銀行密集調高風險等級，公募基金代銷現新動向

本報（chinatimes.net.cn）記者劉佳 北京報道

近期金融市場波動加大，公募基金產品的淨值也隨之波動。

爲了更好地保護投資者權益、履行適當性管理義務，多家銀行對其所代銷的公募基金產品風險等級進行了調整。這也是自今年6月以來，國有銀行和股份制銀行等多家銀行再次對代銷公募基金產品風險進行調整。

從6月截至11月初，據《華夏時報》記者不完全統計，僅建設銀行涉及調整的公募基金產品數量累計達到60款，其中不少產品風險等級從“中風險”調整至“中高風險”。

在業內人士看來，多家銀行對所代銷的公募基金產品風險等級進行調整是出於保護投資者權益和提高投資參考有效性的考慮。在代銷過程中，銀行還需要加強合規性和風險管理。同時，投資者也需要關注產品風險等級的變化，結合自身風險承受能力做出理性的投資決策。

基金風險等級再調整

新一輪代銷公募基金風險等級的調整始於國有大行。

本月初，建設銀行在官網發佈了關於調整部分代銷公募基金產品風險等級的公告。

在公告中，建設銀行表示已調升旗下4款產品的風險等級。其中，中海增強收益債券型證券投資基金A類（產品代碼395011）、中海增強收益債券型證券投資基金C類（產品代碼395012）這兩款產品的風險等級從“R2—中低風險”調整至“R3—中風險”；廣發行業嚴選三年持有期混合型證券投資基金A類（產品代碼012967）和廣發行業嚴選三年持有期混合型證券投資基金C類（產品代碼012968）這兩款產品的風險等級從“R3—中風險”調整至“R4—中高風險”。

截圖自建設銀行官網公告

對於調整原因，建設銀行表示，是爲切實履行適當性義務，保護投資者權益，並遵循產品風險等級評定孰高原則，調整部分代銷公募基金產品風險等級。

不過建設銀行也提醒，調整後客戶風險承受能力評估等級可能存在與產品風險等級不匹配的情況。

《華夏時報》記者走訪了相關銀行網點時，現場工作人員對記者表示：“調整代銷基金產品風險等級是遵循評定的孰高原則，確保投資者風險承受能力與產品風險等級相匹配。行裡也要求大家不得給投資者推薦超出風險評級的產品。”

在另一家銀行網點，亦有工作人員對《華夏時報》記者表示，對於風險等級高於個人承受能力的基金產品，銀行會在購買流程中明確告知該產品的風險等級已超出客戶所承受的範圍。此外，銀行還要通過錄音錄像等方式確認客戶已知悉並接受相關風險後，方可完成購買。

那麼銀行是如何界定代銷的基金產品風險等級呢？

多位理財經理對記者表示，銀行不僅會評估產品特性、參考產品歷史業績、考慮產品流動性和評估基金管理人，還會根據基金產品淨值波動率來判定。

“淨值波動率是劃分風險等級的核心考量，基金的淨值波動率越高，風險等級相應提高。”某股份行理財經理對記者如是說。

以中海增強收益債券型證券投資基金A類爲例，從今年淨值曲線來看，年內最大回撤超過4%。不過該債基又在8月至10月期間漲超6%，具有高強度波動性，因此會出現風險等級被調整的情況。

中海增強收益債券型證券投資基金A類淨值走勢圖

值得注意的是，早在今年6月，建設銀行曾將匯添富滬港深新價值股票型證券投資基金等39款權益類公募基金產品的風險等級從“R3—中風險”調整至“R4—中高風險”。

隨後又在8月對博時榮豐回報靈活配置混合型證券投資基金等17款證券類公募基金產品的風險等級從“R3—中風險”調整至“R4—中高風險”。

加上此次調整，近半年內，建設銀行共連續三次上調了60款公募基金的風險等級。

盤古智庫高級研究員江瀚對《華夏時報》記者表示，隨着市場環境、經濟政策以及基金投資策略的調整，基金的風險特性可能會發生變化。銀行通過重新評估基金的風險等級，可以確保提供給投資者的信息更加準確和及時。

“另外銀行調整代銷基金的風險等級還可能是爲了應對監管要求。”江瀚補充道，監管機構對基金產品的風險等級劃分有明確的規定和指導，銀行需要按照監管要求進行調整，以確保合規經營。

強化代銷產品合規性

事實上，代銷銀行調整相關基金產品風險等級在業內並不少見。

今年6月，民生銀行曾在其官網發佈公告稱，自6月28日起調整部分該行代銷公募基金產品的風險評級。

無獨有偶，寧波銀行也在年內發佈公告稱，決定自4月22日起，調整部分代銷公募基金產品的風險等級。

隨後在10月31日，寧波銀行再次發佈關於調整部分代銷公募基金風險評級的公告。調整的代銷公募基金產品共30款，其中景順長城養老目標日期2035三年持有期混合型從“中風險”調整至“中高風險”，其餘29款由“高風險”調整爲“中高風險”。

寧波銀行彼時表示，若客戶對調整存在異議或客戶的風險承受能力與調整後的產品風險等級不匹配，可自主決定是否對持倉產品進行贖回。

而從調整的產品類型來看，主要涉及債券型基金、混合型基金和股票型基金，多數產品風險等級均往上調高一級。

不過，各銷售機構的客戶風險測評問卷在尺度上較爲一致，但在對同一產品風險定級時卻出現了評級不一致的情況。

業內人士對記者表示，雖然基金公司有自己的測評標準，但僅供參考。各代銷平臺如銀行和券商渠道的客羣本身也有差異，因此各家機構之間也會根據客戶情況設置不同標準的風險評級。

“調整基金產品風險等級也是出於保護投資者的目的。機構可以引導投資者根據自身的風險承受能力選擇合適的基金產品，從而避免投資者因風險認知不足而遭受不必要的損失。”江瀚表示。

目前，銀行仍是基金代銷的主力軍，其憑藉廣泛的客戶基礎、成熟的銷售網絡和良好的信譽，在基金銷售市場中佔據重要地位。

江瀚認爲，從長期角度來看，代銷產品風險等級的提高有助於維護市場的穩定和健康發展。同時銀行還可以引導投資者更加謹慎地選擇基金產品，減少市場中的盲目投資行爲，從而降低市場風險和波動性。

“然而，這也需要投資者具備足夠的風險識別能力和理性投資心態來應對風險等級提高帶來的挑戰。”江瀚說。

責任編輯：孟俊蓮 主編：張志偉