻寥寥無幾。

樓市新政後深圳再現“日光盤”

10月14日消息，位於深圳龍華區的深業上城學府近日開盤，超744批客戶認購332套房，登記比達到1:2.24，經過3個多小時售罄，成爲深圳樓市新政後首個當日售罄樓盤（不包括安居型商品房）。該項目銷售均價7.6萬元/平方米，銷售總金額約26億元。

深圳於9月29日推出一系列優化樓市政策。據深圳市房地產業協會信息，今年深圳登記比超1:1的項目僅有7個，但開盤當天“日光”的，此前僅有海德園項目，龍華深業上城學府是今年深圳的第二個“日光盤”。（證券日報網）

｜點評｜近段時間，幾個一線城市陸續發佈了優化樓市的新政。深圳“日光盤”的出現，緊跟新政之後，樓盤也處在放開限購的區域，政策效果可以說是立竿見影。不過，深業上城學府本身就是深高北學區房，性價比高，這次借政策的東風，銷售良好也是情理之中。

樓市之於經濟，可謂是牽一髮而動全身。現下，止跌回穩是政策之所向。可以預期，接下來有關政策仍會圍繞着土地供給、放寬限購、降低利率等一系列“組合拳”來進行。也只有在相關政策超過購房者預期的情況下，樓市信心才能隨之回暖。

SpaceX順利完成星艦第五次試飛

當地時間10月13日，美國SpaceX順利完成重型運載火箭“星艦”的第五次試飛。本次試飛有兩大目標，主要目標是回收第一級助推器“超重”，另一目標是實現第二級“星艦”航天器精準濺落。發射後約6分55秒，“超重”被機械臂捕獲，成功上演“筷子夾火箭”；發射後約1小時5分40秒，“星艦”濺落在印度洋指定地點。

本次試飛創新使用機械臂回收助推器，有望進一步壓低火箭成本。此前，“星艦”已進行了四次試飛，前三次未達到預期目標；第四次時，飛船與助推器按計劃分別落入墨西哥灣和印度洋。（綜合財聯社）

｜點評｜在探索宇宙的征程上，SpaceX再次創造了歷史。使用機械臂回收助推器，對於火箭的重複利用而言意義重大。這種“筷子夾火箭”式的回收方法，減少了火箭部分在着陸時受到的損傷，也爲其在發射平臺補充燃料提供可能，既延長火箭壽命，還提高了發射效率。這次試飛成功，也是給未來進一步實現全火箭回收打下了基礎。

近一年半時間，“星艦”已經進行了五次試飛，可以說是站在失敗的肩膀上不斷前行。馬斯克的火星夢固然遙遠，但每次“試錯”都是一次靠近、一次突破。目前，“星艦”的第六次飛行測試已經獲得了批准，人類探索宇宙的故事依然未完待續。

已有貸款炒股者出現浮虧

10月13日消息，國慶節前後，股市的火熱行情吸引了不少資金“跑步入場”。有貸款中介藉機開始推波助瀾誘導投資者“貸款入市”。隨着近幾個交易日股市回調，“貸款炒股”的初期風險已開始顯現。部分“貸款入市”的股民賬戶出現浮虧，還款壓力激增。

此前，社交平臺上資金中介們開始密集發佈“牛市加倉資金”“快速貸款入市”等推廣語，引導客戶借貸炒股。有中介表示，如果需要資金炒股，可提供多套方案。近一週，共有30多家農商行、村鎮銀行、農信社發佈嚴禁信貸資金流入股市的公告。（第一財經）

｜點評｜A股此前火熱的行情引來衆多新老股民入場，在短期內的賺錢效應下，少量股民希望加槓桿來增加本金。然而，股市本身就是一個高風險的地方，加槓桿等於風險加倍。有極少數違規資金中介提供1比10的超高槓杆，這意味着只要股票下跌10%，本金就將全部虧光。

用借貸資金炒股本身也是一種違法違規的操作，一旦被銀行和監管機構監測到，貸款會被提前收回，還有可能面臨罰金等懲罰措施。能夠在股市中獲利的人，多數都具備極高的風險意識。畢竟市場裡機會和陷阱天天存在，丟失掉機會無非就是少賺點錢，掉到一個陷阱中再想往出爬，則是難上加難。

週一兩市探底回升滬指漲2.07%

10月14日，市場全天探底回升，三大指數均漲超2%。盤面上，華爲概念股全線爆發，40餘股漲停。軍工股盤中拉昇，化債概念股開盤大漲，跨境支付概念股反覆活躍。整體上個股漲多跌少，全市場超5000只個股上漲。滬深兩市全天成交額共計1.63萬億元，較上個交易日放量630億。

截至收盤，滬指報3284.32點，漲2.07%，成交額爲7015億元；深成指報10327.4點，漲2.65%，成交額爲9335億元；創指報2155.4點，漲2.6%，成交額爲5018億元。（新浪財經）

｜點評｜週一兩市主要圍繞週末財政部發佈會展開博弈，發佈會中並未透露未來增量政策的規模，此前抱有10萬億增量政策預期的投資者早盤陸續離場。不過，發佈會整體透露出積極信號，市場全天保持活躍氛圍，開始對未來政策重點方向展開新一輪博弈。從板塊上看，科技板塊再次成爲市場熱點方向，鴻蒙概念繼續走強，消費電子、半導體等板塊全天領漲。

雖然週一是普漲行情，所有板塊悉數上漲，但板塊分化已經較爲明顯，領漲板塊與跟漲板塊之間形成了不小差距。在板塊輪動期間，除了個別主線行情板塊外，大部分板塊都會進入輪漲階段，行情的反覆性即將增強。

文中股市、期貨內容僅供參考

不構成投資建議

欄目主編|魏英傑| 主編|何夢飛

聚焦營銷、品牌及商業模式，道術結合，突出中國市場的獲勝及敗局特徵。11月15—11月17日，“吳曉波季度講堂”冬季課《中國式商業模式及成敗檢討》即將在雲南開啓，歡迎一起與吳老師同行。

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