亞債受壓 中長線潛在回報可期

富達國際亞洲固定收益投資副總監黎樂知表示，自去年底大陸房市債務危機爆發後，今年先是受到大陸疫情封控措施衝擊，其後又面對房市違約個案增加，最近再經歷爛尾樓停貸風波影響，以致亞洲債市持續受壓。

黎樂知認爲，中期亞洲債市較歐美債市更有機會出現曙光，主因亞債基本面比歐美佳，且亞洲經濟較不受俄烏戰事影響，亞洲各國也因地理位置較接近供應鏈，受供應鏈瓶頸的影響較小。

美盛亞洲機會債券基金經理人孫應梅（Desmond Soon）表示，亞洲國家因國內通膨壓力差異而導致貨幣政策步調不一，開放的經濟體如南韓和新加坡率先採取緊縮貨幣政策，之後爲印度、菲律賓和馬來西亞跟進升息，印尼和泰國維持不變，然而大陸則是採取寬鬆政策，但整體債券殖利率已經攀高。全球經濟成長趨緩，壓抑亞洲的出口成長動能，若局勢惡化，亞洲央行可能會轉向寬鬆政策，讓亞債充滿投資機會。

羣益全球新興收益債券基金經理人李忠泰相對看好亞洲投資等級債後市表現，他認爲，研判亞洲市場對相關利空已充分反應，後續影響程度已大幅下降，且近期大陸政策面利多持續推出，再加上聯準會後續升息及縮表路徑大致底定，不確定因素下降，此皆有利於後續市場投資情緒回穩，可望吸引資金再度迴流，帶動亞洲新興市場投資級債表現。

黎樂知表示，大陸在穩經濟目標的前提下，預期將推出更多相應的貨幣及財政政策，擴大支持經濟力道，如此將有益亞洲投資級別債前景。儘管全球經濟仍存在不確定性，中短期亞洲債市波動難免，投資人若能以長遠眼光，洞察波動市場中基本面未受太大影響的優質投資級債，將是掌握中長線潛在回報的關鍵。